Zijin Mining mengumumkan pada 30 Juni: Anak perusahaan sepenuhnya miliknya, Zijin Gold International Limited (entitas yang akan dipisahkan dan dicatatkan di Bursa Saham Hong Kong), dan anak perusahaan sepenuhnya miliknya di Singapura, Jinha (Singapura) Mining Co., Ltd., menandatangani perjanjian dengan Cantech S.à.r.l. pada 29 Juni 2025, waktu Beijing. Jinha Mining berencana untuk mengakuisisi 100% kepentingan di RGGold LLP dan RGProcessing LLP yang dimiliki oleh Cantech, sehingga memperoleh 100% kepentingan dalam proyek tambang emas Raygorodok di Kazakhstan. Transaksi ini didasarkan pada tanggal 30 September 2025 sebagai tanggal penilaian, dan harga akuisisi ditentukan menjadi US$1,2 miliar berdasarkan dasar "tanpa kas, tanpa utang" untuk perusahaan sasaran pada tanggal penilaian. Harga akuisisi spesifik yang akan dibayarkan akan disesuaikan oleh pihak-pihak dalam transaksi berdasarkan kas aktual, modal kerja, dan kewajiban berbunga dalam laporan keuangan pada tanggal penilaian.
Menurut pengumuman Zijin Mining, pemegang saham Cantech adalah VGroup International S.A. (memegang 65%), yang dikelola oleh dan dengan Verny Capital, salah satu perusahaan investasi ekuitas terbesar di Kazakhstan, yang bertindak sebagai penasihat investasi, dan RCF VII–RGGold S.a.r.l. (memegang 35%), di bawah Resource Capital Funds, sebuah perusahaan ekuitas swasta AS yang berfokus pada investasi pertambangan dan sumber daya.
Mengenai gambaran umum proyek tambang emas RG, pengumuman Zijin Mining menyatakan:1. Geografi Alam dan InfrastrukturProyek tambang emas RG terletak di wilayah Burabay di negara bagian Akmola di Kazakhstan utara, sekitar 70 kilometer dari kota Shchuchinsk, 40 kilometer dari jalan raya, dan 66 kilometer dari stasiun kereta api, dengan transportasi yang mudah. Daerah pertambangan memiliki pemandangan berbukit dengan ketinggian 350-500 meter. Suhu tahunan berfluktuasi secara signifikan, dengan total curah hujan tahunan sebesar 320 milimeter, termasuk dalam iklim benua kering yang khas. Proyek ini adalah tambang yang beroperasi dengan kondisi infrastruktur produksi yang baik untuk pasokan air, pasokan listrik, dan komunikasi.
2. Hak PertambanganHak pertambangan inti dari tambang emas RG didasarkan pada "Perjanjian Lisensi Eksplorasi dan Pertambangan Emas di Wilayah Novodneprovka di Distrik Burabay, Negara Bagian Akmola" (No. 486) yang ditandatangani oleh RGG dengan Kementerian Perindustrian dan Konstruksi Kazakhstan pada Juni 2000, serta 19 perjanjian tambahan berikutnya. Hak tambang berlaku hingga 31 Desember 2040 dan dapat diperpanjang sebelum masa berlakunya berakhir jika kondisi seperti pemanfaatan sumber daya yang masuk akal terpenuhi. Proyek ini juga memiliki enam hak eksplorasi. RGG memiliki 100% hak tambang tersebut.
3. Cadangan Sumber DayaTambang emas RG terdiri dari dua deposit, yaitu utara dan selatan. Menurut laporan teknis yang diserahkan oleh AMC pada Oktober 2024, dengan menggunakan tingkat pemotongan 0,3 g/t untuk emas dalam bijih teroksidasi dan transisi serta 0,5 g/t untuk emas dalam bijih primer,perkiraan sumber daya dan cadangan untuk tambang emas RG pada akhir 2023 adalah sebagai berikut: Proyek tambang emas RG memiliki total sumber daya (dengan harga emas sebesar US$2.000/ons) sebesar 241 juta ton bijih dengan kadar emas rata-rata 1,01 g/t, dengan total kandungan logam emas sebesar 242,1 ton. Cadangan yang dipertahankan dalam batas tambang terbuka yang awalnya direncanakan di Tambang Emas RG (dengan harga emas sebesar US$1.750 per ons) adalah sebagai berikut: jumlah bijih sebesar 94,9 juta ton, kadar emas rata-rata 1,06 g/ton, dan kandungan logam emas sebesar 100,6 ton. Mengingat konteks harga emas saat ini, sangat mungkin untuk mengoptimalkan batas tambang terbuka, sehingga dapat meningkatkan tingkat pemanfaatan sumber daya dalam batas tersebut dan memperluas skala produksi tambang.
4. Status dan Rencana Pengembangan TambangProyek Tambang Emas RG adalah tambang terbuka yang aktif, yang terdiri dari dua tambang terbuka, yaitu Utara dan Selatan, yang terletak berjarak 2 kilometer. Saat ini, kedua tambang tersebut memiliki kedalaman penambangan sekitar 130 meter. Operasi penambangan terbuka berjalan stabil, dengan rencana penambangan dan pengupasan yang terperinci. Jenis bijih dalam tambang terbuka termasuk bijih teroksidasi, bijih campuran, dan bijih primer. Pada tahun 2016, proyek ini menyelesaikan pembangunan sistem pencucian tumpukan untuk pengolahan bijih, yang terutama menargetkan bijih teroksidasi. Pada tahun 2022, pabrik pemurnian sianidasi karbon-dalam-bubur (CIP) baru dioperasikan untuk mengolah bijih primer, dengan produk akhir berupa dore emas (emas batang). Dari tahun 2022 hingga 2024, produksi emas proyek ini masing-masing sebesar 2,0 ton, 5,9 ton, dan 6,0 ton. Pada tahun 2024, biaya kas tambang proyek ini adalah sebesar US$796 per ons (tidak termasuk pencucian tumpukan). Menurut data yang disediakan oleh pemilik asli, proyek ini memiliki masa pakai tersisa selama 16 tahun (dari tahun 2025 hingga 2040), dengan produksi emas tahunan rata-rata sekitar 5,5 ton. Berdasarkan penelitian awal oleh tim teknis perusahaan, skala penambangan dan pengolahan bijih yang dioptimalkan proyek dapat ditingkatkan menjadi 10 juta ton per tahun. Melalui langkah-langkah seperti mengoptimalkan batas penambangan terbuka dan menyesuaikan proses pengolahan bijih, diharapkan produksi dan manfaat ekonomi proyek akan semakin meningkat.
Saat memperkenalkan isi utama perjanjian, Zijin Mining menyebutkan bahwa penjual, Cantech, setuju untuk menjual 100% kepentingan di RGG dan RGP kepada pembeli, Jinhua Mining. Setelah penandatanganan perjanjian ini, Jinhua Mining akan mendirikan anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki di Pusat Keuangan Internasional Astana (AIFC) di Kazakhstan sebagai badan untuk transfer kepentingan.
Mengenai dampak transaksi ini terhadap perusahaan, Zijin Mining menyatakan: Tambang Emas RG memiliki volume sumber daya yang signifikan, merupakan tambang terbuka aktif berskala besar dengan masa pakai yang panjang dan infrastruktur yang berkembang dengan baik. Proses pengolahan bijih proyek sudah matang, dengan biaya komprehensif yang rendah dan profitabilitas yang tinggi. Masih ada ruang untuk perbaikan lebih lanjut dalam produksi dan operasi. Akuisisi ini akan berkontribusi pada produksi dan profitabilitas perusahaan pada tahun transaksi. Periode pengembalian investasi yang diharapkan singkat, dengan manfaat ekonomi yang baik. Transaksi ini sejalan dengan orientasi strategis perusahaan untuk meningkatkan merger dan akuisisi proyek sumber daya besar di negara-negara sekitar Tiongkok. Kazakhstan menawarkan lingkungan investasi yang menguntungkan untuk pertambangan. Tambang Emas RG akan membentuk efek sinergi yang baik dengan Tambang Emas Jilau/Taluo perusahaan di Tajikistan dan Tambang Emas Zuoan di Kyrgyzstan, membantu perusahaan untuk lebih memperdalam kehadirannya di wilayah Asia Tengah yang kaya sumber daya mineral dan mengoptimalkan alokasi sumber daya globalnya. Transaksi ini akan dilakukan melalui Zijin Gold International, badan yang akan dilepas, sebagai kendaraan investasi. Jika tambang RG berhasil diakuisisi, hal itu akan secara signifikan meningkatkan skala aset, profitabilitas, dan posisi industri global Zijin Gold International, memfasilitasi pencatatannya di pasar modal internasional. Kesepakatan ini sejalan dengan strategi pengembangan perusahaan, memperkaya lebih lanjut cadangan sumber daya emasnya, meningkatkan produksi emas dengan cepat, dan mempercepat pencapaian target produksi 2028.
Zijin Mining juga menyoroti risiko investasi: transaksi ini tergantung pada ketidakpastian, dan penyelesaian akhirnya membutuhkan pemenuhan beberapa kondisi tertentu, termasuk tinjauan antimonopoli rutin dan persetujuan pengaturan; lingkungan pengaturan dan perubahan kebijakan di lokasi proyek dapat memperkenalkan ketidakpastian operasional; kinerja ekonomi proyek akan dipengaruhi oleh fluktuasi harga emas.
Zijin Mining sebelumnya telah mengungkapkan laporan Q1 2025-nya, yang menunjukkan pendapatan operasional sebesar 78,928 miliar yuan, naik 5,55% YoY, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 10,167 miliar yuan, naik 62,39% YoY. Perusahaan mengaitkan pertumbuhan laba dengan peningkatan kemampuan produksi dan manajemen operasional, peningkatan output produk mineral utama, dan peningkatan kemampuan analisis pasar, yang memungkinkannya untuk sepenuhnya mendapatkan manfaat dari kenaikan harga logam.
Data operasional utama dari laporan Q1 Zijin Mining: produksi emas meningkat 13% YoY, produksi tembaga naik 9% YoY, sementara produksi seng turun 10% YoY, Januari-Maret. Pendapatan mencapai 78,928 miliar yuan, naik 6% YoY, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 10,167 miliar yuan, naik 62% YoY. Margin kotor tambang berada pada 59,94%, naik 5,44 poin persentase YoY. Secara berurutan, produksi emas meningkat 2% QoQ, produksi tembaga naik 3% QoQ, sementara produksi seng turun 9% QoQ. Pendapatan meningkat 8% QoQ menjadi 78,928 miliar yuan, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham tumbuh 32% QoQ menjadi 10,167 miliar yuan. Margin kotor tambang pada Q1 2025 adalah 59,94%, naik 1,23 poin persentase QoQ. Selama periode pelaporan, biaya penjualan per unit produk mineral meningkat karena kadar bijih yang lebih rendah, jarak transportasi yang lebih jauh, dan rasio stripping yang lebih tinggi di beberapa tambang terbuka.
Laporan tahunan 2024 Zijin Mining menunjukkan pendapatan sebesar 303,640 miliar yuan, naik 3% YoY, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 32,051 miliar yuan, naik 51,76% YoY. Pada tahun 2024, sumber daya dan produksi produk mineral utama perusahaan terus tumbuh dari tahun ke tahun, dengan volume dan harga yang naik. Produksi bijih tembaga melebihi tonggak 1 juta mt dan terus tumbuh, sementara produksi bijih emas meningkat dengan cepat. Perusahaan mencapai produksi tahunan sebesar 1,07 juta mt bijih tembaga, 73 mt bijih emas, 450.000 mt bijih seng (timbal), dan 436 mt bijih perak. Di antara itu, tingkat pertumbuhan tahun ke tahun (YoY) produksi bijih tembaga dan bijih emas masing-masing adalah 6% dan 8%. Meskipun ada tekanan biaya yang meluas di industri pertambangan global, Zijin Mining telah membentuk kembali keunggulan komparatifnya dalam hal biaya rendah dan efisiensi tinggi, secara efektif menahan tren kenaikan biaya. Biaya penjualan konsentrat tembaga dan konsentrat emas masing-masing turun sebesar 4,3% dan 0,43% secara bulan ke bulan (MoM), dan terus berada di antara yang terendah di industri pertambangan global. Indikator ekonomi utama mencapai level tertinggi baru, dengan profitabilitas yang kuat. Selama periode pelaporan, perusahaan mencapai laba sebelum bunga, pajak, penyusutan, dan amortisasi (EBITDA) sebesar 63,2 miliar yuan, laba total sebesar 48,1 miliar yuan, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk sebesar 32,1 miliar yuan, yang masing-masing menunjukkan kenaikan YoY yang signifikan sebesar 36%, 54%, dan 52%. Arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi adalah 48,9 miliar yuan, naik 33% YoY, menunjukkan arus kas yang kuat dan cukup. Pada akhir periode, total aset adalah 396,6 miliar yuan, termasuk 139,8 miliar yuan aset bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk, yang masing-masing menunjukkan kenaikan sebesar 16% dan 30% dibandingkan dengan awal periode. Rasio aset-liabilitas turun menjadi 55%, mengoptimalkan struktur aset.
Dalam laporan tahunan 2024-nya, Zijin Mining menguraikan rencana produksi untuk produk mineral utama pada tahun 2025:1,15 juta ton bijih tembaga, 85 ton bijih emas, 440.000 ton bijih seng (timah), 40.000 ton setara litium karbonat, 450 ton bijih perak, dan 10.000 ton bijih molibdenum. Mengingat lingkungan pasar yang kompleks dan bergejolak, rencana ini berfungsi sebagai indikator panduan dan dapat mengalami ketidakpastian. Rencana ini tidak merupakan komitmen untuk mencapai target produksi. Perusahaan berhak untuk melakukan penyesuaian yang sesuai terhadap rencana ini berdasarkan perubahan keadaan. Investor disarankan untuk memperhatikan risiko yang terlibat.
Laporan penelitian tentang Zijin Mining yang dikeluarkan oleh China Post Securities pada 2 Juni menyatakan bahwa Zijin Mining mengumumkan niatnya untuk melakukan spin-off anak perusahaan yang mayoritas dimilikinya, Zijin Gold International, untuk listing di papan utama Bursa Saham Hong Kong. Sebelum pelaksanaan spin-off ini, Zijin Mining berencana untuk mengintegrasikan beberapa aset tambang emas luar negeri di bawah Zijin Gold International, dengan pekerjaan restrukturisasi yang relevan saat ini sedang berlangsung. Setelah penyisihan ini selesai, struktur kepemilikan saham Zijin Mining akan tetap tidak berubah, dan perusahaan akan terus mempertahankan kendali atas Zijin Gold International. Dengan mengintegrasikan sumber daya tambang emas berkualitas tinggi, perusahaan ini mengambil langkah lebih jauh menuju globalisasi. Aset yang diusulkan untuk penyisihan dan pencatatan di bursa terdiri dari delapan tambang emas skala besar kelas dunia yang terletak di Amerika Selatan, Asia Tengah, Afrika, dan Oseania. Pada akhir tahun 2024, delapan tambang tersebut memiliki total cadangan emas sebesar 697 ton dan volume sumber daya sebesar 1.800 ton, dengan total produksi sebesar 46,22 ton pada tahun 2024. Laba bersih untuk tahun 2022-2024 masing-masing adalah 21,2 miliar yuan, 23,1 miliar yuan, dan 44,6 miliar yuan, sementara aset bersihnya masing-masing adalah 166,8 miliar yuan, 185,9 miliar yuan, dan 211,4 miliar yuan. Zijin Gold International akan terus memanfaatkan pengalaman terdepan perusahaan dalam merger dan akuisisi tambang serta operasi tambang untuk mencapai pertumbuhan cadangan yang berkelanjutan dan pengembangan sumber daya tambang emas luar negeri yang efisien, serta lebih memajukan tata letak strategis global yang berkualitas tinggi. Peluncuran rencana kepemilikan saham karyawan menunjukkan keyakinan perusahaan terhadap perkembangannya. China Post Securities menyatakan: Dengan pergerakan harga emas yang terus naik dan harga tembaga yang berfluktuasi pada level tinggi, produksi dan penjualan tembaga dan emas perusahaan telah meningkat secara stabil. Diperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham akan mencapai RMB 405,65 miliar/440,45 miliar/500,11 miliar, dengan tingkat pertumbuhan tahun ke tahun (YOY) sebesar 26,57%/8,58%/13,54%, yang sesuai dengan rasio harga terhadap laba (PE) sebesar 11,68/10,75/9,47. Jika perusahaan berhasil menyisihkan anak perusahaan emasnya untuk pencatatan di Bursa Saham Hong Kong, diperkirakan akan membentuk kembali penilaian bisnis emasnya. Peringatan risiko: Harga emas mungkin turun secara tidak terduga, kemajuan proyek perusahaan mungkin tidak sesuai dengan harapan, dan rencana penyisihan dan pencatatan di bursa masih belum pasti, antara lain.
Pacific Securities merilis laporan penelitian pada 17 April, memberikan rating "beli" kepada Zijin Mining. Alasan utama rating tersebut meliputi: 1) Tambang emas Akyem adalah salah satu tambang emas terbesar di Ghana dan saat ini beroperasi secara stabil; 2) Dengan pergerakan harga emas yang terus naik, jumlah sumber daya dan cadangan proyek memiliki potensi penambangan yang berkelanjutan; 3) Peningkatan terus-menerus jumlah sumber daya dan cadangan meletakkan dasar yang kokoh untuk pengembangan jangka panjang. Peringatan risiko: Permintaan mungkin tidak sesuai dengan harapan; pasokan mungkin dilepaskan melebihi harapan; dan pengetatan kebijakan Federal Reserve AS mungkin melebihi harapan.
