Di sisi makro, ketegangan perdagangan AS-Tiongkok belum memburuk sejak eskalasinya, namun tidak ada harapan mereda dalam jangka pendek, memicu sentimen penghindaran risiko yang kuat di pasar. Trader menunggu kemungkinan perundingan AS-Tiongkok pada akhir Oktober. Seorang gubernur Fed AS menyatakan bahwa ketegangan perdagangan AS-Tiongkok baru-baru ini meningkatkan ketidakpastian prospek pertumbuhan ekonomi AS, dan realistis untuk mengharapkan dua kali lagi pemotongan suku bunga tahun ini. Dalam kelangkaan pasar perak langka, pihak bear dipaksa "menyewa pesawat khusus untuk mengangkut batangan perak melintasi Atlantik" untuk pengiriman, dengan Comex mencatat volume pengambilan tertinggi dalam satu hari selama empat tahun. Meskipun pengurangan ETF atau logistik arbitrase New York-London yang kembali mungkin sementara meredakan ketatnya likuiditas London, prosesnya, melibatkan biaya pengiriman dan pengakuan merek, membutuhkan setidaknya 2-3 minggu, sehingga sulit membalikkan short squeeze dalam jangka pendek.
[Data Ekonomi]
Bullish: Nilai awal ekspektasi tingkat inflasi satu tahun AS untuk Oktober diumumkan sebesar 4,6%, dengan nilai sebelumnya 4,70% dan ekspektasi di 4,7%.
Bearish: Indeks Manufaktur Fed New York AS untuk Oktober diumumkan sebesar 10,7, dengan nilai sebelumnya -8,7 dan ekspektasi -1,4
[Pasar Spot] Di pasar spot perak domestik, pasokan terus didorong terutama oleh permintaan ekspor, dengan situasi ketat menyebar ke pasar domestik. Setelah penurunan signifikan dalam persediaan pemasok, premi spot naik secara tidak normal, dengan konsumsi pasar terutama terdiri dari pembelian tepat waktu batangan perak pabrik besar. Di awal pekan, batangan perak sulit didapat di Shenzhen, dengan premi TD pemasok pada batangan perak pertama naik menjadi 20-30 yuan/kg. Di Shanghai, pemasok mempertahankan premi TD pada batangan perak sebesar 8-10 yuan/kg, dengan beberapa batangan perak mengalir dari pasar Shanghai ke Shenzhen. Mendekati akhir pekan, likuiditas di pasar spot domestik mengencang, dengan premi TD pada batangan perak pabrik besar di Shanghai meningkat signifikan menjadi 30-35 yuan/kg, dan premi TD pada batangan perak standar nasional mencapai 30 yuan/kg. Menurut SMM, produksi beberapa perusahaan perak nitrat menurun karena masalah pasokan bahan baku batangan perak, sementara pengguna akhir hilir hanya melakukan pembelian tepat waktu, dengan sentimen wait-and-see yang kuat di pasar.
Pasta Perak PV: Minggu ini， harga rata-rata acuan untuk pasta perak sisi belakang sel surya adalah 7.067-7.751 yuan/kg; harga rata-rata acuan untuk jari sisi depan sel surya adalah 10.634-11.662 yuan/kg; dan harga rata-rata acuan untuk busbar sisi depan sel surya adalah 10.584-11.612 yuan/kg.
![[SMM Analisis Makro] Sinyal Hawkish The Fed di Jackson Hole, Meningkatkan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga September](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
