SMM, 13 Oktober:
Kontrak aluminium SHFE 2611 yang paling aktif diperdagangkan ditutup pada 23.320 yuan/mt hari ini, turun 265 yuan pada hari itu, penurunan 1,12%. Volume perdagangan adalah 219.610 lot, dan open interest adalah 240.947 lot, dengan penurunan harian 10.362 lot, karena bull dan bear sama-sama mengurangi posisi dan keluar dari pasar. Harga menembus di bawah rata-rata bergerak 5 hari (23.494), rata-rata bergerak 10 hari (23.809), rata-rata bergerak 30 hari (24.050), dan rata-rata bergerak 60 hari (23.826), dengan keempat rata-rata bergerak hilang, dan tekanan bearish jangka pendek meningkat lagi. Harga dibuka lebih rendah intraday, melonjak ke 23.630 sebelum mundur karena resistance, dan ditutup di dekat level terendah intraday 23.290; rata-rata bergerak 5 hari dan 10 hari berbalik turun, sementara rata-rata bergerak 30 hari dan 60 hari tetap dalam tren turun, dengan susunan bearish rata-rata bergerak muncul kembali dan tren turun jangka menengah terbentuk kembali. Pada MACD (12,26,9), DIF berada di -145,72 dan DEA di -30,03, dengan kedua garis berjalan di bawah sumbu nol dan DIF di bawah DEA. Histogram MACD di -231,37 menunjukkan bar hijau terus meluas, mengindikasikan momentum bearish masih dilepaskan. Selisih negatif antara DIF dan DEA melebar, dan pola lemah tetap bertahan.
Komentar SMM: Di sisi makro, ekspektasi kenaikan suku bunga dolar AS telah mereda, tetapi dolar tetap berada di level tinggi, terus menekan valuasi di sektor logam non-ferrous. Di sisi industri, perbaikan permintaan aktual selama musim puncak tradisional Tiongkok belum sepenuhnya memenuhi ekspektasi sebelumnya, dan pembelian hilir menjadi lebih berhati-hati dalam lingkungan harga tinggi, melemahkan dukungan harga. Pada hari Senin, inventaris sosial ingot aluminium mengalami destocking sebesar 35.000 mt, memberikan sedikit dukungan harga. Secara keseluruhan, harga aluminium jangka pendek menghadapi campuran faktor bullish dan bearish dan diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam pola konsolidasi.
Kontrak alumina 2701 yang paling aktif diperdagangkan ditutup pada 2.639 yuan/mt hari ini, turun 58 yuan pada hari itu, penurunan 2,15%. Volume perdagangan adalah 196.783 lot, dan open interest adalah 269.253 lot, dengan peningkatan harian 46.837 lot. Volume dan open interest sama-sama naik sementara harga turun, karena modal bearish terus masuk ke pasar. Harga kehilangan rata-rata bergerak 5 hari (2.687), rata-rata bergerak 10 hari (2.690), rata-rata bergerak 30 hari (2.711,77), dan rata-rata bergerak 60 hari (2.736,23), dengan keempat rata-rata bergerak menekan dari atas, dan rebound jangka pendek kembali terputus. Kontrak dibuka pada 2.690 yuan, mencapai tertinggi 2.695, kemudian melemah sepanjang sesi, menyentuh terendah 2.629, dan ditutup hanya 10 yuan di atas terendah intraday, dekat dasar rentang hari itu. Harga rata-rata harian penuh sebesar 2.653 yuan jauh lebih tinggi daripada harga penutupan, mencerminkan kurangnya momentum untuk rebound intraday dan tekanan jual yang berat saat kenaikan. Rata-rata bergerak 5 hari dan 10 hari telah berbalik turun, sementara rata-rata bergerak 30 hari dan 60 hari tetap dalam tren menurun, dengan susunan bearish rata-rata bergerak muncul kembali dan tren konsolidasi penurunan jangka menengah berlanjut. Pada MACD (12,26,9), DIF berada di -16,92 dan DEA di -14,30, dengan kedua garis berjalan di bawah sumbu nol dan DIF di bawah DEA. Histogram MACD di -5,24 menunjukkan batang hijau tetap bertahan, karena momentum bearish dilepaskan lagi dan pola lemah tetap tidak berubah.
Komentar SMM: Hingga saat ini, total persediaan alumina nasional terus meningkat, dan laju penumpukan persediaan semakin cepat. Berdasarkan segmen: persediaan bahan baku di smelter aluminium agak meningkat, dengan kesediaan hilir untuk menimbun meningkat menjelang hari libur; persediaan produk jadi di kilang alumina terus menumpuk, dengan tekanan pada produk jadi tidak berkurang di tengah tingkat produksi yang tinggi; persediaan pelabuhan sedikit menurun dan pada dasarnya stabil; persediaan yang menumpuk dalam perjalanan dan di stasiun meningkat; persediaan warrant sedikit naik. Di sisi industri, produksi alumina mingguan nasional terus meningkat belakangan ini, dengan pertumbuhan terutama berasal dari pelepasan kapasitas baru yang berkelanjutan di Guangxi, ditambah dengan pemulihan penuh perusahaan-perusahaan di Shanxi yang sebelumnya terdampak masalah kolam lumpur merah. Sementara itu, tingkat operasi di Shandong dan Henan agak menurun, dan pasokan secara keseluruhan tetap tinggi, semakin memperparah surplus pasokan-permintaan. Harga berjangka berkonsolidasi lemah di level rendah, aktivitas perdagangan pasar menurun, dan baik pembeli maupun penjual menjadi berhati-hati dan menunggu. Hilir pabrik peleburan aluminium terutama membeli sesuai kebutuhan, dengan sedikit pengisian kembali bahan baku sebelum liburan, dan tidak terlihat adanya penimbunan terkonsentrasi. Ke depan, kapasitas operasi alumina tingkat metalurgi diperkirakan tetap tinggi, kapasitas yang ada diperkirakan tetap stabil, dan tingkat operasi mingguan kemungkinan akan terus meningkat. Sejauh ini belum ada rencana pemeliharaan atau pemotongan produksi yang dilaporkan oleh perusahaan. Dengan mendekatnya musim dingin, pabrik peleburan aluminium secara bertahap akan mulai menimbun, dan tekanan pasokan diperkirakan akan terus meningkat. Dari sisi persediaan, produksi tinggi dan penimbunan hilir saling mengimbangi, dan total persediaan alumina nasional diperkirakan akan terus bertambah setelah liburan. Dari sisi harga, dengan surplus pasokan-permintaan yang tidak berubah dan kurangnya momentum kenaikan, harga spot diperkirakan tetap stabil dengan fluktuasi lemah dalam kisaran sempit.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakannya sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
