Pasar Berjangka: LME tembaga overnight dibuka pada USD 9.718/mt, awalnya menyentuh tinggi USD 9.744/mt sebelum secara bertahap melemah dengan volatilitas yang cukup tinggi. Harga menguji USD 9.681,5/mt menjelang penutupan sesi, akhirnya ditutup pada USD 9.682/mt dengan kenaikan 0,23%. Volume perdagangan mencapai 18.000 lot sementara open interest berada di 280.000 lot. Kontrak 2508 SHFE tembaga yang paling banyak diperdagangkan overnight dibuka pada 78.700 yuan/mt, menyentuh tinggi intraday 78.810 yuan/mt sebelum secara bertahap mundur ke 78.510 yuan/mt. Harga berfluktuasi secara luas setelahnya, menguji 78.510 yuan/mt lagi menjelang penutupan dan menyelesaikan pada 78.590 yuan/mt, naik 0,26%. Volume perdagangan mencapai 26.000 lot dan open interest berada di 178.000 lot.
[SMM Copper Morning Briefing] Berita: (1) Pada 10 Juli waktu setempat, Presiden AS Trump mengumumkan tarif 35% pada impor Kanada yang berlaku 1 Agustus. Dalam wawancara NBC, Trump juga mengungkapkan rencana untuk memberlakukan tarif seragam 15% atau 20% pada sebagian besar mitra dagang.
(2) Juru bicara Kementerian Perdagangan China menanggapi pertanyaan mengenai langkah-langkah pemerintah yang menargetkan transhipment dan penyelundupan mineral kritis. Juru bicara menyatakan bahwa pengendalian ekspor mineral strategis seperti antimon dan galium—yang memiliki aplikasi ganda militer/sipil yang jelas—sesuai dengan norma internasional. Untuk mencegah aliran keluar ilegal, Kantor Mekanisme Koordinasi Pengendalian Ekspor China meluncurkan tindakan keras khusus terhadap penyelundupan mineral strategis pada Mei, dengan rincian tersedia di situs web kementerian. Sementara memenuhi permintaan sipil yang sah dari negara lain, China secara ketat meninjau aplikasi lisensi ekspor dan hanya menyetujui permintaan yang sesuai.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Premi spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak bulan depan 2507 dilaporkan berada pada diskon 30 yuan/mt hingga premi 60 yuan/mt pada 10 Juli, rata-rata premi 15 yuan/mt—turun 55 yuan/mt M/M. Dengan spread bulan depan yang kuat, premi spot tembaga Shanghai diperkirakan akan terus menurun hari ini.
(2) Guangdong: Premi spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan berkisar antara diskon 100 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt pada 10 Juli, rata-rata diskon 25 yuan/mt—naik 5 yuan/mt M/M. Sementara harga tembaga terus turun dan pemasok mempertahankan harga, antusiasme restokasi hilir masih lemah dengan aktivitas perdagangan yang lebih rendah dibandingkan dengan sesi sebelumnya.
(3) Tembaga Impor: Harga warrant berada pada kisaran $40-50/mt (QP Juli), rata-rata $5/mt lebih tinggi dari bulan sebelumnya. Harga B/L berada pada kisaran $50-74/mt (QP Agustus), rata-rata $3/mt lebih rendah dari bulan sebelumnya. Tembaga EQ (CIF B/L) ditawarkan pada kisaran $14-30/mt (QP Agustus), rata-rata $4/mt lebih tinggi dari bulan sebelumnya. Penawaran mengacu pada kargo yang dijadwalkan tiba pada pertengahan hingga akhir Juli. Secara keseluruhan, spread harga B/L menyempit, inversi warrant-B/L melemah, dan harga EQ B/L tetap stabil.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 10 Juli, harga bahan baku tembaga sekunder turun 200 yuan/mt dari minggu sebelumnya. Harga tembaga bare bright Guangdong berada pada kisaran 73.000-73.200 yuan/mt, turun 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas adalah 889 yuan/mt, turun 142 yuan/mt dari minggu sebelumnya, sedangkan perbedaan harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 650 yuan/mt. Menurut survei SMM, karena harga tembaga terus turun kemarin, banyak pemasok bahan baku tembaga sekunder secara proaktif menghubungi perusahaan batang tembaga sekunder untuk menjual bahan mereka. Namun, dengan ketidakpastian makro luar negeri yang belum terselesaikan, banyak perusahaan batang tembaga sekunder menangguhkan pengadaan bahan baku dan berencana untuk melanjutkan pembelian setelah harga tembaga stabil.
(5) Persediaan: Pada 10 Juli, persediaan tembaga katoda LME naik 975 mt menjadi 108.100 mt; persediaan warrant SHFE naik 393 mt menjadi 21.729 mt.
Harga: Di sisi makro, pertama, Presiden Fed San Francisco Mary Daly menegaskan kembali pertimbangan untuk memulai penurunan suku bunga pada musim gugur dan memperkirakan dua kali penurunan suku bunga tahun ini, memperkuat ekspektasi pasar tentang perubahan kebijakan moneter Fed AS. Kedua, Chili, negara penambang tembaga utama, mencari pengecualian tarif AS untuk tembaga. Jika berhasil, hal ini akan meringankan kekhawatiran pasar sebelumnya tentang potensi tarif tinggi. Saat ini, tidak ada variabel makro baru yang signifikan yang muncul, dengan fokus pasar terpusat pada apakah tarif tembaga 50% yang diusulkan akan diterapkan. Di sisi fundamental, kemauan pemasok di sisi penawaran untuk menjual meningkat menjelang pergantian kontrak, sehingga likuiditas pasar menjadi relatif longgar. Sentimen pengadaan di sisi permintaan sedikit membaik karena koreksi harga tembaga dalam dua hari sebelumnya. Per Kamis, 10 Juli, persediaan tembaga arus utama nasional SMM meningkat secara marginal sebesar 800 metrik ton (mt) menjadi 143.700 mt dibandingkan Senin, naik 11.900 mt WoW (week-on-week). Persediaan mingguan telah meningkat selama dua minggu berturut-turut, tetapi tetap 244.900 mt YoY (year-on-year) lebih rendah daripada 388.600 mt pada periode yang sama tahun lalu. Harga: Tidak ada faktor makro baru yang muncul. Meskipun terjadi peningkatan persediaan berturut-turut, tingkat persediaan yang rendah terus mendukung harga tembaga dari sisi penurunan.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi dan tidak merupakan riset investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dan tidak mengandalkan sepenuhnya informasi ini untuk penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
Klik untuk melihat SMM Metal Database
[Informasi ini didasarkan pada pengumpulan pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi ini hanya untuk referensi dan tidak merupakan riset investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dan tidak mengandalkan sepenuhnya informasi ini untuk penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
![Pesanan Baru Hilir Melemah; Perusahaan Batang Tembaga Kurangi Produksi dan Stok [Tinjauan Mingguan Batang Katoda Tembaga SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qcyEh20251217171709.jpg)
