8.5 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Kontrak Berjangka: Malam tadi, kontrak SHFE aluminium 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.525 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.525 yuan/mt, harga terendah 20.435 yuan/mt, dan ditutup pada 20.440 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 42.000 lot, dan posisi terbuka adalah 224.000 lot. Malam tadi, LME aluminium dibuka pada $2.566,5/mt, dengan harga tertinggi $2.573,5/mt, harga terendah $2.565/mt, dan ditutup pada $2.570/mt.
Makro: (1) Seorang juru bicara Komisi Eropa menyatakan bahwa UE akan menangguhkan penerapan tindakan pembalasan tarif terhadap AS, yang semula dijadwalkan mulai berlaku pada 7 Agustus, dalam waktu enam bulan. UE akan terus bekerja sama dengan AS untuk menyelesaikan pernyataan bersama tentang perdagangan. (Optimistis ★) (2) Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan bahwa mengingat semakin banyaknya bukti pelemahan pasar tenaga kerja dan tidak ada tanda-tanda inflasi tarif yang terus-menerus, waktu untuk penurunan suku bunga semakin dekat. Daly menyatakan bahwa dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin tahun ini masih tampak seperti penyesuaian yang tepat, dan yang penting adalah apakah akan menurunkan suku bunga pada bulan September dan Desember, bukan apakah penurunan tersebut akan terjadi. (Optimistis ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, selama periode 28 Juli hingga 3 Agustus, total aliran keluar dari gudang billet aluminium di Tiongkok adalah 47.500 mt, penurunan 900 mt dari bulan sebelumnya. (Bearish ★) (2) Menurut statistik SMM, selama periode 28 Juli hingga 3 Agustus, total aliran keluar dari gudang ingot aluminium di Tiongkok adalah 110.700 mt, peningkatan 18.200 mt dari bulan sebelumnya. (Optimistis ★) (3) Menurut statistik SMM, pada 4 Agustus, persediaan billet aluminium di wilayah konsumsi utama Tiongkok adalah 151.000 mt, peningkatan 4.000 mt dari Kamis lalu dan 3.500 mt dari Senin lalu. (Bearish) (4) Menurut statistik SMM, pada 4 Agustus, persediaan ingot aluminium primer di wilayah konsumsi utama Tiongkok adalah 564.000 mt, peningkatan 20.000 mt dari Kamis lalu dan 31.000 mt dari Senin lalu. (Bearish)
Pasar Aluminium Primer: Pagi kemarin, pusat kontrak berjangka SHFE aluminium pertama kali turun ke sekitar 20.400 yuan/mt, di bawah garis rata-rata harian, berfluktuasi dalam kisaran tertentu, dan kemudian secara bertahap pulih ke sekitar 20.500 yuan/mt. Peningkatan persediaan terlihat jelas di Cina timur, dengan persediaan Wuxi meningkat sebesar 17.000 mt mingguan. Di bawah peningkatan persediaan, pedagang besar membeli dengan diskon 10 yuan/mt dibandingkan dengan harga rata-rata SMM, dan diskon perdagangan pasar terus melebar. Kemarin, harga aluminium SMM A00 dilaporkan sebesar 20.480 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 30 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak 08, turun 10 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina tengah, diskon lebih besar pada tahap awal, dan beberapa kargo dikirim ke Cina timur. Setelah harga aluminium turun, konsumsi hilir sedikit pulih, dan persediaan mengalami penurunan kecil. Di pasar intraday, perdagangan dilakukan dengan premi 10-20 yuan/mt dibandingkan dengan harga SMM. Harga aluminium SMM Cina tengah A00 tercatat sebesar 20.370 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak aluminium SHFE 2508, turun 20 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Cina tengah dan Shanghai adalah -110 yuan/mt, menyempit 20 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 140 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak 2508.
Bahan baku aluminium daur ulang: Kemarin, harga spot aluminium primer turun 40 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Harga aluminium spot SMM A00 ditutup pada 20.480 yuan/mt, sedangkan harga pasar aluminium scrap secara keseluruhan tetap stabil. Saat ini di musim sepi tradisional, perusahaan penggunaan scrap hilir mengalami pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pengadaan yang didorong terutama oleh kebutuhan segera. Kemarin, harga kutipan terpusat untuk scrap aluminium UBC yang dibalut berkisar antara 15.150 hingga 15.650 yuan/mt (bebas pajak), sedangkan harga kutipan terpusat untuk scrap aluminium tense yang dicincang (dengan harga air) berkisar antara 16.700 hingga 17.200 yuan/mt (bebas pajak). Secara regional, Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan wilayah lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 0 hingga 50 yuan/mt. Di Jiangxi, Anhui, Hubei, Guizhou, dan wilayah lainnya, penyesuaian harga tertinggal dibandingkan dengan pergerakan harga aluminium, dengan harga kutipan kemarin tetap tidak berubah dibandingkan dengan bulan lalu. Diperkirakan bahwa pusat harga pasar aluminium scrap minggu ini mungkin akan kembali lebih jauh ke tingkat musim sepi. Ekspektasi bearish untuk aluminium primer (seperti tekanan makro dan tingkat persediaan tinggi) belum hilang, ditambah dengan permintaan yang terus lemah selama musim sepi, membatasi ruang kenaikan secara keseluruhan untuk aluminium scrap. Namun, pasokan bahan baku yang ketat masih memberikan dukungan dasar jangka menengah hingga panjang. Scrap aluminium potong yang ketat, didukung oleh sisi pasokan, memiliki ketahanan harga yang kuat dan diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 16.500 hingga 17.000 yuan/mt (tanpa pajak). Scrap aluminium UBC yang dibalut, karena permintaan akhir yang lemah, menghadapi tekanan penurunan yang signifikan, dan harga mungkin turun menjadi 15.000 hingga 15.500 yuan/mt (tanpa pajak).
Paduan aluminium sekunder: Di pasar berjangka, kemarin, kontrak berjangka paduan aluminium coran 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.870 yuan/mt. Pada penutupan tengah hari, pasar berjangka mencapai level tertinggi 19.945 yuan/mt dan level terendah 19.800 yuan/mt, ditutup pada 19.895 yuan/mt, turun 55 yuan/mt atau 0,28% dari penutupan sebelumnya, dengan bulls (optimis pasar) terutama mengurangi posisi mereka. Di pasar spot, kemarin, harga aluminium SMM A00 turun sedikit sebesar 40 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 20.480 yuan/mt, sedangkan harga SMM ADC12 tetap stabil pada 20.000 yuan/mt. Kemarin, harga aluminium terus menarik diri, dengan scrap aluminium sementara mempertahankan harga penawaran yang kuat. Namun, harga silikon terus turun, dengan harga silikon #553 yang ditiup oksigen turun sebesar 250 yuan/mt dari Jumat lalu menjadi 9.450 yuan/mt, semakin melemahkan dukungan biaya untuk paduan aluminium sekunder. Sementara itu, konsumsi akhir yang lemah baru-baru ini dan penurunan produksi karena suhu tinggi di beberapa sektor hilir telah menyebabkan pengurangan pesanan di pabrik aluminium sekunder dan transaksi pasar yang lesu. Namun, pasokan scrap aluminium jangka pendek masih ketat, memberikan beberapa dukungan untuk harga karena biaya yang tinggi. Secara keseluruhan, dukungan biaya akan terus membatasi ruang penurunan harga, sementara inventaris sosial yang tinggi dan permintaan aktual yang terus-menerus lemah akan menekan kenaikan harga. Diperkirakan bahwa harga ADC12 jangka pendek akan mempertahankan pola berosilasi yang sempit dan lemah.
Ringkasan: Di sisi makro, Uni Eropa menunda pembalasan tarif terhadap AS, meredakan gesekan perdagangan dan memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga oleh Fed AS (mungkin 50BP dalam tahun ini), memberikan tekanan pada dolar AS dan menguntungkan komoditas. Di sisi fundamental, dalam hal pasokan, kapasitas aluminium yang beroperasi di dalam negeri tetap stabil, dengan proporsi aluminium cair yang menurun dan peningkatan volume ingot coran, yang mengarah pada lebih banyak pasokan yang tersedia di pasar dan penumpukan inventaris sosial yang terus-menerus, menekan kenaikan harga aluminium. Sisi permintaan, sentimen musim sepi hulu tetap berlanjut, pembelian spot sesuai kebutuhan tetap lesu, premi spot kurang momentum naik. Sektoral lembaran PV, NEV, dan peralatan rumah tangga tetap dalam musim sepi. Meskipun harga aluminium menurun, pesanan pabrik pengolahan tidak menunjukkan tren perbaikan signifikan. Dari sisi inventaris, aliran keluar mingguan dari gudang batangan aluminium meningkat sebesar 18.200 ton, namun aliran keluar balok aluminium menurun, dengan inventaris batangan dan balok terus menumpuk, menyoroti tekanan inventaris tak terlihat dan penekanan konsumsi musim sepi. Jangka pendek, di bawah musim sepi, ekspektasi penumpukan inventaris tetap kuat, premi dan diskon spot berada dalam kondisi stagnan, dengan tekanan kemungkinan akan berlanjut. Pencapaian harga masa depan bergantung pada tren inventaris transisi musiman Agustus dan sinyal pemulihan konsumsi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat riset investasi langsung. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
