Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM ９ Oktober
Berjangka： Pada sesi malam sebelum liburan （３０ September）， kontrak aluminium SHFE ２５１１ yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada ２０，７６５ yuan／ton， dengan harga tertinggi ２０，７７０ yuan／ton， harga terendah ２０，６８０ yuan／ton， dan ditutup pada ２０，６８０ yuan／ton， turun ０，４３％ dari penutupan sebelumnya。 Volume perdagangan ６８，７００ lot， dan posisi terbuka １９１，０００ lot。 Pada ８ Oktober， aluminium LME dibuka pada ＄２，７４３／ton， mencapai tertinggi ＄２，７６２／ton， terendah ＄２，７３７，５／ton， dan ditutup pada ＄２，７５０，５／ton。
Pasar Aluminium Primer： Aluminium SHFE diperdagangkan lemah pada sesi pagi， dengan pusat harga turun dari sekitar ２０，７５０ yuan／ton menjadi mendekati ２０，７００ yuan／ton。 Di China Timur， suasana liburan kuat， perdagangan lesu， dan sentimen antara pembeli dan penjual melemah。 Transaksi aktual pada diskon １０ yuan／ton hingga parity terhadap harga rata－rata SMM。 Pada ３０ September， indeks sentimen penjualan pasar China Timur ２，９７， turun ０，２９ bulan－ke－bulan； indeks sentimen pembelian ２，７７， turun ０，２８ bulan－ke－bulan。 Pada ３０ September， aluminium SMM A００ dikutip pada ２０，７９０ yuan／ton， naik ３０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya， pada diskon ２０ yuan／ton terhadap kontrak ２５１０， turun １０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya。 Di pasar China Tengah， pembelian oleh perusahaan hilir sebagian besar ditangguhkan， dan penjual kesulitan menemukan rekanan， mengakibatkan diskon besar。 Sentimen pasar turun signifikan， dengan transaksi aktual selama hari terkonsentrasi pada diskon ３０－２０ yuan／ton terhadap harga aluminium China Tengah SMM。 Pada ３０ September， indeks sentimen penjualan pasar China Tengah ２，９３， turun ０，９４ bulan－ke－bulan； indeks sentimen pembelian ２，６３， turun １，１４ bulan－ke－bulan。 Aluminium SMM A００ China Tengah tercatat pada ２０，７５０ yuan／ton， datar dari hari perdagangan sebelumnya， pada premium １０ yuan／ton terhadap kontrak Oktober， turun ４０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya。 Selisih harga antara Henan dan Shanghai berkurang ３０ yuan／ton bulan－ke－bulan menjadi ３０ yuan／ton。
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang： Pada ３０ September， harga spot aluminium primer naik sedikit dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya， dengan aluminium spot SMM A００ ditutup pada ２０，７２０ yuan／ton， sementara harga pasar scrap aluminium umumnya meningkat。Dengan liburan Hari Nasional mendekat, perusahaan di beberapa bagian Henan, Jiangxi, dan Shandong melaporkan bahwa mereka telah mulai menimbun bahan baku produksi jauh-jauh hari untuk liburan. Di tengah kekurangan limbah aluminium, harga pasar secara keseluruhan tetap tinggi. Pada 30 September, limbah UBC terkompres diberi harga 15.600-16.200 yuan/mt (belum termasuk pajak), dan limbah aluminium berbentuk serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diberi harga 17.300-17.800 yuan/mt (belum termasuk pajak). Limbah UBC terkompres naik 50 yuan/mt bulan ke bulan, sementara limbah aluminium berbentuk serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium), limbah velg, dan limbah aluminium cor mekanis naik 100 yuan/mt bulan ke bulan. Pada hari sebelum liburan Hari Nasional, Jiangxi, Henan, dan daerah lainnya mempercepat laju penimbunan limbah aluminium, sekaligus menaikkan harga pembelian limbah aluminium sebesar 100-200 yuan/mt. Terkait selisih harga antara aluminium A00 dan limbah aluminium, selisih harga antara aluminium A00 dan limbah aluminium cor mekanis di Shanghai naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 1.982 yuan/mt, sementara selisih harga antara aluminium A00 dan limbah ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 2.020 yuan/mt. Setelah liburan, harga limbah aluminium diperkirakan akan bergerak pada level tinggi. Di satu sisi, fundamental pasokan yang ketat dari limbah aluminium sulit untuk mereda dalam jangka pendek, dan efek dukungan permintaan stok hulu sebelum liburan terhadap harga terus berkembang. Di sisi lain, belum ada umpan balik lebih lanjut tentang pelaksanaan kebijakan pembersihan pajak domestik, namun dari perspektif jangka panjang, perusahaan penggunaan limbah hulu masih mempertahankan mentalitas untuk menurunkan harga. Secara keseluruhan, rentang harga utama untuk limbah aluminium berbentuk serpihan (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan akan berfluktuasi sekitar 17.300-17.800 yuan/mt, sementara harga limbah UBC terkompres diperkirakan akan bergerak dekat 15.600-16.100 yuan/mt. Pasar perlu memantau dengan cermat keberlanjutan permintaan stok hulu sebelum liburan, kecepatan implementasi sebenarnya dari kebijakan pajak, dan panduan lebih lanjut dari tren harga aluminium primer
Alloy aluminium sekunder: Di pasar futures, pada 30 September, kontrak futures alloy aluminium tuang yang paling banyak diperdagangkan 2512 dibuka pada 20.280 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.370 yuan/mt, terendah 20.205 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 20.210 yuan/mt, turun 60 yuan/mt atau 0,30% dari penutupan sebelumnya. Open interest mencapai 11.876 lot, dengan volume perdagangan sebesar 1.760 lot; aktivitas intraday terutama ditandai dengan pengurangan posisi short. Di pasar spot, pada tanggal 30 September, harga aluminium SMM A00 meningkat 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 20.720 yuan/mt, sementara harga SMM ADC12 tetap stabil pada 20.900 yuan/mt. Pada hari perdagangan terakhir sebelum liburan, perusahaan hilir pada dasarnya telah menyelesaikan penimbunan stok, pertanyaan di pasar aluminium sekunder menurun, dan perdagangan secara keseluruhan lesu. Pengaturan liburan untuk perusahaan aluminium sekunder tahun ini umumnya serupa dengan tahun lalu; perusahaan yang menyediakan pasokan cairan aluminium langsung tetap menjalankan mode produksi normal atau menerapkan rotasi shift dan pengurangan beban produksi moderat. Beberapa perusahaan merencanakan liburan sekitar 3 hari, dengan variasi 1-3 hari lebih lama atau lebih pendek dibandingkan tahun lalu. Harga ADC12 diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam kisaran terbatas setelah liburan, dengan perlu memerhatikan kondisi pasokan bahan baku dan laju pemulihan permintaan.
Ringkasan pasar aluminium: Dari perspektif makro, secara internasional, menurut prediksi CME, probabilitas Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Oktober adalah 5,4%, sementara probabilitas penurunan suku bunga 25 basis poin adalah 94,6%; untuk Desember, probabilitas suku bunga tidak berubah adalah 0,6%, probabilitas kumulatif penurunan 25 basis poin adalah 16,0%, dan probabilitas kumulatif penurunan 50 basis poin adalah 83,4%. (Bullish ★) Secara domestik, pada tanggal 9 Oktober, People's Bank of China akan melakukan operasi repo terbalik langsung sebesar 1.100 miliar yuan melalui tender kuantitas tetap, tender suku bunga, dan penawaran harga ganda, dengan jangka waktu 3 bulan. (Bullish ★) Dari perspektif fundamental, menurut data SMM, inventori sosial ingot aluminium domestik pada tanggal 9 Oktober adalah sekitar 649.000 mt, naik 57.000 mt dari tanggal 29 September dan meningkat 32.000 mt dari tanggal 25 September. Di front makro, perbedaan pendapat dalam Fed AS mengenai jalur kebijakan moneter di masa depan telah meningkatkan ketidakpastian di pasar ke depan; secara domestik, bank sentral melakukan operasi repo terbalik 3 bulan sebesar 110 miliar yuan hari ini. Dari sisi fundamental, aluminium spot, suasana pra-liburan kuat di Tiongkok Timur, perdagangan lesu, dan sentimen baik pembeli maupun penjual melemah, dengan transaksi aktual mendapat diskon 10 yuan/mt dibandingkan harga rata-rata SMM. Pada 30 September, indeks sentimen penjualan di pasar timur Tiongkok berada pada 2,97, turun 0,29 bulan ke bulan; indeks sentimen pembelian berada pada 2,77, turun 0,28 bulan ke bulan. Dari sisi inventaris, pada 10 Oktober, inventaris sosial domestik batangan aluminium berada sekitar 649.000 ton, naik 57.000 ton dari 29 September. Mengingat destocking yang lebih lambat dari perkiraan pada September, premi aluminium diperkirakan akan menghadapi beberapa tekanan pada periode awal setelah liburan. Memasuki Oktober, beberapa perusahaan di utara Tiongkok melaporkan bahwa proporsi aluminium cair diperkirakan akan meningkat, sementara volume ingot pengecoran kemungkinan tetap rendah, memberikan dukungan bagi harga aluminium. Secara keseluruhan, mengingat lingkungan makro yang menguntungkan dan fundamental yang stabil dalam jangka pendek, pasar aluminium diperkirakan akan terutama bergerak di level tinggi dalam jangka dekat. Selanjutnya, perhatian harus tetap pada konsumsi domestik pasca-liburan dan perubahan sentimen makro baik di dalam maupun luar negeri.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian atau nasihat investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
