Obligasi AS dan Dolar AS Kehilangan Pesonanya, Goldman Sachs Menaikkan Proyeksi Harga Emas Akhir Tahun ke $3.700

Emas telah muncul sebagai aset bintang tahun ini, dengan harga naik hampir 23% sejauh tahun ini, jauh melebihi produk keuangan lainnya.

Tren kenaikan ini belum berakhir, karena Wall Street baru-baru ini menaikkan target harga emas untuk tahun ini, menunjukkan bahwa data ekonomi AS yang lemah dan perang dagang yang meningkat akan terus memperburuk ketidakpastian ekonomi dan mendorong investor ke aset pelarian.

Dalam laporan yang dirilis Jumat lalu, Goldman Sachs menaikkan target harga emas 2025 dari 3.300 dolar per ons menjadi 3.700 dolar, peningkatan signifikan sebesar 12%, menandai revisi kenaikan paling agresif oleh institusi tersebut tahun ini. Pada Februari, Goldman Sachs memperkirakan target harga emas tahun ini 3.000 dolar, dan pada akhir Maret, direvisi naik untuk kedua kalinya menjadi 3.300 dolar.

Goldman Sachs mencatat permintaan bank sentral terhadap emas tetap kuat, dan dana terus mengalir ke ETF emas. Meskipun beberapa investor menjual posisi spekulatif dalam emas selama penurunan pasar tajam awal bulan ini, total minat terbuka ETF emas masih meningkat karena kekhawatiran tentang resesi ekonomi, dan permintaan fisik emas di Asia juga mendukung harga.

Selain Goldman Sachs, UBS juga terus menaikkan perkiraan harga emas, dengan target harga 3.500 dolar per ons. Menunjukkan bahwa penurunan permintaan terhadap Treasury AS dan dolar AS akan mendorong reli emas berlanjut hingga tahun depan dan stabil pada level tinggi lebih lama.

Joni Teves, analis UBS, mencatat bahwa dalam lingkungan ketidakpastian tarif yang meningkat, pertumbuhan ekonomi melambat, inflasi naik, dan risiko geopolitik berkelanjutan, alasan untuk meningkatkan alokasi emas lebih kuat dari sebelumnya.

Sementara itu, Deutsche Bank menargetkan emas mencapai 3.700 dolar per ons pada 2026. Sebelumnya, analis bank memperkirakan 2.900 dolar per ons.

Kelemahan ekonomi AS

Analisis sangat fokus pada data makro AS dan menekankan bahwa tanda-tanda perlambatan ekonomi AS sudah jelas sebelum implementasi tarif. Menurut Challenger, Gray & Christmas, lebih dari 497.000 orang di PHK di AS pada Q1, tertinggi untuk kuartal sejak 2009, peningkatan 93% dari Q1 2024.

Selain itu, aktivitas manufaktur dan jasa AS menunjukkan kelemahan. Indeks Manufaktur ISM AS turun dari 50,9 pada Desember menjadi 49 pada Maret, sementara Indeks Jasa turun dari 54 pada Desember menjadi 50,8. Indeks di bawah 50 biasanya menunjukkan kontraksi ekonomi.

Alat prediksi Federal Reserve Atlanta memperkirakan pertumbuhan GDP AS Q1 akan -2,4%. Angka ini mungkin berubah, tetapi pertumbuhan GDP kemungkinan jauh lebih rendah dari 3% yang terlihat musim panas lalu.

Banyak ekonom telah memperingatkan kemungkinan stagflasi dan khawatir AS akan jatuh ke dalam resesi ekonomi. Atribut pelarian aman emas semakin diperkuat dalam lingkungan saat ini, terutama setelah perang dagang mengurangi daya tarik Treasury AS dan dolar AS.