Di bidang makro, Presiden AS Trump menyatakan bahwa ia tidak percaya perlu memperpanjang tenggat waktu 9 Juli yang sebelumnya telah ia tetapkan bagi negara-negara untuk mencapai kesepakatan dengan AS agar tidak dikenakan tarif yang lebih tinggi. Sementara itu, ia menuduh Ketua Fed Jerome Powell secara sengaja menjaga suku bunga tetap tinggi dan menyarankan agar suku bunga harus setengah dari tingkat saat ini atau bahkan lebih rendah. Ketua Fed Powell menyatakan bahwa jika bukan karena kebijakan tarif Presiden Trump, Fed akan mengadopsi sikap kebijakan moneter yang lebih akomodatif. Beralih ke perkembangan domestik, menurut Asosiasi Dealer Mobil China, indeks peringatan persediaan untuk dealer mobil China pada bulan Juni adalah 56,6%, turun 5,7% YoY dan naik 3,9% MoM, yang menunjukkan penurunan dalam kemakmuran industri sirkulasi mobil. Kementerian Perdagangan akan mengorganisir kegiatan "Musim Konsumsi Kendaraan Listrik Baru di Ribuan Kabupaten dan Kota" untuk terus melepaskan potensi dan mempercepat pembentukan titik pertumbuhan baru dalam konsumsi mobil. Biro Statistik Nasional (NBS) mengumumkan bahwa pada bulan Juni, PMI manufaktur, non-manufaktur, dan gabungan China masing-masing adalah 49,7%, 50,5%, dan 50,7%, dengan ketiga indeks tersebut menunjukkan pemulihan.
Di sisi fundamental, kapasitas operasional domestik untuk aluminium elektrolitik tetap berada pada tingkat tinggi, dengan proyek penggantian batch kedua di provinsi Yunnan mulai beroperasi dan tingkat operasional industri meningkat, sementara proyek lainnya tetap tidak aktif. Dalam hal proporsi aluminium cair, dengan pelemahan yang signifikan pada permintaan penggunaan akhir dan penumpukan persediaan produk paduan aluminium menengah yang cukup besar, muncul berita tentang pengurangan produksi dari Qinghai, Cina Tengah, dan wilayah lainnya, yang memaksa pabrik peleburan aluminium hulu untuk meningkatkan produksi ingot pengecoran, yang berpotensi menurunkan proporsi aluminium cair menjadi sekitar 74%. Di sisi biaya, harga alumina spot masih dalam kondisi lesu, dengan biaya real-time aluminium elektrolitik terus menurun MoM, turun sekitar 419 yuan/mt dari Kamis lalu menjadi 16.470 yuan/mt, sementara laba teoritis real-time aluminium elektrolitik naik 669 yuan/mt MoM menjadi 4.390 yuan/mt. Di sisi permintaan, memasuki bulan Juli, suasana musim sepi sangat kuat di seluruh sektor hilir, ditambah dengan harga aluminium yang tinggi yang lebih menekan kinerja operasional. Minggu ini, tingkat operasi nasional untuk ekstrusi turun sedikit sebesar 0,5 poin persentase secara bulanan menjadi 49,5%, dengan sektor lain juga mengalami penurunan dalam berbagai tingkat dan pesanan baru umumnya lemah. Dalam hal persediaan, pasokan domestik keseluruhan ingot aluminium baru-baru ini telah meningkat, ditambah dengan kelemahan berkelanjutan dalam harga aluminium spot dan arus keluar dari gudang, yang menyebabkan penumpukan persediaan yang diperkirakan minggu ini. Menurut statistik SMM, per 3 Juli, persediaan ingot aluminium elektrolitik di wilayah konsumsi utama domestik adalah 474.000 mt, meningkat 6.000 mt dari hari Senin minggu ini dan 11.000 mt dari hari Kamis lalu. Kedatangan diperkirakan akan terus berlanjut pada awal Juli, ditambah dengan konsumsi hilir yang lesu dan pengambilan barang yang lebih lambat, SMM memperkirakan kenaikan persediaan ingot aluminium domestik yang stabil hingga sedang pada awal Juli.
Secara keseluruhan, di sisi makro, data ekonomi domestik pada bulan Juni berjalan dengan baik. Sebagai tanggapan terhadap penurunan kemakmuran konsumsi, kebijakan yang menguntungkan terus diperkuat, dengan arah untuk mempromosikan konsumsi tetap tidak berubah. Ketidakpastian dalam permainan makroekonomi luar negeri telah meningkat, dengan tenggat waktu tarif yang mendekat pada 9 Juli, yang menyebabkan sentimen penghindaran risiko yang lebih kuat di pasar. Di sisi fundamental, produksi ingot pengecoran telah meningkat di beberapa peleburan aluminium. Ketika Juli tiba, sektor hilir mengalami suasana musim sepi yang kuat. Ditambah dengan harga aluminium yang tinggi yang lebih menekan kinerja produksi, transaksi pasar spot tidak ideal. Persediaan ingot aluminium terus menumpuk, dan premi/diskon spot telah melemah secara signifikan. Biaya real-time aluminium terus menurun secara bulanan. Secara keseluruhan, persediaan rendah saat ini masih memberikan dukungan untuk harga aluminium. Namun, di bawah tekanan tiga kali lipat dari ekspektasi penumpukan persediaan, pelemahan konsumsi, dan ketidakpastian makroekonomi, diperkirakan bahwa harga aluminium jangka pendek akan menghadapi tekanan yang meningkat pada level tinggi, dengan potensi kenaikan yang tetap ada tetapi relatif sempit. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada produksi ingot pengecoran dan perubahan persediaan. SMM memperkirakan bahwa kontrak SHFE aluminium 2508 yang paling banyak diperdagangkan akan diperdagangkan dalam kisaran 20.300-21.000 yuan/mt minggu depan, sementara aluminium LME akan diperdagangkan dalam kisaran $2.550-$2.660/mt.
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
