Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM, 10.1
Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 21.110 yuan/ton, mencapai harga tertinggi 21.205 yuan/ton dan harga terendah 21.100 yuan/ton, dan ditutup pada 21.100 yuan/ton, naik 0,05% dari penutupan sebelumnya, dengan volume perdagangan 81.000 lot dan posisi terbuka 205.000 lot. Pada hari perdagangan sebelumnya, LME aluminium dibuka pada $2.749/ton, mencapai tinggi $2.807,5/ton dan rendah $2.746/ton, dan ditutup pada $2.782,5/ton.
Pasar Aluminium Primer: Didorong oleh sentimen makro, aluminium SHFE naik tajam pada sesi pagi, dengan pusat perdagangan bergerak naik ke sekitar 21.000 yuan/ton. Di China Timur, inventori batang aluminium menumpuk selama libur singkat, ditambah dengan harga aluminium absolut yang tinggi, mengakibatkan transaksi pasar buruk; transaksi aktual terjadi pada diskon 20-10 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM. Indeks sentimen penjualan pasar China Timur adalah 2,77 pada Kamis, turun 0,2 Minggu ke Minggu; indeks sentimen pembelian adalah 2,55, turun 0,22 Minggu ke Minggu. SMM A00 aluminium dikutip pada 20.960 yuan/ton pada Kamis, naik 240 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 40 yuan/ton terhadap kontrak 2510, turun 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di China Tengah, karena premi/diskonto yang menguntungkan sebelum liburan dan kinerja inventori di Gongyi, kedatangan batang aluminium terkonsentrasi, mengakibatkan penumpukan inventori terbesar selama liburan, memberikan tekanan signifikan pada premi/diskonto spot. Penjual aktif menawarkan dengan diskon, dengan transaksi aktual selama hari terutama pada diskon 30-20 yuan/ton terhadap harga aluminium China Tengah SMM. Indeks sentimen penjualan pasar China Tengah adalah 2,77 pada Kamis, turun 0,16 Minggu ke Minggu; indeks sentimen pembelian adalah 2,57, turun 0,05 Minggu ke Minggu. SMM China Tengah A00 aluminium tercatat pada 20.960 yuan/ton, naik 210 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, pada diskon 40 yuan/ton terhadap kontrak Oktober, turun 50 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Spread harga Henan-Shanghai berkurang 30 yuan/ton Minggu ke Minggu menjadi 0 yuan/ton.
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang: Harga aluminium primer spot naik tajam pada Kamis dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 20.960 yuan/ton, dan harga pasar aluminium bekas umumnya mengikuti kenaikan tersebut. Seiring musim puncak tradisional melewati titik tengah, pasokan ketat tetap menjadi tema utama di pasar aluminium bekas, menjaga harga pengadaan tetap tinggi, meskipun keberlanjutan level tinggi perlu diamati. Pada Kamis, scrap UBC baled terutama dikutip pada 15.700-16.300 yuan/ton (eks-pajak), dan scrap aluminium shredded tense (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium) terutama dikutip pada 17.400-17.900 yuan/ton (eks-pajak). Harga untuk scrap UBC baled, scrap aluminium shredded tense (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium), scrap hub roda, dan scrap aluminium casting mekanis naik 100 yuan/ton secara mingguan. Pada hari pertama setelah liburan Hari Nasional, aluminium A00 melonjak 240 yuan/ton, dengan penyesuaian harga regional bervariasi signifikan. Area seperti Shanghai, Jiangsu, dan Zhejiang mengikuti kenaikan harga aluminium, menaikkan harga sebesar 200-250 yuan/ton, sementara hub aluminium sekunder kunci seperti Henan, Anhui, Jiangxi, dan Foshan bersikap agak reserved terhadap keberlanjutan reli harga aluminium, menyesuaikan harga lebih hati-hati, dengan kenaikan 100-150 yuan/ton pada Kamis. Perbedaan harga antara aluminium A00 dan sisi aluminium bekas, perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium casting mekanis di Shanghai naik 240 yuan/ton secara mingguan menjadi 2.222 yuan/ton, sementara perbedaan harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan meningkat 132 yuan/ton secara mingguan menjadi 2.152 yuan/ton. Pasca-liburan Hari Nasional, harga aluminium bekas diperkirakan akan melayang di level tinggi. Di satu sisi, fundamental pasokan ketat aluminium bekas sulit diringankan dalam jangka pendek, dan efek pendukung dari permintaan penimbunan hilir sebelum liburan terhadap harga terus berfermentasi. Di sisi lain, belum ada umpan balik lebih lanjut mengenai implementasi kebijakan pembersihan pajak domestik, tetapi dari perspektif jangka panjang, perusahaan pemanfaatan bekas masih memiliki niat untuk menekan harga. Secara keseluruhan, kisaran harga mainstream untuk scrap aluminium shredded tense (dihargakan berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan akan berfluktuasi sekitar 17.300-17.800 yuan/ton, sementara harga UBC baled kemungkinan akan melayang di dekat 15.600-16.100 yuan/ton. Pasar perlu fokus pada keberlanjutan permintaan penimbunan hilir sebelum liburan Hari Nasional, langkah implementasi aktual kebijakan pajak, dan panduan lebih lanjut dari tren harga aluminium primer.
Paduan aluminium sekunder： Di sisi berjangka， kontrak berjangka paduan aluminium tuang yang paling banyak diperdagangkan ２５１２ dibuka pada ２０，３２０ yuan／ton pada Kamis minggu ini， mencapai tertinggi ２０，６４０ yuan／ton， terendah ２０，３１０ yuan／ton， dan akhirnya ditutup pada ２０，６１５ yuan／ton， naik ４０５ yuan／ton atau ２，０％ dari hari perdagangan terakhir sebelum liburan。 Posisi terbuka sebanyak １２，１６９ lot， dengan volume perdagangan ３，１９８ lot， dan hari itu terutama mengalami peningkatan posisi long。 Di pasar spot， harga aluminium A００ SMM melonjak ２４０ yuan／ton mingguan menjadi ２０，９６０ yuan／ton pada Kamis minggu ini， sementara harga ADC１２ SMM meningkat ２００ yuan／ton menjadi ２１，１００ yuan／ton。 Didorong oleh pasokan ketat dan kekuatan aluminium LME selama liburan， harga aluminium bekas naik signifikan， dan dengan dukungan biaya， perusahaan aluminium sekunder umumnya menaikkan penawaran ingot jadi。 Permintaan pasar pasca－liburan pulih secara bertahap， tetapi pelaku hilir sebagian besar fokus pada mencerna inventaris atau membeli sesuai kebutuhan， sehingga transaksi keseluruhan umumnya sedang。 Saat ini， sisi bahan baku mempertahankan pola pasokan kurang， dan perusahaan menghadapi tekanan pengadaan dan biaya yang signifikan； sementara itu， permintaan stabil dengan tren positif， memberikan dukungan kenaikan harga； namun， inventaris sosial yang terus meningkat memberikan tekanan penurunan pada harga。 Harga ADC１２ diperkirakan bertahan dengan baik dalam jangka pendek。 Perhatian tindak lanjut harus diberikan pada kondisi pasokan bahan baku， perubahan inventaris sosial， dan kecepatan pemulihan permintaan pasca－liburan。
Ringkasan pasar aluminium： Di sisi makro， risalah rapat Fed AS September yang dirilis pada Rabu menunjukkan bahwa pejabat Fed sepakat bahwa risiko di pasar kerja AS cukup untuk mendukung pemotongan suku bunga， tetapi pendapat tentang kecepatan pemotongan sangat bervariasi， dan mereka tetap waspada terhadap inflasi tinggi。 （Bullish ★） Pasar properti liburan Hari Nasional mengalami divergensi yang menguat， dengan area transaksi harian rata－rata untuk rumah hunian baru di Beijing dan Shenzhen meningkat masing－masing ５２％ dan ２２％ tahunan， sementara Guangzhou， Hangzhou， dan Chengdu semua mengalami penurunan tahunan dalam transaksi perumahan komersial baru harian rata－rata。 （Neutral） Dari perspektif fundamental， pada ９ Oktober， inventaris batang aluminium di Guangdong ２０７，０００ ton， di Wuxi ２０２，０００ ton， dan di Gongyi ９５，０００ ton， total ５０４，０００ ton di tiga lokasi， meningkat ７５，５００ ton dari hari perdagangan sebelumnya。Mengenai stok balok aluminium di dua lokasi pada 9 Oktober, Guangdong memiliki 57.000 ton dan Wuxi memiliki 39.500 ton, total 96.500 ton, peningkatan 22.000 ton dari stok hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, perspektif makro yang menguntungkan dari pemotongan suku bunga dan keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat dalam fundamental sedang menciptakan efek sinergis, dengan pasar aluminium diperkirakan akan berada di level tinggi. Namun, perlu dicatat bahwa harga aluminium saat ini sudah berada di level yang relatif tinggi (sekitar 21.000 yuan/ton). Pada hari perdagangan sebelumnya, indeks sentimen penjualan di pasar timur Tiongkok adalah 2,77, turun 0,2 bulan ke bulan, sementara indeks sentimen pembelian adalah 2,55, turun 0,22 bulan ke bulan. Efek meredam harga tinggi terhadap laju pembelian downstream akan muncul secara bertahap. Beberapa perusahaan pengolahan menengah dan kecil mungkin akan mengurangi pembelian atau menunda pesanan karena tekanan biaya, menyebabkan melemahnya permintaan secara marginal, sehingga membatasi kenaikan lebih lanjut untuk harga aluminium. Perhatian selanjutnya masih harus diberikan pada konsumsi domestik pasca-liburan dan perubahan sentimen makro baik di dalam negeri maupun luar negeri
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
