SMM 20 Juni Berita:
Pada 20 Juni, perusahaan-perusahaan tungsten besar domestik secara berturut-turut menetapkan harga kontrak jangka panjang untuk konsentrat tungsten dan produk APT. Di antara mereka, harga kontrak jangka panjang untuk konsentrat wolfram hitam kelas standar ditetapkan pada kisaran tinggi 171.000-172.000 yuan per mt standar, sedangkan harga kontrak jangka panjang untuk APT ditetapkan pada 251.000 yuan per mt. Penerapan kontrak jangka panjang dengan harga tinggi oleh produsen besar telah memperkuat dukungan "fluktuasi pada level tinggi" untuk pasar tungsten pada akhir Juni, dengan tren pasar menjadi lebih jelas dan harga mempertahankan pola fluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek. Melihat kembali pada semester pertama 2025, pasar tungsten global mengalami beberapa pendorong termasuk penyesuaian kebijakan, lonjakan permintaan, dan persaingan geopolitik, yang menyebabkan tren harga rantai industri naik turun, dengan Q2 mencapai level tinggi yang lebih cepat. Harga produk inti seperti konsentrat tungsten dan ammonium paratungstate (APT) berulang kali mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah. Pada 20 Juni, konsentrat wolfram hitam 65% domestik ditutup pada 172.500 yuan per mt standar, naik 20,8% dari awal tahun, sedangkan APT ditutup pada 252.000 yuan per mt, meningkat 19,7% YoY. Produk tungsten menengah lainnya dan produk hilir mengikuti, dengan kenaikan umum berkisar antara 19%-21%. Pasar luar negeri lebih banyak dipengaruhi oleh kontrol ekspor China. Mulai dari Februari 2025, pembatasan ekspor tungsten China memicu gangguan rantai pasokan di luar negeri, menyebabkan harga APT Eropa melonjak dengan cepat. Pada 18 Juni, harga APT Eropa mencapai $430 per mtu, naik 30,3% dari awal tahun, sedangkan ferrotungsten Eropa ditutup pada $51,85 per kg W, meningkat 17,8% sejak awal 2025.
Pertama, pengetatan pasokan domestik mendominasi tren harga rantai industri tungsten global.
Menurut data USGS, cadangan bijih tungsten global mencapai 4,6 juta mt dalam kandungan logam pada 2024, dengan China menyumbang 2,4 juta mt (52% dari cadangan global), memegang posisi dominan mutlak di pasar tungsten global. Lokasi sumber daya tungsten utama lainnya termasuk Australia (12%), Rusia (9%), dan Vietnam (3%). Sebagai mineral strategis bagi China, pengembangan sumber daya tungsten tunduk pada regulasi kebijakan komprehensif, yang mencakup akses industri, kontrol total output, pembatasan ekspor, dan bimbingan pajak. Pada tahun 1991, tungsten secara resmi ditetapkan sebagai mineral khusus yang dilindungi negara oleh Dewan Negara. Sejak tahun 2000, langkah-langkah pengendalian total output dan sistem kuota ekspor yang diterapkan pada bulan Februari 2025 di bawah paket kebijakan stimulus telah membatasi pengembangan tambang tungsten domestik secara bertahap, dengan pasokan pasar yang bergantung terutama pada proyek-proyek yang sudah ada, sehingga mengarah pada struktur industri yang lebih stabil.
Setelah tahun 2020, dengan penyesuaian kebijakan yang semakin dalam, tingkat penambangan berlebihan konsentrat tungsten di Tiongkok menyempit secara signifikan. Data menunjukkan bahwa produksi konsentrat tungsten domestik pada tahun 2024 adalah sekitar 130.000 metrik ton, dengan tingkat penambangan berlebihan sekitar 14%, turun 18 poin persentase dari tahun 2020. Pada tanggal 21 April 2025, Kementerian Sumber Daya Alam mengeluarkan kuota penambangan tungsten pertama untuk tahun 2025 sebesar 58.000 metrik ton, turun 6,5% YoY, menandai tahun kedua berturut-turut pengetatan kuota awal. Berdasarkan perhitungan penurunan proporsional, kuota penambangan konsentrat tungsten untuk seluruh tahun 2025 diperkirakan akan mencapai sekitar 107.000 metrik ton. Jika tingkat penambangan berlebihan tetap sekitar 14%, produksi konsentrat tungsten tahunan mungkin hanya mencapai 122.000 metrik ton. Namun, masalah penurunan kadar bijih dapat memperburuk kekurangan konsentrat tungsten. Pasar telah menyatakan kekhawatiran tentang pasokan konsentrat tungsten di masa depan, sehingga mendorong harga naik dengan cepat. Pada akhir bulan Mei, putaran ketiga dan batch keempat pemeriksaan lingkungan diluncurkan secara penuh di Tiongkok, dengan kebijakan lingkungan yang tetap ketat, sehingga semakin mendorong harga bijih.
Kedua, pelepasan konsentrat tungsten baru dari luar negeri lambat, dan rantai industri hilir untuk peleburan tungsten luar negeri tidak lengkap.
Kontributor utama peningkatan konsentrat tungsten luar negeri pada tahun 2025 adalah proyek tambang tungsten baru di Korea Selatan dan Kazakhstan. Di antara mereka, Tambang Tungsten Sangdong di Korea Selatan direncanakan untuk mulai berproduksi pada semester kedua tahun 2025, dengan output tahunan sebesar 2.300 metrik ton (dihitung berdasarkan trioksida tungsten) setelah fase pertama mencapai produksi penuh. Proyek Boguty (Tambang Tungsten Bakuta) di Kazakhstan telah selesai dan mulai beroperasi pada akhir tahun 2024. Setelah mencapai produksi penuh, diperkirakan akan memproses 3,3 juta metrik ton bijih tungsten setiap tahun, dengan output diperkirakan mencapai 5.000 metrik ton standar konsentrat tungsten pada tahun 2025. Perubahan pada proyek tambang baru lainnya relatif kecil. Selain itu, sektor peleburan tungsten luar negeri kurang berkembang, sehingga banyak negara dan wilayah kesulitan untuk mengolah konsentrat tungsten menjadi produk tungsten lainnya meskipun mereka memilikinya. Hal ini juga menyebabkan harga bijih luar negeri lebih rendah dibandingkan dengan harga domestik, sehingga menciptakan jendela impor untuk konsentrat tungsten domestik. Tiongkok adalah produsen utama konsentrat tungsten dan juga importir utama konsentrat tungsten luar negeri. Dari Januari hingga Mei 2025, total volume impor domestik konsentrat tungsten mencapai 5.153 metrik ton, naik 46,3% YoY.
Permintaan hilir yang stabil dan ketidakstabilan geopolitik di luar negeri merangsang penimbunan strategis tungsten.
Sejak semester pertama tahun 2025, permintaan domestik hilir untuk tungsten di pasar terminal telah stabil, dengan sektor manufaktur kelas atas memberikan titik pertumbuhan. Di antara mereka, permintaan untuk tungsten dalam robot humanoid dan mesin pemotong telah tumbuh secara stabil, sementara sektor tradisional seperti kawat tungsten PV telah menunjukkan kinerja biasa saja. Selain itu, sejak penerapan kontrol ekspor untuk produk tungsten domestik pada bulan Februari, ekspor produk tungsten menengah domestik telah menurun secara signifikan, tetapi ekspor produk tungsten terminal telah meningkat secara nyata, meningkatkan nilai tambah ekspor rantai industri tungsten domestik. Mengambil produk karbida semen dan mata bor serta mesin bor sebagai contoh, menurut data bea cukai, total volume ekspor produk karbida semen domestik meningkat sekitar 31% YoY dari Januari hingga Mei 2025, dengan tingkat pertumbuhan yang signifikan pada kuartal kedua. Total volume ekspor produk mata bor dan mesin bor meningkat sekitar 22,3% YoY.
Selain itu, permintaan untuk tungsten di sektor militer telah tumbuh secara signifikan pada tahun 2025. Konflik geopolitik di luar negeri, ditambah dengan peningkatan militer global (seperti "Rencana Perisai Langit" Eropa), telah membuat tungsten tidak dapat digantikan dalam produk militer seperti komponen rudal dan alat pemotong. Konflik militer luar negeri yang terus-menerus, sampai batas tertentu, telah meningkatkan pertumbuhan permintaan untuk bahan logam tungsten.
Singkatnya, faktor pendorong utama fluktuasi pasar tungsten pada level tinggi adalah hubungan penawaran-permintaan yang ketat di sektor bijih, ditambah dengan persediaan tungsten global yang rendah, dan pengetatan pasokan global tungsten karena kontrol ekspor Tiongkok terhadap produk tungsten. Memasuki semester kedua bulan Juni, pasar tungsten memasuki pertarungan antara pihak bullish dan bearish. Harga bahan baku seperti bijih berfluktuasi pada level tinggi, sementara kenaikan harga yang lambat di sektor bubuk dan industri produk kimia tungsten menyebabkan profitabilitas perusahaan yang buruk, menyoroti kontradiksi dan menahan kenaikan harga di industri. Dalam jangka menengah dan panjang, kemungkinan besar produksi dan kadar konsentrat tungsten domestik akan menurun, dan pertumbuhan pasokan luar negeri akan lambat, sehingga menghasilkan situasi pasokan yang terus ketat di sektor bijih. Dikombinasikan dengan situasi persediaan industri yang rendah saat ini, didorong oleh pertumbuhan permintaan penggunaan akhir, masih akan ada kebutuhan untuk restocking di pasar masa depan. Distribusi keuntungan dalam rantai industri tungsten mungkin akan dibentuk ulang, sehingga mendukung harga di seluruh rantai industri untuk bergerak di level tinggi.
》Lihat kutipan, data, dan analisis pasar produk tungsten dan molibdenum SMM
》Klik untuk melihat kutipan spot molibdenum SMM
》Berlangganan untuk melihat tren harga historis harga spot logam SMM
