Sentimen campuran bullish dan bearish, harga aluminium berfluktuasi [Ringkasan Rapat Pagi SMM Aluminium]

Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 7,25

Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.760 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.810 yuan/mt, harga terendah 20.730 yuan/mt, dan ditutup pada 20.755 yuan/mt, turun 0,02% dari penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2.642,0/mt, dengan harga tertinggi $2.664,5/mt, harga terendah $2.637,5/mt, dan ditutup pada $2.646,0/mt, naik 0,27%.

Makro: (1) Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) dan Administrasi Negara untuk Pengawasan Pasar sedang mengumpulkan pendapat publik tentang rancangan revisi Undang-Undang Harga. Rancangan revisi tersebut memperbaiki kriteria untuk mengidentifikasi dumping dengan harga di bawah biaya, mengatur tatanan harga pasar, dan menangani persaingan "lomba tikus". Rancangan tersebut juga memperbaiki kriteria untuk mengidentifikasi praktik penetapan harga yang tidak adil seperti kolusi harga, penetapan harga yang terlalu tinggi, dan diskriminasi harga. (Optimistis ★) (2) Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Negara (SASAC) Dewan Negara mengadakan seminar untuk pejabat SASAC lokal, menekankan perlunya mengoptimalkan alokasi aset negara yang bertambah, menyesuaikan struktur aset yang ada, memimpin dalam menolak persaingan "lomba tikus", memperkuat restrukturisasi dan integrasi, mempromosikan alokasi optimal modal negara, dan membentuk tata letak dan struktur baru untuk modal negara. (Optimistis ★) (3) Presiden AS Trump mengunjungi Fed AS. Trump menyatakan bahwa ia telah membahas suku bunga dengan Ketua Fed Powell, menyebut pembicaraan tersebut "produktif". Trump menyatakan harapannya agar Powell menurunkan suku bunga, menyatakan bahwa jika suku bunga diturunkan sebesar tiga poin persentase menjadi satu poin persentase, AS dapat menghemat lebih dari $1 triliun. Ia akan mengamati bagaimana komite tersebut merumuskan aturan suku bunga. (Optimistis ★)

Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, proporsi mingguan aluminium cair di pabrik peleburan aluminium domestik turun lagi menjadi 73,69%, dan persediaan dalam pabrik di pabrik peleburan aluminium terus bertambah, mencapai 77.300 mt. (Bearish ★) (2) Pada 24 Juli, statistik SMM menunjukkan bahwa persediaan aluminium elektrolitik di Zona Bebas Pajak Shanghai adalah 92.800 mt, dan persediaan di Zona Bebas Pajak Guangdong adalah 18.000 mt, dengan total 110.800 mt, penurunan 4.700 mt minggu ke minggu. (Bullish ★) (3) Pada 24 Juli, Chuangxin New Materials mengumumkan kemajuan investasi bersama dengan pemegang saham pengendalinya, Chuangxin Group, dan pihak terkait lainnya dalam proyek Red Sea Aluminium Ltd. Perusahaan berencana untuk berinvestasi tidak lebih dari $209 juta dan diperkirakan akan memegang 25,20% saham dalam proyek tersebut. Proyek ini akan menjalankan proyek rantai industri aluminium yang komprehensif di wilayah Laut Merah Arab Saudi. (Neutral)

Pasar Aluminium Primer: Pagi kemarin, harga aluminium SHFE awalnya berfluktuasi sekitar 20.780 yuan/ton, jelas berada di bawah tekanan dari garis rata-rata harian. Sekitar pukul 10 pagi, pusatnya perlahan-lahan turun menjadi sekitar 20.700 yuan/ton. Di Cina Timur, sentimen pembelian perusahaan bahan olahan lemah, dengan transaksi harian terutama berpusat pada kontrak jangka panjang dari pedagang, dan pasar pesanan spot tetap lesu. Dipengaruhi oleh musim sepi, perusahaan hilir memiliki pesanan yang tidak cukup, dan intensitas pembelian tepat waktu tetap lemah. Harga transaksi rata-rata terhadap harga rata-rata SMM sekitar -20 yuan/ton. Kemarin, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.720 yuan/ton, turun 130 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga tersebut diperdagangkan dengan premi 10 yuan/ton terhadap kontrak 08, turun 30 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Setelah pusat harga aluminium di pasar Cina Tengah turun, upaya pembelian hilir sedikit meningkat, dan pemasok menaikkan harga mereka. Dari diskon 10 yuan/ton terhadap transaksi di Cina Tengah sebelum pasar dibuka, pusat harga transaksi perlahan-lahan naik menjadi sekitar premi 10 yuan/ton setelah pasar ditutup. SMM A00 aluminium di Cina Tengah tercatat pada 20.520 yuan/ton terhadap kontrak berjangka SHFE aluminium 2508, turun 110 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -200 yuan/ton, menyempit 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya, dan diperdagangkan dengan diskon 190 yuan/ton terhadap kontrak berjangka 2508.

Bahan baku aluminium daur ulang: Kemarin, harga spot aluminium primer turun 130 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 aluminium spot ditutup pada 20.720 yuan/ton, dan pasar aluminium daur ulang secara keseluruhan mengikuti penurunan tersebut. Pada musim sepi tradisional saat ini, perusahaan pemanfaatan limbah hilir memiliki rilis pesanan yang lemah, dengan pembelian terutama didorong oleh kebutuhan langsung. Hari kemarin, harga kutipan terpusat untuk aluminium scrap UBC yang dibalut berada dalam kisaran 15.350-15.850 yuan/mt (harga bebas pajak), dan harga kutipan terpusat untuk aluminium scrap tense yang dirajang berada dalam kisaran 15.800-17.300 yuan/mt (harga bebas pajak). Menurut wilayah, Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan tempat-tempat lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga dalam kisaran 50-100 yuan/mt. Di Guizhou, Hunan, dan tempat-tempat lainnya, penyesuaian harga tertinggal dibandingkan dengan pergerakan harga aluminium. Karena mereka memilih untuk menunggu dan melihat tanpa menyesuaikan harga kemarin, harga kutipan hari ini tetap tidak berubah dibandingkan bulan lalu. Mengenai perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium scrap, perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium scrap ekstrusi campuran bebas cat di Foshan menurun sebesar 12 yuan/mt dari kemarin menjadi 1.864 yuan/mt, dan perbedaan harga antara aluminium A00 dan aluminium scrap casting mekanis di Shanghai menurun sebesar 22 yuan/mt dari kemarin menjadi 1.928 yuan/mt. Diperkirakan bahwa pasar aluminium scrap minggu ini mungkin akan mengikuti harga aluminium dalam berfluktuasi pada level tinggi. Kekurangan pasokan bahan baku akan memberikan dukungan jangka menengah hingga panjang untuk harga aluminium scrap, tetapi permintaan yang lemah di luar musim juga akan terus membatasi ruang kenaikan. Aluminium scrap tense yang dirajang didukung kuat oleh pasokan yang ketat, dengan ketahanan harga yang tetap. Diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran operasi 15.600-17.200 yuan/mt. Aluminium scrap UBC yang dibalut dibatasi oleh permintaan yang lemah di luar musim, dengan tekanan penurunan yang terus berlanjut. Tren harga sejalan dengan fluktuasi harga aluminium, dengan kisaran harga rata-rata operasi 15.300-15.800 yuan/mt.

Paduan aluminium sekunder: Di pasar berjangka, kemarin, kontrak berjangka paduan aluminium cor 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.150 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.210 yuan/mt, harga terendah 20.060 yuan/mt, dan ditutup pada 20.135 yuan/mt, turun 20 yuan/mt atau 0,10% dari hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan adalah 2.731, dan posisi terbuka adalah 9.191, dengan bulls (optimis) terutama mengurangi posisi mereka selama hari itu. Di pasar spot, kemarin, harga aluminium SMM A00 turun sebesar 130 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 20.720 yuan/mt, dan harga SMM ADC12 turun sebesar 50 yuan/mt menjadi 20.200 yuan/mt. Kemarin, penurunan harga aluminium membesar, dan pasar aluminium sekunder menunjukkan tren yang berbeda: beberapa perusahaan memilih untuk sementara stabilisasi harga penawaran mereka karena dukungan biaya dan inventori produk jadi yang sangat rendah, didominasi oleh keengganan untuk menjual; perusahaan lain terdampak oleh permintaan lemah, dengan harga penawaran mengikuti penurunan pasar sebesar 100 yuan/mt. Dalam jangka pendek, biaya terus mendukung harga ADC12, tetapi stok sosial tinggi dari paduan aluminium sekunder saat ini, dengan beberapa gudang di timur Tiongkok mencapai kapasitas penuh, ditambah permintaan riil lesu dan pengiriman buruk, akan membatasi pergerakan harga di masa depan. Harga ADC12 diperkirakan akan tetap berfluktuasi dalam jangka pendek.

Ringkasan: Secara keseluruhan, dari segi makro, tarif luar negeri telah dikonfirmasi secara berturut-turut dan lebih rendah dari perkiraan sebelumnya, mengurangi risiko ketidakpastian dan menguntungkan pemulihan permintaan luar negeri. Di dalam negeri, kebijakan melawan "persaingan tidak sehat" telah mendorong logam industri naik, sementara nada jangka panjang "mendorong konsumsi dan menstabilkan pertumbuhan" tetap tidak berubah. Secara fundamental, dengan peningkatan pasokan yang dilepaskan dan musim paceklik yang menekan konsumsi, ekspektasi penumpukan inventori tetap kuat. Selain itu, sentimen pasar baru-baru ini terhadap kebijakan seperti "anti-persaingan tidak sehat" dan "pengembangan berkualitas tinggi" telah meredup, menyebabkan pasar berjangka melonjak awalnya dan kemudian kembali. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi. Ke depan, perhatian harus diberikan pada perubahan inventori dan sentimen modal.

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain berasal dari informasi publik, bursa perdagangan, dan diproses oleh SMM berdasarkan model basis data internalnya, hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan.]

》Klik untuk melihat Basis Data Rantai Industri Aluminium SMM

》Berlangganan untuk melihat Harga Historis Logam Spot SMM