Minggu depan, data makroekonomi kunci yang akan dirilis meliputi tingkat pertumbuhan tahunan PDB Tiongkok kuartal III dan tingkat tahunan CPI AS bulan September yang tidak disesuaikan musiman. Saat ini, penutupan pemerintah AS telah berlangsung lebih dari setengah bulan. Pada 16 Oktober, Senat AS mengadakan pemungutan suara kesepuluh untuk RUU pendanaan sementara, yang kembali gagal disetujui, tanpa tanda-tanda langsung penutupan akan berakhir. Selain itu, pejabat Fed AS telah mengirim sinel dovish yang mendukung pemotongan suku bunga, ketegangan geopolitik luar negeri menonjol, harga emas melonjak, dan ekspektasi pasar terhadap penurunan ekonomi global semakin intensif.
Untuk timah hitam LME, berita makro bersifat bearish, ditambah dengan meningkatnya inventaris timah hitam LME, yang naik lebih dari 10,000 ton minggu ini. LME timah hitam jatuh di bawah level psikologis 2,000, dengan pusat perdagangan keseluruhannya bergerak lebih rendah. Dalam jangka pendek, berbagai ketidakpastian makro masih bertahan, dan konsumsi timah hitam luar negeri kinerjanya lebih buruk dibandingkan dengan pasar domestik. Jika inventaris timah hitam terus menumpuk, harga timah hitam diperkirakan akan memperpanjang penurunannya. Sementara itu, jendela impor untuk ingot timah hitam Tiongkok telah terbuka, berpotensi menyebabkan lebih banyak ingot timah hitam dialihkan ke pasar Tiongkok, sehingga mengurangi penurunan harga. LME timah hitam diperkirakan akan diperdagangkan di kisaran $1,955-2,000/ton.
Secara domestik, untuk timah hitam SHFE, konsumsi timah hitam telah menunjukkan kinerja lebih baik dari yang diharapkan. Pada saat yang sama, pasokan dari pemulihan produksi timah hitam sekunder masih membutuhkan waktu untuk sepenuhnya terwujud, mendorong lebih banyak permintaan ke sektor timah hitam primer. Hal ini menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam inventaris smelter, dengan transaksi spot cenderung pada premium (terhadap SMM #1 timah hitam), yang dapat mendukung harga timah hitam untuk terus berfluktuasi pada level tinggi. Kontrak timah hitam SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan antara 16,900-17,200 yuan/ton minggu depan.
Perkiraan harga spot: 16,850-17,050 yuan/ton. Untuk timah hitam primer, smelter di Tiongkok utara menghadapi campuran perawatan dan pemulihan produksi, diperparah oleh konflik transportasi dengan musim buah dan sayuran, mengakibatkan ketersediaan spot yang ketat. Pemasok bersikukuh pada harga. Untuk timah hitam sekunder, smelter yang memulai kembali produksi menghadapi tantangan seperti kekurangan pasokan scrap dan keuntungan terbatas, membatasi perluasan diskon timah hitam sekunder olahan. Di sisi konsumsi, perusahaan hilir mengalami produksi yang stabil hingga meningkat. Selain pembelian kontrak jangka panjang, pengadaan pesanan spot juga mulai pulih secara bertahap.
