Angin Makro Mendukung Sementara Fundamental Terungkap, Harga Aluminium Kemungkinan Berfluktuasi di Level Tinggi dalam Jangka Pendek [Briefing Pagi Aluminium SMM]

SMM 4 September:

Di sisi berjangka, kontrak aluminium SHFE 2510 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 20.710 yuan/ton pada sesi malam hari sebelumnya, dengan harga tertinggi di 20.760 yuan/ton, terendah di 20.700 yuan/ton, dan ditutup di 20.725 yuan/ton, naik 0,07% dari harga penutupan sebelumnya. Volume perdagangan mencapai 36.000 lot, dan posisi terbuka 215.000 lot. Pada hari perdagangan sebelumnya, LME dibuka di $2.623/ton, dengan harga tertinggi di $2.623,5/ton, terendah di $2.607/ton, dan ditutup di $2.614/ton.

Dari perspektif makro, Gubernur Fed AS Waller secara eksplisit mendukung pemotongan suku bunga bulan ini dan merencanakan beberapa pemotongan berikutnya, menandakan pelonggaran. Sementara itu, Menteri Keuangan AS mulai mewawancarai kandidat untuk ketua Fed berikutnya minggu ini. Mantan Presiden Trump terus menekan untuk pemotongan suku bunga dan mengancam akan memecat Powell, sementara para ekonom bersama-sama menyuarakan dukungan bagi Gubernur Fed Cook untuk mempertahankan independensinya, meningkatkan harapan pasar atas pelonggaran Fed. Selain itu, lowongan pekerjaan JOLTS AS Juli turun menjadi 7,181 juta, melebihi penurunan yang diharapkan, mencerminkan permintaan pasar tenaga kerja yang mendingin dan semakin memperkuat kebutuhan akan pemotongan suku bunga Fed. Secara keseluruhan, lingkungan makro menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi pasar aluminium.

Fundamental menunjukkan gambaran beragam: di sisi inventaris, stok batangan aluminium di daerah konsumsi domestik utama menunjukkan penumpukan. Pada 4 September, statistik SMM menunjukkan stok batangan aluminium di daerah konsumsi utama domestik sebesar 626.000 ton, naik 3.000 ton dari Senin dan 6.000 ton dari Kamis lalu. Stok aluminium LME mengalami penurunan jangka pendek yang ringan, turun 0,34% selama seminggu terakhir, tetapi terakumulasi kenaikan 3,42% selama sebulan terakhir, menunjukkan tekanan inventaris yang terus-menerus secara keseluruhan. Di sisi pasokan, pengoperasian sejumlah kecil kapasitas pengganti mendorong kapasitas operasional aluminium meningkat sedikit, dengan produksi sedikit naik. Proporsi aluminium cair mungkin pulih pada September. Di sisi biaya, perubahan mingguan relatif kecil, dan industri mempertahankan laba tinggi. Meskipun sisi permintaan menjadi fokus pasar, dengan musim puncak September-Oktober mendekat, tingkat operasi di sektor hilir seperti ekstrusi aluminium dan pelat/lembaran, strip dan foil menunjukkan tanda-tanda pemulihan minggu lalu. Namun, konsumsi belum sepenuhnya terwujud, dan realisasi permintaan musim puncak selanjutnya perlu terus dipantau.

Mengintegrasikan informasi makro dan fundamental, harga aluminium pada musim puncak tradisional September lebih cenderung naik secara keseluruhan daripada turun, namun tekanan di puncak tetap ada. Agar harga aluminium dapat secara efektif menembus level resistensi kunci 21,000 yuan/ton, realisasi ekspektasi konsumsi musim puncak selama periode September-Oktober diperlukan. Dalam jangka pendek, harga diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]