Dukungan Biaya Melemah, Harga Di Bawah Tekanan [Komentar Pagi Alumina SMM]

Komentar Pagi Alumina SMM 10.1

Berjangka:Sebelum libur, kontrak alumina 2601 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 2.883 yuan/ton, mencapai tertinggi 2.913 yuan/ton, terendah 2.874 yuan/ton, dan akhirnya ditutup pada 2.880 yuan/ton, naik 5 yuan/ton, kenaikan 0,17%, dengan posisi terbuka 318.000 lot.

Bijih:Per 9 Oktober, indeks bauksit impor SMM dilaporkan pada $74,84/ton, datar dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM dilaporkan pada $73,5/ton, datar dari hari sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit suhu rendah Australia SMM dilaporkan pada $70/ton, datar dari hari sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit suhu tinggi Australia SMM dilaporkan pada $61,5/ton, datar dari hari sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia dilaporkan pada $50,5/ton, datar dari hari sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia (cucian) dilaporkan pada $63/ton, datar dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, pasar bauksit domestik tetap tenang minggu ini, dengan produksi bauksit tidak terpengaruh oleh liburan Hari Nasional. Meskipun inventaris bijih domestik terus menarik diri, ruang terbatas bagi kilang alumina untuk mengalah pada laba bauksit, di tengah margin alumina yang tertekan dan pasokan luar negeri yang melimpah, menjaga tekanan atas pada harga bauksit, dan harga bauksit domestik diperkirakan akan tetap stabil dalam jangka pendek.

Berita Industri:

1) Perusahaan Listrik Hubco Pakistan baru-baru ini mengumumkan rencana diversifikasi, dengan inisiatif inti termasuk memanfaatkan lokasi pembangkit listrik pesisir dan sumber daya bauksit lokal untuk membangun smelter aluminium guna mengintegrasikan rantai industri. Sementara itu, kerja sama dengan BYD China mengalami kemajuan, dengan perakitan lokal model mobil populer Atto 3 dijadwalkan dimulai pada H2 2026, dan investasi berikutnya akan diimplementasikan secara bertahap dengan pembukaan surat kredit EPC.

2) Pada 7 Oktober 2025, delegasi senior Rusia bertemu dengan Gubernur Provinsi Kalimantan Tengah di Palangkaraya. Selama pertemuan yang konstruktif, diskusi berfokus pada dua proposal ambisius: membangun pembangkit listrik tenaga nuklir dan mengembangkan fasilitas pengolahan dan peleburan bauksit. Kerja sama ini memiliki potensi signifikansi titik balik untuk meningkatkan tingkat industri provinsi serta keamanan energi keseluruhan Indonesia dan kapasitas pengolahan mendalam untuk sumber daya.

３） Akuisisi Jiaozuo Wanfang terhadap Sanmenxia Aluminum Industry senilai sekitar ３１,９ miliar yuan disetujui dengan suara tinggi dalam proposal restrukturisasi. Merger ini akan mengintegrasikan rantai industri "alumina-aluminium", diperkirakan menghemat biaya pengadaan tahunan lebih dari １,５ miliar yuan, secara signifikan meningkatkan daya saing perusahaan, dan berpotensi mengubah lanskap industri aluminium domestik.

Harga Spot:Per ９ Oktober ２０２５, indeks alumina SMM dilaporkan pada ２.９６７,８７ yuan／ton, turun ７,２６ yuan／ton secara bulanan; indeks alumina SMM Shandong dilaporkan pada ２.８６８,５６ yuan／ton, turun ５,４０ yuan／ton secara bulanan; indeks alumina SMM Henan dilaporkan pada ２.９４６,６２ yuan／ton, turun ８,６７ yuan／ton secara bulanan; indeks alumina SMM Shanxi dilaporkan pada ２.９１２,４１ yuan／ton, turun ５,６１ yuan／ton secara bulanan; indeks alumina SMM Guizhou dilaporkan pada ３.１１６,２７ yuan／ton, turun １３,９４ yuan／ton secara bulanan; indeks alumina SMM Guangxi dilaporkan pada ３.０９７,１１ yuan／ton, turun １５,５９ yuan／ton secara bulanan. Transaksi spot １０.０００ ton alumina disepakati di China utara kemarin, dengan harga penawaran utama untuk pengiriman ke pabrik pada ３.１８０ yuan／ton.

Laporan Harian Selisih Harga Spot-Berjangka:Menurut data SMM, indeks alumina SMM pada ９ Oktober menunjukkan premi １１４,８７ yuan／ton terhadap harga transaksi terakhir kontrak paling aktif pada pukul １１：３０.

Laporan Harian Warrant:Pada ９ Oktober, total volume terdaftar warrant alumina meningkat ２.７１８ ton secara mingguan menjadi １７３.０００ ton. Total volume terdaftar warrant alumina di Shandong tidak berubah secara mingguan tetap ０, di Henan tidak berubah secara mingguan tetap ０, di Guangxi tidak berubah secara mingguan tetap ０, di Gansu tidak berubah secara mingguan tetap ０, dan di Xinjiang meningkat ２.７１８ ton secara mingguan menjadi １７３.０００ ton.

Pasar Luar Negeri:Per ９ Oktober ２０２５, harga alumina FOB Australia Barat adalah ＄３２５／ton, tarif angkutan laut ＄２３,８５／ton, dan nilai tukar jual USD／CNY sekitar ７,１５. Harga ini setara dengan harga jual sekitar ２.８９６,８０ yuan／ton di pelabuhan domestik utama, yang ７１,０７ yuan／ton lebih rendah dari harga indeks alumina SMM, menjaga celah impor tetap terbuka.

Ringkasan:Secara keseluruhan, pasar alumina tetap berada dalam pola surplus selama periode tersebut. Di sisi penawaran, kapasitas operasi domestik untuk alumina tetap tinggi akhir-akhir ini, tetapi tingkat operasi mingguan nasional untuk alumina mengalami sedikit penurunan; produksi mingguan menurun sebesar 3.000 metrik ton dari minggu ke minggu; margin keuntungan alumina tertekan, dan biaya rata-rata keseluruhan industri masih memungkinkan untuk mendapatkan keuntungan dibandingkan dengan harga rata-rata online, meskipun beberapa perusahaan dengan biaya tinggi telah mengalami kerugian, dengan hanya beberapa perusahaan yang dilaporkan mempertimbangkan pengurangan produksi. Di sisi permintaan, inventori terbaru menunjukkan bahwa inventori bahan baku alumina di pabrik peleburan aluminium mencapai 3,094 juta metrik ton, bertambah 129.000 metrik ton dari minggu ke minggu. Seiring mendekatnya musim pengisian stok musim dingin, beberapa pabrik peleburan aluminium telah menunjukkan peningkatan antusiasme untuk pembelian spot, tetapi pasar spot secara keseluruhan tetap berada dalam kondisi penawaran yang longgar. Harga spot alumina diperkirakan akan terus mengalami tren penurunan dalam jangka pendek.

[Data selain informasi yang tersedia secara publik diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]