Ketidakpastian Makro Meningkat, Harga Alumunium Mundur dan Konsolidasi di Level Tinggi [Briefing Pagi Alumunium SMM]

Ringkasan Pagi Aluminium SMM 19 Sep:

Sisi berjangka, pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.860 yuan/ton, dengan harga tertinggi 20.860 yuan/ton dan terendah 20.780 yuan/ton, ditutup pada 20.800 yuan/ton, naik 15 yuan/ton atau 0,07% dari penutupan sebelumnya. Volume perdagangan mencapai 43.500 lot dan posisi terbuka 248.000 lot. Pada hari perdagangan sebelumnya, aluminium LME dibuka pada $2.681/ton, dengan harga tertinggi $2.705/ton dan terendah $2.666,5/ton, ditutup pada $2.705/ton.

Di sisi makro, Fed AS mengumumkan pemotongan suku bunga 25 basis points pada Rabu, menurunkan kisaran target suku bunga dana federal menjadi 4%-4,25%. Ini menandai pemotongan suku bunga pertama Fed sejak Desember tahun lalu, menandakan dimulainya kembali siklus pelonggaran. Pasar secara luas memperkirakan pembuat kebijakan akan memotong suku bunga 25 basis points pada masing-masing dari dua pertemuan tersisa tahun ini. Ketua Fed Powell menyatakan bahwa keputusan suku bunga terbaru mencerminkan pergeseran keseimbangan risiko, dengan data terbaru menunjukkan "perlambatan signifikan dalam pertumbuhan lapangan kerja dan tanda-tanda lain dari pelonggaran pasar tenaga kerja." (Bearish★) Setelah pemotongan suku bunga Rabu, Fed diperkirakan akan memotong suku bunga lagi 25 basis points pada Oktober dan Desember tahun ini, memperpanjang siklus pelonggarannya. Bank menunjukkan bahwa plot titik Fed mengarah pada kecepatan pelonggaran yang stabil, menekankan keyakinan pembuat kebijakan bahwa inflasi berada dalam tren penurunan dan risiko pertumbuhan ekonomi meningkat. (Bearish★)

Sisi fundamental, sisi pasaran aluminium melihat peningkatan produksi sedikit didorong oleh pelepasan kapasitas pengganti secara bertahap. Sisi konsumsi pulih secara keseluruhan, dengan industri otomotif mempertahankan pertumbuhan stabil, prospek konsumsi sektor listrik membaik, dan sektor konstruksi pulih sedikit. Tingkat operasi produk olahan stabil hingga sedikit lebih tinggi. Dalam latar belakang penarikan harga aluminium, pabrik produk olahan menunjukkan kebutuhan penimbunan untuk dua festival, dan kecepatan penumpukan inventaris sosial melambat signifikan, mengurangi tekanan inventaris dibandingkan periode sebelumnya.

Secara keseluruhan, kenaikan sisi pasokan di pasar aluminium terbatas. Dalam latar belakang musim puncak, tren pemulihan permintaan berlanjut, ekspektasi untuk titik balik inventaris menguat, dan ditambah dukungan dari kebutuhan penimbunan, dukungan downside untuk harga aluminium meningkat. Dari perspektif makro, Federal Reserve AS memangkas suku bunga sebesar 25 basis points sesuai ekspektasi, namun komentar Powell meningkatkan ketidakpastian pasar selanjutnya. SMM memperkirakan harga aluminium terutama akan terkonsolidasi pada level tinggi setelah penurunan dalam jangka pendek.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]