Minggu depan, data makro kunci meliputi nilai akhir PDB riil AS Q2 tahunan kuartal-ke-kuartal, indeks harga inti PCE AS Agustus tahun-ke-tahun, dan nilai akhir ekspektasi tingkat inflasi satu tahun AS September. The Fed AS memotong suku bunga sesuai ekspektasi minggu ini, menandai pemotongan suku bunga pertama pada tahun 2025 dan menandakan risiko penurunan ekonomi saat ini.
Untuk timbal LME, inventaris timbal LME menurun untuk minggu keempat berturut-turut, tetapi premi dan diskon LME timbal 0-3 tetap pada diskon lebar, mendekati -$50/ton selama minggu ini. Karena faktor-faktor seperti tarif, ekspektasi konsumsi pasar baterai timbal-asam melemah di pasar Asia Tenggara luar negeri, dan pasokan beredar pasar spot meningkat, menunjukkan ketidaksesuaian antara konsumsi aktual dan destocking inventaris timbal LME, memberikan dukungan terbatas untuk harga timbal. Sementara itu, rasio harga SHFE/LME mengembang, dan beberapa ingot timbal akan mengalir ke pasar Tiongkok. Selain itu, dengan permintaan tinggi untuk konsentrat timbal, TC bijih impor Tiongkok turun lebih lanjut, yang mungkin memberikan beberapa dukungan untuk harga timbal. Timbal LME diperkirakan akan diperdagangkan pada $1,990-2,020/ton minggu depan.
Secara domestik, untuk timbal SHFE, minggu depan adalah minggu sebelum liburan Hari Nasional. Perusahaan hilir masih memiliki ekspektasi permintaan pengisian sebelum liburan. Sementara itu, smelter timbal primer melanjutkan produksi setelah pemeliharaan, kerugian timbal sekunder menyempit, beberapa perusahaan berencana melanjutkan produksi, dan sejumlah kecil timbal impor akan tiba di Tiongkok sekitar akhir bulan. Secara keseluruhan, faktor bullish dan bearish terjalin. Mempertimbangkan ekspektasi rendah penumpukan inventaris sebelum liburan, harga timbal mungkin melayang di level tinggi. Kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan pada 16,950-17,250 yuan/ton minggu depan.
Perkiraan harga spot: 16,850-17,100 yuan/ton. Untuk timbal primer, smelter melanjutkan produksi setelah pemeliharaan, dan sumber pengiriman memasuki kembali pasar sirkulasi, sehingga pasokan spot ketat mungkin mereda relatif. Untuk timbal sekunder, smelter sedang memajukan kelanjutan produksi, dan suplemen timbal kasar impor tersedia, meningkatkan ekspektasi untuk kelanjutan produksi perusahaan timbal sekunder, meskipun akan membutuhkan waktu bagi output untuk berkontribusi. Secara keseluruhan, sebelum liburan Hari Nasional, perusahaan hilir masih memiliki beberapa permintaan pengisian, dan dengan inventaris smelter saat ini yang rendah, timbal primer diperkirakan akan menolak untuk mengalah pada harga untuk pengiriman. Sementara itu, karena perbedaan pasokan regional, spread harga timbal olahan antar wilayah melebar, dan perdagangan premium (terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM) untuk timbal sekunder menurun.
![LME timbal rebound dan ditutup naik 0,45%, SHFE timbal kesulitan mengejar, sesi malam berakhir dengan kandil bearish kecil [Pembaruan Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PKFMX20251217171721.jpg)
![Stok sosial berbalik meningkat; harga timbal tetap stagnan di level tinggi dengan perlambatan kenaikan [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/lIHfM20251217171721.jpeg)
