Kontrak Berjangka: Semalam, LME seng dibuka pada $2,864.0/mt, mencapai harga tertinggi intraday saat pembukaan. Pada awal sesi, posisi pendek bertambah, menyebabkan LME seng anjlok dan mencapai rendah $2,826/mt selama jam perdagangan Eropa. Selanjutnya, pendek mengambil keuntungan dan keluar, menyebabkan pergeseran pusat harga LME seng ke atas. Akhirnya ditutup naik pada $2,853.5/mt, naik $2/mt atau 0,07%, dengan volume perdagangan turun menjadi 10.256 lot dan open interest berkurang 941 lot menjadi 222.000 lot. Semalam, kontrak SHFE seng 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 23.450 yuan/mt. Pada awal sesi, SHFE seng berfluktuasi dekat rata-rata harian sebelum jatuh ke rendah 23.355 yuan/mt. Selanjutnya, pendek keluar, dan pusat harga SHFE seng bergeser ke atas, berfluktuasi sekitar 23.505 yuan/mt. Akhirnya ditutup naik pada 23.505 yuan/mt, naik 50 yuan/mt atau 0,21%, dengan volume perdagangan menurun menjadi 74.722 lot dan open interest berkurang 3.000 lot menjadi 114.000 lot.
Makro: Trump akan mengumumkan tarif timbal balik di Taman Rose Gedung Putih pada 2 April; Pejabat Fed AS Williams: Ekonomi saat ini tidak mengalami stagflasi; Iran mengeluarkan peringatan terhadap ancaman Trump; Qiushi menerbitkan artikel penting Xi Jinping "Berjuang Menuju Tujuan Besar Membangun Negara Kuat dalam Sains dan Teknologi"; BPS: PMI Maret 50,5%; Kementerian Keuangan mengumumkan penjadwalan penerbitan obligasi pemerintah Q2 2025; PBOC melakukan operasi reverse repo langsung sebesar 800 miliar yuan pada Maret.
Pasar spot:
Shanghai: Pada sesi pagi, penawaran pasar ada di premium 10~20 yuan/mt terhadap harga rata-rata, dengan sedikit penawaran terhadap futures. Pada sesi kedua, merek domestik biasa ditawarkan di premium 10~20 yuan/mt terhadap kontrak 2504, Baiyin di premium 30 yuan/mt terhadap kontrak 2504, Huize di premium 100 yuan/mt terhadap kontrak 2505, dan merek premium Shuangyan di premium 100 yuan/mt terhadap kontrak 2504. Pada sesi pagi, futures terus menurun, dengan kontrak jangka pendek berubah menjadi struktur backwardation. Perusahaan hulu memanfaatkan harga rendah untuk membeli, dengan minat beli kuat. Transaksi spot meningkat MoM, dan suasana pasar aktif kemarin, mendorong kenaikan kecil premium spot hari ini.
Guangdong: Diskon spot 30 yuan/mt terhadap Shanghai, dengan spread harga Shanghai-Guangdong melebar. Pada sesi pertama, pemasok menawarkan Qilin, Mengzi, Feilong, dan Lanzinc di premium 5~25 yuan/mt. Pada sesi kedua, Qilin dan Mengzi ditawarkan di premium 20~25 yuan/mt terhadap harga bersih. Secara keseluruhan, penurunan futures kemarin menyebabkan peningkatan stok oleh perusahaan hulu, meningkatkan transaksi spot. Perusahaan hulu membeli pada harga rendah. Penurunan harga dan peningkatan transaksi menyebabkan kenaikan kecil premium oleh pedagang, dengan diskon dan premium spot meningkat.
Tianjin: Pasar Tianjin melaporkan diskon sekitar 10 yuan/mt terhadap Shanghai. Pada penutupan siang, Xinzhi ditawarkan di premium sekitar 50 yuan/mt terhadap kontrak 04, Xikuang yang dikirim dari pabrik di diskon 0~20 yuan/mt terhadap kontrak 04, Chihong di premium sekitar 50 yuan/mt terhadap kontrak 04, dan merek premium Zijin di premium sekitar 100 yuan/mt terhadap kontrak 04. Kemarin, harga seng jatuh signifikan, dengan antusiasme pembelian hulu tinggi dan permintaan aktif. Banyak perusahaan menambah stok pada harga rendah, tetapi pelebur dan pedagang enggan menjual, ditambah pasokan spot terbatas, menyebabkan kenaikan kecil premium. Secara keseluruhan, transaksi meningkat.
Ningbo: Premium spot 50 yuan/mt terhadap Shanghai, dengan penawaran utama di Ningbo terhadap kontrak 2504. Pada sesi pertama, Yongchang ditawarkan di premium 60 yuan/mt terhadap kontrak 2504, Qilin di premium 50~60 yuan/mt terhadap kontrak 2504, dan Honglu-v di premium 60 yuan/mt terhadap kontrak 2504. Pada sesi kedua, penawaran pedagang tetap sama dengan sesi sebelumnya. Kemarin, sedikit pedagang di Ningbo menjual, dengan futures menurun signifikan. Pedagang bertahan pada premium spot, dan perusahaan hulu membeli pada harga rendah. Transaksi spot berjalan baik, dengan perhatian pada kedatangan ingot seng berikutnya di Ningbo.
Inventaris sosial: Pada 31 Maret, inventaris LME seng berkurang 3.200 mt menjadi 138.200 mt, turun 2,26%. Menurut komunikasi SMM, per 31 Maret, inventaris ingot seng tujuh wilayah SMM total 125.900 mt, turun 3.000 mt dari 24 Maret dan 4.100 mt dari 27 Maret, dengan inventaris domestik mencatat penurunan.
Proyeksi harga seng: Semalam, LME seng mencatat candlestick bayangan bawah panjang. Pejabat Fed AS menyangkal stagflasi, dan pasar masih mencerna penerapan tarif timbal balik mendatang, meningkatkan kekhawatiran tentang prospek ekonomi. Namun, penurunan berkelanjutan inventaris LME memberikan dukungan bagi LME seng, yang berfluktuasi. Semalam, SHFE seng mencatat candlestick bullish kecil. Menurut SMM, produksi seng olahan April sedikit melebihi ekspektasi, dengan pasokan ingot seng domestik relatif longgar. Namun, inventaris sosial mencatat penurunan, dan konsumsi domestik tetap tangguh. Pusat harga SHFE seng bergeser ke atas, dan pasar masih menunggu hasil BM. SHFE seng diperkirakan akan tetap berfluktuasi dalam jangka pendek.
