9.1 Komentar Pagi Paduan Aluminium Cor SMM
Berjangka: Kontrak paduan aluminium cor AD2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di level tertinggi hari 20.350 yuan/ton pada Jumat malam, dengan tertinggi 20.365 yuan/ton dan terendah 20.270 yuan/ton, akhirnya ditutup di 20.325 yuan/ton, turun 25 yuan/ton (0,12%) dari penyelesaian sebelumnya. Volume perdagangan mencapai 571 lot, sementara posisi terbuka mencapai 8.297 lot, dengan pembeli terutama mengurangi posisi.
Laporan Basis: Menurut data SMM, harga spot SMM ADC12 menunjukkan premi teoritis 460 yuan/ton terhadap harga penutupan kontrak paduan aluminium cor yang paling banyak diperdagangkan (AD2511) pada pukul 10:15 tanggal 29 Agustus.
Dinamika Industri: PMI industri aluminium sekunder rebound 11,5 persentase poin MoM menjadi 49,5% pada Agustus, meskipun masih di bawah tanda 50. Permintaan didominasi sentimen musim sepi, dengan beberapa perusahaan hilir memusatkan liburan musim panas dari akhir Juli hingga pertengahan Agustus, lebih menekan keinginan pembelian. Pasca pertengahan Agustus permintaan stabil dan pulih. Perusahaan merek pengiriman terus memenuhi pesanan sebelumnya, memberikan beberapa dukungan untuk buku pesanan. Produksi menunjukkan divergensi struktural: perusahaan besar mempertahankan tingkat operasi relatif tinggi, meskipun beberapa menerapkan pemotongan produksi ringan karena liburan musim panas industri otomotif; perusahaan kecil dan menengah umumnya menghadapi tekanan dari kontraksi pesanan dan berbagai kendala: 1) ketatnya pasokan skrap aluminium yang terus-menerus menghambat pengisian ulang persediaan bahan baku; 2) pembatalan kebijakan pengembalian pajak di Anhui dan Jiangxi mendorong pemotongan produksi proaktif untuk menghindari risiko biaya; 3) pemeriksaan lingkungan di Hebei dan Jiangxi menyebabkan pengurangan output regional. Baik persediaan produk jadi maupun bahan baku tetap berada di level rendah. Dengan mendekatnya musim puncak September, permintaan hilir menunjukkan pemulihan ringan, dan PMI industri diperkirakan akan rebound di atas tanda 50 pada September.
Skrap Aluminium: Harga spot aluminium primer datar pada Jumat dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot aluminium ditutup di 20.730 yuan/ton, sementara harga pasar skrap aluminium secara umum tetap stabil. Saat musim puncak tradisional mendekat, beberapa perusahaan pemanfaatan skrap hilir melihat pemulihan pesanan, namun pasokan ketat terus mendominasi pasar skrap aluminium, menjaga harga pembelian tetap tinggi. Harga scrap aluminium diperkirakan akan bertahan di level tinggi minggu ini di tengah ketegangan yang meningkat antara penjual dan pembeli. Dari perspektif makro, pemeriksaan khusus pengembalian pajak tidak teratur yang sedang berlangsung di berbagai wilayah akan berdampak signifikan pada struktur biaya industri aluminium sekunder. Selama masa transisi kebijakan, perusahaan pengolahan scrap di hilir mungkin akan menawar harga pembelian lebih rendah untuk mengalihkan potensi kenaikan biaya pajak, memperburuk risiko penurunan harga scrap aluminium. Namun, kondisi pasokan ketat tidak akan mereda dalam waktu dekat, terutama untuk scrap aluminium cincang, yang akan mempertahankan daya tawar pemasok. SMM memperkirakan scrap aluminium cincang utama (berdasarkan kandungan aluminium) akan diperdagangkan pada kisaran 17.100-17.600 yuan/ton (tanpa pajak), sementara harga UBC bal akan bertahan di 15.500-16.000 yuan/ton (tanpa pajak) didukung oleh permintaan yang kuat. Secara keseluruhan, pasar perlu memantau ketat implementasi kebijakan dan kekuatan pemulihan konsumsi selama puncak musim September. Tren harga akan bergantung pada hasil interaksi antara penyesuaian biaya dan ketatnya pasokan.
Logam silikon: (1) Harga: Harga logam silikon lesu pekan lalu, dengan pembeli di hilir memanfaatkan penurunan harga. Hingga Jumat lalu, SMM #553 silikon tiup oksigen di Tiongkok timur berada di 9.000-9.100 yuan/ton, dan #441 silikon di 9.200-9.500 yuan/ton. (2) Produksi: Produksi logam silikon meningkat signifikan secara bulanan pada Agustus. Pada September, dengan pelepasan penuh kapasitas yang telah kembali berproduksi dan rencana pemulihan beberapa kapasitas, pasokan paduan aluminium sekunder diperkirakan meningkat secara bulanan.
Pasar luar negeri: Penawaran ADC12 luar negeri saat ini berada di kisaran 2.480-2.500 USD/ton. Karena kenaikan harga domestik dan apresiasi RMB, kerugian impor langsung menyempit menjadi sekitar 200 yuan/ton. Penawaran ADC12 lokal di Thailand, tanpa pajak, sementara berada di 83-84 baht/kg.
Inventaris: Menurut statistik SMM, pada 1 September, inventaris sosial harian ingot paduan aluminium sekunder di Foshan, Ningbo, dan Wuxi total 33.715 ton, naik 148 ton dari hari perdagangan sebelumnya dan naik 1.451 ton dibandingkan pekan lalu (22 Agustus). Ringkasan: Pada Jumat lalu, harga aluminium tetap stabil, dan sebagian besar penawaran pasar aluminium sekunder tidak berubah. Karena sirkulasi yang ketat, harga barang bekas aluminium bertahan dengan baik, terus mendukung harga ADC12. Selain itu, berita sering tentang pembatalan pengembalian pajak dan pajak tambahan di beberapa wilayah telah memperkuat keinginan perusahaan untuk menyalurkan biaya, menyebabkan karakteristik jangka pendek harga lebih cenderung naik daripada turun. Sisi permintaan, dengan mendekatnya musim puncak tradisional "September peak season", pembelian downstream hanya pulih sedikit. Harga tinggi telah menekan aktivitas pertanyaan pasar, namun transaksi aktual tetap wajar. Perkuatan spread harga spot-futures telah meningkatkan situasi pengiriman bagi perusahaan perdagangan yang berpartisipasi dalam pasar spot dan futures. Harga ADC12 diperkirakan akan terus berfluktuasi naik dalam jangka pendek, didukung oleh tekanan biaya, inventaris rendah, dan tekanan kebijakan. Namun, pemulihan permintaan yang lambat mungkin membatasi ruang kenaikan. Ke depan, perhatian harus diberikan pada kemajuan pelaksanaan kebijakan, pemulihan pasokan barang bekas aluminium, dan perubahan marginal dalam permintaan akhir. [Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, bursa, dan model database internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
