Gangguan tarif terus bertumpu dengan penumpukan stok ingot aluminium domestik, memberikan tekanan jangka pendek pada harga aluminium dan menyebabkan fluktuasi [Ringkasan Rapat Pagi SMM Aluminium]

7.14 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM

Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.640 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.695 yuan/mt, harga terendah 20.635 yuan/mt, dan ditutup pada 20.645 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 31.800 lot, dan posisi terbuka adalah 250.000 lot. Pada hari perdagangan sebelumnya, LME aluminium dibuka pada $2.607/mt, dengan harga tertinggi $2.614/mt, harga terendah $2.589,5/mt, dan ditutup pada $2.602/mt.

Makro: (1) Pada 12 Juli waktu setempat, Kementerian Luar Negeri Meksiko dan Kementerian Ekonomi menyatakan dalam sebuah pernyataan bersama bahwa, sebagai tanggapan atas pengumuman AS mengenai penerapan tarif baru sebesar 30% pada produk Meksiko yang diekspor ke AS mulai 1 Agustus, pemerintah Meksiko menganggap hal ini sebagai "perlakuan yang tidak adil" dan telah memulai negosiasi dengan AS untuk melindungi perusahaan dan lapangan kerja di perbatasan. (Bearish ★) (2) Pada hari Sabtu, Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen menyatakan dalam sebuah deklarasi bahwa penerapan tarif 30% oleh AS pada ekspor Uni Eropa akan mengganggu rantai pasokan trans-Atlantik yang penting dan merugikan kepentingan perusahaan dan konsumen di kedua sisi Atlantik. Uni Eropa selalu memprioritaskan penyelesaian masalah melalui negosiasi. (Bullish ★) (3) Seorang ahli strategi di Deutsche Bank baru-baru ini memperingatkan bahwa Presiden AS Trump mungkin akan memecat Ketua Fed Powell, yang merupakan risiko besar dan kurang diperhitungkan yang dapat memicu aksi jual dolar AS dan obligasi pemerintah AS. (Bullish ★)

Fundamental: (1) Pada bulan Juni, tingkat operasi industri paduan aluminium primer China adalah 50,9%. Setelah dikecualikan dampak dari hari operasi yang tidak konsisten dari bulan Mei, tingkat operasi tersebut menurun sebesar 1,2% dari bulan sebelumnya, dan suasana musim sepi menjadi semakin jelas. Pada bulan Juni, PMI paduan aluminium primer tercatat pada 36,5%, penurunan yang signifikan sebesar 5 poin persentase dari bulan Mei, tetap berada di bawah angka 50 dengan kontraksi yang semakin dalam, menunjukkan peningkatan yang signifikan dalam tekanan menurun pada industri tersebut. (Bearish ★) (2) Pada 11 Juli, persediaan aluminium LME tercatat pada 400.300 mt, peningkatan sebesar 4.550 mt dari hari sebelumnya, yang mewakili tingkat pertumbuhan sebesar 1,15%. Pada minggu terakhir, persediaan aluminium LME meningkat sebesar 36.400 mt, yang mencerminkan tingkat pertumbuhan sebesar 9,99%. Pada bulan terakhir, persediaan aluminium LME meningkat sebesar 42.700 mt, yang mencerminkan tingkat pertumbuhan sebesar 11,93%. (Bearish ★) (3) Menurut statistik SMM, pada 14 Juli, persediaan batang aluminium elektrolitik di wilayah konsumsi utama dalam negeri adalah 501.000 mt, meningkat sebesar 35.000 mt dari Kamis sebelumnya. (Bearish ★)

Pasar Aluminium Primer: Pada Jumat pagi, pusat harga aluminium SHFE sedikit turun, jatuh ke sekitar 20.850 yuan/mt di bawah garis rata-rata harian dan berfluktuasi dalam kisaran tertentu. Pada musim sepi, permintaan di Cina timur lemah, dengan pengiriman harian secara signifikan melebihi pesanan pembelian spot, dan transaksi dilakukan sekitar -10 yuan/mt dibandingkan dengan harga rata-rata SMM. Pada Jumat, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.790 yuan/mt, penurunan sebesar 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 70 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak 07, penurunan sebesar 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada tahap awal, pusat harga aluminium di pasar Cina tengah turun, dengan peningkatan volume pembelian tepat waktu hilir dan penurunan barang masuk, yang menyebabkan penurunan persediaan. Namun, setelah pusat harga aluminium kembali di atas 20.800 yuan/mt, konsumsi hilir melemah, dan pedagang terus menyesuaikan premi untuk pengiriman, menawarkan diskon 20 hingga 30 yuan/mt dibandingkan dengan harga SMM Cina tengah, dengan persaingan premi yang sangat "ketat". Pada Jumat, SMM Cina tengah A00 aluminium ditutup pada 20.660 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak berjangka SHFE aluminium 2507, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -130 yuan/mt, memperluas sebesar 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 200 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak 2507.

Bahan baku aluminium sekunder: Pada Jumat, harga spot aluminium primer turun sebesar 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 aluminium spot ditutup pada 20.790 yuan/mt. Di pasar limbah aluminium, harga di beberapa wilayah tertinggal dan terus naik. Pada musim sepi tradisional, perusahaan pemanfaatan limbah hilir menghadapi pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pembelian didorong terutama oleh kebutuhan tepat waktu. Pada hari Jumat, harga kutipan terpusat untuk aluminium scrap UBC yang dibalut berkisar antara 15.400 hingga 15.900 yuan/mt (tanpa pajak), dan harga kutipan terpusat untuk aluminium scrap tense yang dicincang berkisar antara 16.000 hingga 17.500 yuan/mt (tanpa pajak). Berdasarkan produk, harga aluminium scrap UBC yang dibalut naik 50 yuan/mt dibandingkan hari sebelumnya. Berdasarkan wilayah, Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan tempat-tempat lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 0 hingga 50 yuan/mt. Hunan, Guangdong, Jiangxi, Anhui, dan tempat-tempat lainnya tertinggal dalam pergerakan harga aluminium, dengan kenaikan harga terpusat pada hari Jumat. Menurut umpan balik dari perusahaan aluminium sekunder, harga paduan aluminium sekunder saat ini rendah. Meskipun daur ulang scrap merupakan tantangan, dibatasi oleh tingkat operasi yang buruk, ruang kenaikan harga juga terbatas.

Paduan aluminium sekunder: Di pasar berjangka, kontrak berjangka paduan aluminium cor 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.945 yuan/mt pada hari Jumat, mencapai level tertinggi 20.050 yuan/mt dan level terendah 19.780 yuan/mt, serta ditutup pada 19.915 yuan/mt, turun 10 yuan/mt atau 0,01% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan volume perdagangan sebesar 3.038 dan posisi terbuka sebesar 8.851. Bear mendominasi kenaikan posisi intraday. Di pasar spot, pada hari Jumat, harga aluminium SMM A00 turun 30 yuan/mt dibandingkan hari Kamis menjadi 20.790 yuan/mt, dengan harga pasar aluminium sekunder tetap stabil. Harga SMM ADC12 tetap stabil pada 20.100 yuan/mt. Baru-baru ini, pasokan aluminium scrap baik domestik maupun luar negeri telah mengetat, secara signifikan meningkatkan kesulitan dalam pengadaan bahan baku untuk pabrik aluminium sekunder. Persaingan "berebut scrap" di pasar telah meningkat, sementara biaya produksi terus meningkat, dan ruang lingkup kerugian produksi untuk perusahaan terus meluas, yang mengarah pada penyesuaian naik dalam kutipan harga perusahaan. Dibatasi oleh kekurangan bahan baku dan permintaan yang melemah, beberapa pabrik aluminium sekunder telah dipaksa untuk mengurangi produksi, bahkan beberapa masuk ke status penutupan. Secara keseluruhan, dukungan biaya yang kuat dan penekanan permintaan yang lemah terus bertarung, dengan harga ADC12 diperkirakan akan mempertahankan pola berfluktuasi dalam kisaran tertentu pada bulan Juli.

Ringkasan: Di sisi makro, suasana domestik yang menguntungkan tetap tidak berubah, dan dampak tarif luar negeri perlu diwaspadai. Dari sisi fundamental, kapasitas operasional domestik untuk aluminium primer sedikit menurun karena proyek penggantian, dengan proporsi aluminium cair turun menjadi 74,78% dan volume pengecoran ingot meningkat. Dari sisi biaya, tren kenaikan terjadi baru-baru ini karena kenaikan harga alumina. Dari sisi permintaan, sebagian besar sektor hilir berada dalam suasana off-season yang kuat, dengan harga aluminium yang naik selama off-season, semakin menekan permintaan. Tingkat operasional di sektor pengolahan aluminium tetap lesu. Selain itu, persediaan sosial domestik untuk ingot aluminium primer sekali lagi beralih ke tren penumpukan persediaan. SMM memperkirakan harga aluminium akan berada dalam kondisi stagnan dalam jangka pendek, dengan fokus selanjutnya pada perubahan persediaan dan permintaan.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Pelanggan harus membuat keputusan yang bijaksana dan tidak boleh menggunakan informasi ini untuk menggantikan penilaian independen mereka. Setiap keputusan yang dibuat oleh pelanggan tidak terkait dengan SMM.]

》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM

》Berlangganan untuk melihat Harga Logam Spot Historis SMM