Di sisi makro, Ketua Fed Powell mengisyaratkan kemungkinan besar penurunan suku bunga pada bulan September di Konferensi Bank Sentral Global Jackson Hole akhir Jumat lalu, yang kembali membangkitkan sentimen bullish di logam mulia. Selain itu, menurut laporan media asing, pemerintah AS akan memasukkan perak ke dalam daftar draf mineral kritis. Kali ini, enam mineral (tembaga, kalium, silikon, perak, timbal, dan renium) diusulkan untuk dimasukkan, menandai penyesuaian paling signifikan sejak daftar pertama kali dirilis pada tahun 2018. PCE inti AS untuk Juli, yang dijadwalkan dirilis pada Jumat (30 Agustus), saat ini diperkirakan oleh konsensus akan melihat tingkat pertumbuhan tahunannya turun menjadi sekitar 3,0%. Jika ekspektasi ini terpenuhi, hal ini akan memperkuat logika perdagangan penurunan suku bunga.
[Data Ekonomi]
Faktor Bullish:
Inventaris minyak mentah EIA AS untuk minggu yang berakhir 22 Agustus: -2,392 juta barel, sebelumnya: -6,014 juta barel, ekspektasi: -1,863 juta barel
Faktor Bearish:
Indeks sentimen industri Zona Euro untuk Agustus: nilai rilis: -10,3, sebelumnya: -10,5, ekspektasi: -10
[Pasar Spot] Di pasar spot perak, harga perak berfluktuasi di level tinggi awal minggu setelah rebound di tengah komentar dovish dari Ketua Fed dan melemahnya dolar AS. Minggu ini, spread harga spot-berjangka antara kontrak SHFE perak 2510 yang paling banyak diperdagangkan dan kontrak TD melebar menjadi 25-35 yuan/kg. Trader aktif membeli dan membangun posisi, tetapi pelaku downstream umumnya tetap menunggu. Menjelang akhir bulan, beberapa pemasok menghentikan penawaran harga, dan transaksi pasar tampak lesu. Mengenai premi dan diskon, penawaran premi untuk waran batangan perak standar nasional area Shanghai terhadap kontrak TD naik menjadi 4-5 yuan/kg atau diskon 25-28 yuan/kg terhadap kontrak SHFE timbal 2510. Pemasok batangan perak dari produsen utama menawarkan premi 5-7 yuan/kg terhadap kontrak TD, tetapi transaksi pada premi tinggi tetap tipis. Setelah spread harga spot-berjangka menyempit pada Kamis, niat trader untuk menjual meningkat. Namun, setelah penguatan harga perak, pengguna akhir downstream umumnya tetap menunggu. Konsumsi keseluruhan tetap stabil, dan aktivitas perdagangan di pasar spot tampak agak lesu.
PV: Minggu ini, harga rata-rata referensi untuk pasta perak sisi belakang sel surya berkisar antara 5.967 hingga 6.053 yuan/kg; harga rata-rata referensi untuk finger sisi depan sel surya berkisar antara 8.985 hingga 9.114 yuan/kg; dan harga rata-rata referensi untuk busbar sisi depan sel surya berkisar antara 8.935 hingga 9.064 yuan/kg.
![[SMM Analisis Makro] Sinyal Hawkish The Fed di Jackson Hole, Meningkatkan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga September](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
