Pembaruan Mingguan Pasar Seng/Timbal China - 18/7/2025

Indeks Konsentrat Seng Impor SMM untuk minggu ini adalah $73,75/dmt, dengan kenaikan mingguan sebesar 10,94%.

Rata-rata TC spot Konsentrat Timbal Impor SMM untuk minggu ini adalah $-55/dmt, tidak berubah dari minggu sebelumnya.

Pembaruan Pasar Spot & Tender

• Transaksi spot masih terbatas minggu ini, dengan smelter umumnya memiliki persediaan yang cukup dan aktivitas pasar impor yang redup.

• Sumber pasar melaporkan bahwa Glencore menjual satu kiriman konsentrat seng Antamina dengan harga $70/dmt (CIF, Cu tidak dibayar), yang dijadwalkan untuk pengiriman pada bulan Agustus–September. Perlu dicatat bahwa sebagian besar penawaran Glencore untuk Q4 masih dikutip pada harga $50–60/dmt saat ini, sehingga 70 sebenarnya merupakan angka yang besar. Pedagang percaya bahwa harga yang menguntungkan tersebut disebabkan oleh kebutuhan pengiriman yang mendesak dan kendala penjadwalan.

Wawasan Tambang & Smelter Global

• Boliden merilis laporan laba Q2 2025 pada tanggal 18 Juli. Perusahaan tersebut menyebutkan biaya pengolahan yang lebih rendah, USD yang lebih lemah, dan perpanjangan pemeliharaan yang direncanakan sebagai faktor kunci yang berdampak negatif terhadap laba operasi. Di bidang produksi, Boliden merevisi turun tingkat kadar seng tahunan yang diharapkan di Garpenberg dari 3,3% menjadi 3,1%, dengan menyebutkan bahwa perubahan tersebut disebabkan oleh penambangan sill pillar yang tertunda di beberapa area karena kondisi tanah yang lebih menantang. Produksi bijih Tara sedikit menurun secara QoQ, dengan menghasilkan 20,4kt seng dalam konsentrat dan 1,9kt timbal dalam konsentrat. Somincor dan Zinkgruvan yang baru saja diakuisisi mengalami dampak yang berkaitan dengan pemeliharaan, dengan pemadaman listrik di Semenanjung Iberia juga memengaruhi Somincor. Namun demikian, output Q2 tetap stabil: Somincor menghasilkan 26,1kt konsentrat seng dan 1,9kt konsentrat timbal, sedangkan Zinkgruvan melaporkan 22,2kt dan 8,4kt masing-masing. Smelter Odda menghasilkan 46,2kt seng olahan, meningkat dibandingkan dengan Q1 dan Q2 2024. Proyek ekspansinya memasuki tahap pengujian komprehensif yang intensif pada Q2, dengan produksi penuh yang diharapkan pada akhir 2025.

• Bunker Hill Mining melaporkan kemajuan yang besar dalam memulai kembali tambangnya yang berlokasi di Idaho. Per H1 2025, konstruksi telah mencapai 67% dengan 98% pengadaan telah diselesaikan. Perusahaan telah mulai menimbun bijih yang dapat dibayar. Pemulihan kembali tetap sesuai jadwal untuk H1 2026, setelah restrukturisasi ekuitas dan utang yang berhasil pada awal tahun ini.

Data Mingguan SMM

• Minggu ini, total persediaan konsentrat seng di pelabuhan utama Tiongkok mencapai 440.000 ton, meningkat sebesar 107.000 ton dari minggu lalu. Di antaranya, Fangchenggang menyumbangkan peningkatan sebesar 80.000 ton, terutama karena kedatangan bahan baku yang dibeli oleh smelter domestik besar secara terpusat. Hal ini tidak diperkirakan akan berlangsung lama. Per Kamis, SMM melakukan survei terhadap persediaan sosial di tujuh wilayah di Tiongkok, dengan total mencapai 93.500 ton, dengan peningkatan mingguan sebesar 400 ton dan peningkatan minggu ke minggu sebesar 3.200 ton. Kedatangan barang ke gudang berjalan normal, sementara permintaan hilir masih lemah, yang menyebabkan penurunan penyerapan dan terusnya penumpukan persediaan.

• Minggu ini, total persediaan konsentrat timbal di pelabuhan utama Tiongkok mencapai 14.000 ton, tetap stabil dari minggu lalu. Per Kamis, persediaan sosial di tujuh wilayah di Tiongkok mencapai 69.000 ton, dengan peningkatan mingguan sebesar 5.600 ton dan peningkatan minggu ke minggu sebesar 7.900 ton. Pengiriman kontrak timbal SHFE 2507 minggu ini menyebabkan terusnya transfer persediaan ke gudang terdaftar, yang mendorong tingkat persediaan sosial naik. Karena pengiriman akan berakhir minggu depan dan spread spot-futures menyempit, pergerakan persediaan mungkin akan berhenti. Mengingat produksi timbal primer yang lebih rendah dari perkiraan dan kerugian yang terus dialami oleh produsen timbal sekunder, laju penumpukan persediaan sosial untuk batang timbal diperkirakan akan melambat.

Penulis: Yueang He, Analis Seng & Timbal SMM UK

Kontak: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725