SMM ９ Oktober： Hingga pukul １５：００ tanggal ９ Oktober， timah hitam LME ditutup pada ＄２，０１６，５／ton， naik ０，６９％ dari harga pembukaan。 Kontrak timah hitam SHFE ２５１１ yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada １７，１１５ yuan／ton， naik ０，６７％ dari harga pembukaan， setelah mencapai harga tertinggi sesi １７，１５５ yuan／ton。 Menyusul liburan Hari Nasional ＆ Festival Pertengahan Musim Gugur， harga timah hitam domestik dan luar negeri sama－sama dimulai dengan kenaikan。
Sementara pasar Tiongkok sedang libur， peristiwa penting di luar negeri terjadi， termasuk penutupan pemerintah AS yang dimulai １ Oktober， yang pertama dalam hampir tujuh tahun； pada ４ Oktober， Sanae Takaichi memenangkan pemilihan kepemimpinan Partai Demokrat Liberal， menjadi perdana menteri wanita pertama Jepang； Israel menerima “rencana ２０ poin” yang diusulkan Trump， sementara meredakan konflik Israel－Palestina； pada ８ Oktober， Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional （NDRC） mengadakan konferensi pers di Kantor Informasi Dewan Negara untuk merinci “implementasi sistematis paket kebijakan tambahan untuk secara solid mempromosikan perbaikan ekonomi， optimasi struktural， dan tren perkembangan positif yang berkelanjutan。” Peristiwa makro yang paling berdampak adalah penutupan pemerintah AS， yang telah memaksa ratusan ribu pegawai federal cuti tanpa bayaran， menangguhkan atau menunda beberapa layanan publik， menunda rencana bantuan ekonomi， dan memengaruhi rilis data ekonomi kunci。 Hal ini tidak diragukan lagi menambah ketidakpastian pada ekspektasi kebijakan moneter global dan penetapan harga aset， serta menjadi faktor kunci yang mendorong harga emas ke rekor tertinggi baru。
Sebaliknya， timah hitam LME menunjukkan pola penurunan setelah kenaikan cepat selama liburan。 Awalnya （１－３ Oktober）， timah hitam LME naik tajam， mencapai tertinggi ＄２，０３５／ton pada ３ Oktober。 Namun， karena akumulasi inventaris timah hitam LME dan penguatan indeks dolar AS， ia kehilangan sebagian keuntungan menjelang akhir liburan （６－８ Oktober）。 Pada ８ Oktober， timah hitam LME akhirnya ditutup pada ＄２，００５，５／ton， naik ０，９８％ dari harga penutupan pra－liburan （３０ September）。
Kini liburan Hari Nasional ＆ Festival Pertengahan Musim Gugur telah berakhir， perusahaan hulu dan hilir dalam rantai industri timah hitam secara bertahap melanjutkan kerja， dan pasar spot domestik telah kembali ke perdagangan normal。 Sebelum liburan， smelter timah hitam primer dan sekunder sebagian besar dalam keadaan pengurangan atau penghentian produksi， terutama perawatan terkonsentrasi di antara perusahaan timah hitam sekunder di wilayah produksi terbesar， mengakibatkan pasokan ingot timah hitam regional yang ketat。Ditambah dengan penimbunan biasa perusahaan hulu sebelum liburan, stok batangan timah hitam berkurang secara signifikan. Selain penimbunan batangan timah hitam sebelum liburan, perusahaan hulu juga membeli sejumlah batangan timah hitam untuk selama dan bahkan setelah liburan, dengan pengambilan barang yang terjadi secara bertahap selama periode liburan. Akibatnya, stok sosial batangan timah hitam berkurang dibandingkan dengan tingkat sebelum liburan, turun ke level terendah sejak 5 September 2024, mendukung harga timah hitam untuk berfluktuasi di level tinggi.
Dibandingkan dengan September, perubahan paling signifikan di pasar timah hitam Oktober adalah pemulihan yang diharapkan dalam pasokan batangan timah hitam. Salah satu aspek adalah ekspektasi impor batangan timah hitam. Dengan dibukanya jendela impor pada September, beberapa perusahaan hulu atau peleburan timah hitam telah membeli batangan timah hitam impor yang dijadwalkan tiba pada Oktober. Menurut SMM, sebagian besar timah hitam impor terdiri dari timah hitam kasar, dengan sebagian kecil merupakan timah hitam olahan, dan transaksi utamanya adalah pabrik ke pabrik. Oleh karena itu, batangan timah hitam impor yang tiba di pelabuhan akan langsung menuju pabrik, dengan sedikit yang diharapkan masuk ke pasar sirkulasi spot. Aspek lain adalah pemulihan produksi yang diharapkan di perusahaan timah hitam sekunder. Pada September, beberapa perusahaan timah hitam sekunder menengah dan besar sedang dalam perawatan, menjadi faktor utama yang menekan produksi batangan timah hitam pada bulan tersebut. Perusahaan-perusahaan ini berencana untuk secara bertahap melanjutkan produksi setelah perawatan pada Oktober, diperkirakan akan berkontribusi pada output secara bertahap pada pertengahan hingga akhir Oktober. Data SMM terbaru menunjukkan bahwa per 9 Oktober, tingkat operasional mingguan komprehensif untuk timah hitam sekunder naik menjadi 34%, meningkat 6,5 poin persentase dari sebelum liburan (25 September), dengan tingkat operasional di provinsi Anhui meningkat 16,2 poin persentase menjadi 35%.
Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, basis stok batangan timah hitam domestik tetap rendah. Sebelum ekspektasi kenaikan pasokan yang signifikan terwujud dan berubah menjadi penumpukan stok, harga timah hitam diperkirakan akan bergerak di level tinggi. Namun, begitu kenaikan pasokan yang diantisipasi terwujud pada pertengahan hingga akhir Oktober, harga timah hitam berisiko mengalami penurunan.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model database internal SMM. Data ini hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan.
![Timbal LME Bergerak Turun, Timbal SHFE Melemah Tertekan Penumpukan Persediaan [Update Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TmYox20251217171721.jpeg)
![Penumpukan Inventaris Ingot Timbal Sebelum Pengiriman, Kenaikan dan Penurunan Sisi Pasokan yang Terjadi Bersamaan Membatasi Kenaikan Harga Timbal [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yqTpQ20251217171721.jpeg)
