[Analisis SMM] Peningkatan Produksi Agustus Menutup Kesenjangan Pasokan, Tender Baja September Dorong Pertumbuhan Produksi Berlanjut

Menurut statistik SMM, produksi ferokrom karbon tinggi China terus meningkat pada Agustus 2025, naik 1% bulanan dan 1,76% tahunan. Di Mongolia Dalam bagian utara, beberapa produsen melakukan perawatan dengan pengurangan produksi, mengakibatkan penurunan output 1,07% bulanan. Sementara itu, wilayah selatan seperti Sichuan, Guizhou, dan Guangxi merencanakan produksi terkonsentrasi dengan memanfaatkan keunggulan musim hujan, ditandai beberapa pengoperasian kembali dan perluasan yang mendorong kenaikan output 8,7% bulanan. Harga tender pabrik baja untuk ferokrom karbon tinggi turun sedikit 100-200 yuan/ton (kandungan logam 50%) pada Agustus, sesuai ekspektasi bearish pasar sebelumnya. Namun, dukungan makro mendorong momentum naik bertahap di baja tahan karat hilir, meningkatkan permintaan ferokrom dan menstabilkan pasar krom. Harga bijih krom telah menyelesaikan penurunannya lebih awal, mendorong produsen ferokrom membeli dan menimbun bijih, meredakan tekanan biaya. Selain itu, produksi ferokrom domestik yang rendah berkepanjangan ditambah pemotongan produksi signifikan di luar negeri mempertahankan kesenjangan pasokan, merangsang produksi domestik aktif dengan tingkat operasi tinggi.

Memandang ke September 2025, output ferokrom karbon tinggi diperkirakan meningkat lebih lanjut. Pada 25 Agustus, Tsingshan mengumumkan harga tender September sebesar 8.295 yuan/ton (kandungan logam 50%), naik 300 yuan bulanan dari Agustus, melampaui ekspektasi bullish pasar mainstream kenaikan 100-200 yuan. Ini secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar, dengan harga eceran ferokrom naik bersamaan, memperluas margin keuntungan produsen dan mempertahankan antusiasme produksi tinggi. Sebagian besar produsen merencanakan ekspansi output. Di Mongolia Dalam utara, tungku menganggur kembali beroperasi normal, sementara pabrik selatan mengendalikan biaya menggunakan keunggulan harga listrik musim hujan untuk memusatkan produksi pada September, lebih mendorong pertumbuhan output. Selain itu, produsen krom utama Afrika Selatan Glencore-Merafe berulang kali menyatakan tidak berencana melanjutkan produksi ferokrom pada 2025, mengindikasikan output luar negeri tetap rendah dan pasokan impor menurun. Bersamaan, puncak musim September-Oktober menunjukkan pemulihan nyata di baja tahan karat hilir, dengan rencana produksi tinggi meningkatkan permintaan pengadaan ferokrom. Di bawah dua dukungan ini, produsen domestik aktif meningkatkan output untuk mengatasi kesenjangan pasokan.