Pasar memiliki ekspektasi yang tinggi terhadap dimulainya kembali produksi alumina, dan penurunan pertama harga berjangka alumina dapat mendorong harga barang spot menjadi lebih lemah [Komentar Pagi SMM Alumina]

Komentar Pagi SMM Alumina 5.30

Pasar Berjangka: Semalam, kontrak berjangka alumina 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 2.952 yuan/mt, dengan harga tertinggi 2.986 yuan/mt, harga terendah 2.941 yuan/mt, dan ditutup pada 2.954 yuan/mt, turun 10 yuan/mt atau 0,34%, dengan posisi terbuka sebesar 353.000 lot.

Bijih: Pada 29 Mei, Indeks Bauksit Impor SMM dilaporkan pada 74,11 dolar AS/mt, naik 0,23 dolar AS/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF SMM untuk Bauksit Guinea dilaporkan pada 74 dolar AS/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF SMM untuk Bauksit Suhu Rendah Australia dilaporkan pada 70 dolar AS/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF SMM untuk Bauksit Suhu Tinggi Australia dilaporkan pada 65 dolar AS/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.

Berita Industri:

1. Menurut SMM, mulai 30 Mei, sebuah pabrik alumina besar di Shandong menyesuaikan harga pembelian natrium hidroksida cair membran ionik 32%, menaikkannya sebesar 20 yuan/mt dari harga dasar 820 yuan/mt. Harga pabrik di bawah sistem dua faktur ditetapkan pada 840 yuan/mt (sekitar 2.625 yuan/mt jika dikonversi menjadi konsentrasi 100%).
2. Persediaan Alumina di Pelabuhan: Menurut statistik SMM pada 29 Mei, total persediaan alumina di pelabuhan domestik adalah 25.000 mt, turun 5.000 mt dari minggu sebelumnya.
3. Menurut data SMM, hingga Kamis minggu ini, total kapasitas terpasang alumina kelas metalurgi di Tiongkok adalah 110,82 juta mt/tahun, dengan total kapasitas operasi sebesar 86,67 juta mt/tahun. Tingkat operasi mingguan alumina nasional naik 0,19 poin persentase mingguan menjadi 78,21%, terutama karena selesainya pemeliharaan di beberapa perusahaan dan peningkatan kapasitas operasi.
4. Dampak insiden hak tambang bauksit Guinea terhadap sentimen pasar secara bertahap mereda minggu ini, dan harga transaksi tidak naik lebih jauh. Hingga Kamis minggu ini, harga CIF bauksit Guinea dilaporkan pada 74 dolar AS/mt, naik 2 dolar AS/mt dari Kamis lalu. Dipengaruhi oleh konsentrasi harga transaksi bauksit Guinea sekitar 73-75 dolar AS/mt, Indeks Bauksit Impor SMM naik. Hingga Kamis minggu ini, Indeks Bauksit Impor SMM dilaporkan pada 74,11 dolar AS/mt, naik 1,97 dolar AS/mt dari Kamis lalu. Tidak ada kemajuan dalam insiden hak tambang bauksit Guinea, dan pemasok bauksit tidak cenderung menjual dengan harga rendah. Namun, kapasitas operasional alumina belum mengalami pemulihan yang signifikan. Dalam jangka pendek, fundamental pasar bauksit diperkirakan akan tetap berada dalam pola surplus, dengan niat umum untuk membeli bauksit dengan harga tinggi. Dalam jangka pendek, harga bauksit impor diperkirakan akan memasuki fase penyesuaian yang fluktuatif.

Laporan Harian Spread Harga Spot-Berjangka: Menurut data SMM, pada 29 Mei, Indeks Alumina SMM memiliki premi sebesar 331,51 yuan/mt terhadap harga transaksi terbaru kontrak yang paling banyak diperdagangkan pada pukul 11:30.

Laporan Harian Warrant: Pada 28 Mei, total warrant alumina terdaftar menurun sebesar 2.093 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 138.100 mt. Total warrant alumina terdaftar di wilayah Shandong tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, yaitu 601 mt. Total warrant alumina terdaftar di wilayah Henan menurun sebesar 299 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 1.500 mt. Total warrant alumina terdaftar di wilayah Guangxi tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, yaitu 3.001 mt. Total warrant alumina terdaftar di wilayah Gansu tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, yaitu 5.105 mt. Total warrant alumina terdaftar di wilayah Xinjiang menurun sebesar 1.794 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 127.900 mt.

Pasar Luar Negeri: Pada 28 Mei 2025, harga alumina FOB Australia Barat adalah 370 dolar AS/mt, dengan tarif angkutan laut sebesar 21,95 dolar AS/mt. Tingkat penjualan USD/CNY berkisar sekitar 7,21. Harga ini setara dengan sekitar 3.272 yuan/mt dalam hal harga penjualan eksternal di pelabuhan utama domestik, yang lebih rendah 2,28 yuan/mt daripada harga alumina domestik. Jendela impor alumina secara bertahap mulai terbuka.

Ringkasan:

Minggu ini, kapasitas operasional mingguan alumina terus mengalami pemulihan, meningkat sebesar 1,46 juta mt/tahun secara mingguan menjadi 86,67 juta mt/tahun. Tekanan pada pasokan spot telah semakin mereda, dan momentum kenaikan harga spot telah melambat. Transaksi alumina luar negeri baru-baru ini relatif lesu, dengan fluktuasi harga yang relatif kecil. Seiring dengan kenaikan harga domestik yang terus berlanjut, impor alumina telah bergeser dari kerugian menjadi keuntungan, dan jendela impor alumina domestik secara bertahap mulai terbuka. Dalam jangka pendek, dengan dimulainya kembali secara bertahap produksi beberapa fasilitas alumina yang sebelumnya ditutup untuk pemeliharaan dan pemotongan produksi, tekanan pasokan alumina diperkirakan akan secara bertahap mereda. Rata-rata margin keuntungan industri alumina telah memasuki kondisi menguntungkan, dan pasar memiliki ekspektasi yang tinggi terhadap pemulihan produksi alumina. Harga berjangka alumina telah memimpin dalam penurunan, yang mungkin mendorong harga spot menjadi lebih lemah. Ke depan, perlu untuk terus memantau perubahan kapasitas perusahaan alumina domestik, serta pasokan alumina impor.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan yang bijaksana dan tidak boleh mengandalkan informasi ini untuk menggantikan penilaian mandiri mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]