SHFE dan LME Terkoreksi Bersamaan, Harga Timbal Konsolidasi di Level Tinggi di Tengah Penurunan Stok dan Harga yang Kuat [Risalah Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, kontrak LME lead 3M melemah pada 2 September, dibuka di $1.913,0/mt. Pusat pergerakan secara bertahap bergeser turun sejak sesi Eropa, dan setelah menyentuh level terendah harian di $1.891,5/mt menjelang penutupan, harga sedikit memantul dan ditutup di $1.898,5/mt, turun $16,5/mt atau 0,86% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Candlestick harian membentuk lilin bearish solid, mengembalikan sebagian besar kenaikan hari sebelumnya, tetapi masih bertahan di atas middle Bollinger Band. Rentang perdagangan sepanjang hari adalah $1.891,5-1.917,5/mt, dengan volume 8.133 lot dan open interest 171.519 lot.

Semalam, kontrak SHFE lead 2610 mengikuti LME dalam suasana lesu selama sesi malam, dibuka di 16.100 yuan/mt. Rentang sesi malam adalah 16.075-16.155 yuan/mt, dan akhirnya ditutup di 16.085 yuan/mt, turun 70 yuan/mt atau 0,43% dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya. Volume tercatat 20.115 lot, dan open interest 65.818 lot, naik 1.140 lot. Candlestick harian membentuk lilin bearish kecil, tetapi harga penutupan tetap di atas middle Bollinger Band.

Semalam, logam dasar LME bergerak beragam, dengan LME lead turun 0,86%, relatif lemah di dalam sektor. SHFE dan LME terkoreksi secara bersamaan, tetapi keduanya tidak secara efektif menembus ke bawah middle Bollinger Band.

Dari sisi makro:

Data "US ADP employment" Agustus AS berada di bawah ekspektasi. Williams dari Fed AS mengatakan tren inflasi perlahan menurun dan suku bunga saat ini sudah sesuai, sementara Beige Book menilai prospek ekonomi secara umum positif tetapi dengan ketidakpastian yang meningkat. Data ketenagakerjaan yang mendingin dikombinasikan dengan pernyataan dovish meredakan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga. Kebijakan moneter global berbeda arah: Reserve Bank of New Zealand menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai ekspektasi, sementara Bank of Canada mempertahankan suku bunga tidak berubah di 2,25% untuk pertemuan ketujuh berturut-turut. Yen tiba-tiba melonjak intraday, memicu spekulasi intervensi oleh otoritas Jepang di pasar mata uang, dan indeks dolar AS berfluktuasi sebagai akibatnya. Situasi Timur Tengah tetap bergejolak: Trump mengatakan siap menyerang Iran lagi kapan saja, tetapi media AS melaporkan bahwa para pembantunya lebih memilih untuk "menjaga profil rendah" untuk saat ini karena pemilihan paruh waktu. Indeks Baltic Dry (BDI) naik ke level tertinggi sejak akhir 2023, mencerminkan pemulihan permintaan pengiriman komoditas global.

Kemarin, Presiden Xi Jinping bertemu dengan Presiden Mesir Sisi di Kairo, mengusulkan penguatan kerja sama di bidang tenaga listrik, energi hijau, dan kendaraan listrik. Gubernur PBOC Pan Gongsheng menghadiri Pertemuan Menteri Keuangan dan Gubernur Bank Sentral G20. Menurut Kementerian Sumber Daya Alam, terobosan besar telah dicapai dalam eksplorasi deposit tembaga-emas Chating di Xuancheng, Anhui, yang diperkirakan akan membentuk basis sumber daya tembaga-emas skala besar baru di Tiongkok timur.

Hari ini pukul 09:45, PMI jasa dan komposit Caixin bulan Agustus akan dirilis. Dengan PMI manufaktur resmi yang telah pulih ke 49,8, perhatian akan tertuju pada keberlanjutan pemulihan di sektor jasa.

Fundamental spot:

Kemarin, harga timbal #1 SMM turun 25 yuan/ton. Kargo EXW timbal primer ketat, pemasok menahan harga dan menahan penjualan, wilayah produksi utama mengutip premi 0-50 yuan/ton, beberapa smelter menjalani pemeliharaan, dan muncul divergensi regional; timbal sekunder dijual dengan diskon 100-50 yuan/ton terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM, mengalihkan sebagian permintaan; pengguna hilir sebagian besar menunggu, dengan sedikit lebih banyak permintaan pada harga lebih rendah tetapi transaksi lesu, terutama berdasarkan kontrak jangka panjang, dan perdagangan keseluruhan lambat.

Persediaan: Per 2 September, persediaan timbal LME tercatat 399.600 ton, turun 5.070 ton dari hari perdagangan sebelumnya; total persediaan warrant ingot timbal SHFE 57.793 ton, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Semalam, timbal LME lemah di dalam sektor, dan timbal SHFE mengikuti dengan koreksi pada sesi malam, membebani sentimen spot hari ini; di luar negeri, pejabat Fed AS bernada dovish, ekspektasi kenaikan suku bunga mereda, dan persediaan timbal LME turun tajam. Di Tiongkok, kargo EXW timbal primer ketat, pemasok menahan harga dan menahan penjualan, memberikan dukungan di bawah harga timbal, sementara diskon timbal sekunder mengalihkan permintaan dan kehati-hatian hilir dengan transaksi lesu membatasi rebound.

Harga timbal spot diperkirakan bergerak sideways dan terkonsolidasi dengan nada lemah hari ini, dengan ruang terbatas untuk mengikuti penurunan, dan perhatian berkelanjutan diperlukan pada sentimen LME dan tindak lanjut transaksi spot.