SHANGHAI, 18 Agustus (SMM) -
Tembaga
Berjangka: Tembaga LME dibuka pada harga $9.754/mt Jumat malam lalu, awalnya berfluktuasi turun untuk menguji level rendah $9.725/mt sebelum perlahan-lahan rebound untuk mencapai level tinggi $9.808/mt, kemudian berfluktuasi turun lagi untuk akhirnya ditutup pada harga $9.759/mt, turun 0,17%, dengan volume perdagangan sebesar 12.000 lot dan open interest sebesar 271.000 lot. Kontrak SHFE tembaga 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada harga 79.060 yuan/mt Jumat malam lalu, langsung menguji level rendah 78.900 yuan/mt sebelum perlahan-lahan rally untuk mencapai level tinggi 79.290 yuan/mt, kemudian berfluktuasi turun untuk akhirnya ditutup pada harga 79.080 yuan/mt, naik 0,15%, dengan volume perdagangan sebesar 13.000 lot dan open interest sebesar 150.000 lot.
Harga: Di sisi makro, pertemuan antara Trump dan Putin untuk mempromosikan proses gencatan senjata Rusia-Ukraina mengurangi risiko geopolitik, ditambah dengan ekspektasi penurunan suku bunga Fed AS pada bulan September yang mendukung harga tembaga. Namun, tarif 300% yang diusulkan Trump untuk chip dan perluasan tarif baja dan aluminium memicu ketidakpastian kebijakan perdagangan, yang membatasi kenaikan. Di sisi penawaran, pasokan tembaga standar domestik dan tembaga impor masih cukup banyak, sementara sumber daya tembaga berkualitas tinggi seperti Jinchuan masih ketat. Di sisi permintaan, harga tembaga yang terus tinggi menekan sentimen pembelian hilir, dengan kinerja permintaan yang lemah. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran tertentu hari ini.
Aluminium
Berjangka: Pada sesi perdagangan malam sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada harga 206.950 yuan/mt, mencapai level tinggi 207.000 yuan/mt, level rendah 206.200 yuan/mt, dan ditutup pada harga 206.600 yuan/mt, turun 0,53% dari penutupan sebelumnya. Aluminium LME dibuka pada harga $2.621,5/mt, mencapai level tinggi $2.631,5/mt, level rendah $2.592,5/mt, dan ditutup pada harga $2.603/mt, turun 0,80%.
Ringkasan: Secara keseluruhan, di sisi makro, laporan kebijakan moneter PBOC Q2 2025 menekankan kelanjutan kebijakan yang cukup longgar, dengan fokus pada pemulihan harga dan keseimbangan penawaran-permintaan; pemerintahan Trump AS mengumumkan perluasan tarif 50% untuk impor baja dan aluminium. Di tengah musim sepi, harga aluminium berfluktuasi pada level tinggi, dengan pemulihan konsumsi yang relatif lemah. Mengingat pasokan yang masih cukup, tren penumpukan inventaris dalam jangka pendek tetap tidak berubah. Secara keseluruhan, angin segar makro domestik dan luar negeri bersama dengan risiko pasokan potensial pada aluminium menjaga harga tetap stabil. Namun, tekanan penumpukan inventaris tetap signifikan selama musim paceklik. Setelah sentimen positif diserap, harga aluminium mungkin menghadapi risiko melonjak terlebih dahulu sebelum kemudian menurun. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan inventaris dan sentimen modal.
Timah
Pada Jumat lalu, LME timah dibuka pada $1,991.5/mt. Selama sesi perdagangan Asia, aktivitas pasar lesu, dengan LME timah sebagian besar berfluktuasi antara $1,985-1,990/mt. Pada sesi Eropa, indeks dolar AS turun secara signifikan, menyebabkan rebound relatif pada logam non-ferrous. LME timah mencoba namun gagal mencapai level $2,000/mt. Pada sesi malam, LME timah menarik diri dan akhirnya ditutup pada $1,981/mt, turun 0.45%.
Pada Jumat lalu, kontrak SHFE timah 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 16.810 yuan/mt. Seperti yang diharapkan, inventaris batangan timah meningkat selama periode pengiriman, dan SHFE timah bergerak menurun setelah dibuka lebih tinggi. Untuk bagian sesi berikutnya, ia konsolidasi dalam kisaran 16.775-16.800 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 16.780 yuan/mt, turun 0.27%. Minat terbuka berdiri pada 50.401 lot, berkurang 806 lot dari hari perdagangan sebelumnya.
Baru-baru ini, dampak faktor perlindungan lingkungan di Anhui telah mereda, dan produsen timah primer sebagian besar telah melanjutkan operasi, menghasilkan pasokan timah yang relatif longgar. Namun, musim konsumsi puncak yang diantisipasi belum terwujud, dan inventaris timah terus menunjukkan tren kenaikan sedikit. Harga timah berada dalam kelesuan. Selain itu, berita tentang impor timah luar negeri yang tiba di negara ini sering muncul, namun belum diverifikasi. Saat ini, hanya sejumlah terbatas timah mentah dari Asia Tenggara yang masuk ke pasar, memiliki dampak minimal pada harga timah.
Seng
Kontrak Berjangka: Pada Jumat, LME seng dibuka pada $2.843.5/mt, naik singkat hingga tertinggi $2.847/mt di awal sesi. Kemudian, dengan posisi panjang dikurangi, LME seng berfluktuasi menurun, mencapai terendah $2.790/mt mendekati akhir sesi, dan akhirnya ditutup pada $2.796.5/mt, turun $46/mt atau 1.62%. Volume perdagangan meningkat menjadi 10.973 lot, sementara posisi terbuka berkurang sebesar 2.725 lot menjadi 191.000 lot. Kontrak seng SHFE yang paling diperdagangkan 2509 dibuka pada 22.545 yuan/mt, dengan cepat mencapai tinggi 22.580 yuan/mt di awal sesi. Dengan penurunan posisi jual dan melemahnya momentum kenaikan, pusat harga turun ke rendah 22.465 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 22.505 yuan/mt, naik 25 yuan/mt atau 0,05%. Volume perdagangan meningkat menjadi 83.222 lot, sementara posisi terbuka berkurang sebesar 4.451 lot menjadi 76.347 lot.
Prakiraan harga seng: Pada Jumat lalu, LME seng mencatat lilin bearish besar; PPI AS meningkat tak terduga, dana asing mengambil keuntungan dan keluar, dan ekspektasi makro untuk pemotongan suku bunga berfluktuasi, menyebabkan LME seng menurun. Pada Jumat lalu, SHFE seng mencatat lilin bearish kecil; di bawah insentif keuntungan, peleburan domestik terus berkembang, stok domestik meningkat signifikan, dan dengan fluktuasi sentimen makro, pusat SHFE seng bergerak turun. Diharapkan SHFE seng akan konsolidasi hari ini.
Timah
Pekan lalu, dari sisi makro, pemerintah AS bernegosiasi dengan Intel untuk mengambil saham dalam perusahaan, yang dapat mempengaruhi rantai pasokan chip global. Selain itu, pejabat Fed AS menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga signifikan bulan depan mungkin tidak tepat, menyebabkan pendinginan ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga. Pasar bijih timah domestik menunjukkan pola permintaan dan penawaran yang lemah. Dari sisi penawaran, pasokan bijih timah dari daerah produksi utama seperti Yunnan mengetat, dengan beberapa pelebur merencanakan pemeliharaan atau pengurangan produksi pada Agustus, memberikan dukungan tertentu kepada sisi penawaran. Dari sisi permintaan, setelah lonjakan pemasangan di sektor PV berakhir, pesanan batangan timah PV di timur China menurun, sementara pengguna akhir elektronik di selatan China memasuki musim sepi. Ditambah dengan harga timah yang tinggi, ada sentimen wait-and-see yang kuat di kalangan pengguna akhir, dengan pesanan hanya memenuhi kebutuhan dasar. Permintaan di sektor lain seperti plat timah dan kimia tetap stabil tanpa pertumbuhan tak terduga. Transaksi pasar spot lesu, dengan perusahaan solder downstream hati-hati dalam pembelian. Pedagang berusaha menolak untuk menurunkan harga, namun penerimaan terhadap harga yang lebih tinggi rendah, menghasilkan transaksi pasar secara keseluruhan yang buruk. Secara keseluruhan, diperkirakan harga timah akan tetap berfluktuasi selama minggu ini. Investor harus memantau perkembangan di pasar domestik dan luar negeri serta perubahan kebijakan, dan beroperasi dengan hati-hati
