》Klik untuk melihat basis data rantai industri aluminium SMM
》Pesan untuk melihat harga spot logam SMM historis
3.28 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Futures: Kontrak aluminium SHFE 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 20.710 yuan/mt semalam, mencapai tertinggi 20.720 yuan/mt dan terendah 20.570 yuan/mt, dan ditutup pada 20.610 yuan/mt, turun 170 yuan/mt atau 0,82%. Aluminium LME dibuka pada $2.605/mt kemarin, mencapai tertinggi $2.620/mt dan terendah $2.555/mt, dan ditutup pada $2.559/mt, turun $46/mt atau 1,77%.
Makro: (1) Klaim tunjangan pengangguran AS lebih rendah dari perkiraan: klaim tunjangan pengangguran AS untuk minggu yang berakhir 11 Januari mencatat 224.000, di bawah perkiraan 225.000; pertumbuhan GDP riil AS kuartal keempat tahunan QoQ direvisi naik menjadi 2,4%, sementara indeks harga inti PCE kuartal keempat tahunan QoQ direvisi turun menjadi 2,6%. (Bearish★) (2) Juru Bicara Komisi EU: EU sedang menyiapkan respons terhadap tarif impor baru AS tetapi belum menentukan waktu. Respons EU akan tepat waktu, kuat, dan tepat; EU berencana menargetkan ekspor layanan AS, termasuk perusahaan teknologi besar. Perdana Menteri Kanada: Kanada akan merespons tarif AS minggu depan; Perdana Menteri Ontario: AS akan memberikan pengecualian penuh atau sebagian atas tarif otomotif Kanada. Presiden Brasil Lula: Akan menerapkan tarif balasan pada produk AS. (Bearish★) (3) Dua departemen: Lanjutkan implementasi kebijakan preferensial bea materai perdagangan luar negeri. (Bullish★) (4) Wakil Gubernur PBOC Xuan Changneng: Akan menerapkan pemotongan RRR dan suku bunga berdasarkan kondisi ekonomi dan keuangan domestik dan global. (Bullish★★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, inventaris batangan aluminium di area konsumsi utama domestik berada pada 802.000 mt pada 27 Maret, turun 25.000 mt dari Senin dan 32.000 mt WoW. (Bullish★★) (2) Menurut data SMM terbaru, inventaris sosial billet aluminium domestik berada pada 272.000 mt per 27 Maret 2025, turun 16.000 mt WoW dan 12.500 mt dari Senin. (Bullish★) (3) Menurut SMM, produsen billet aluminium di Guangxi baru-baru ini menyesuaikan laju produksi karena biaya proses yang persisten rendah. Statistik tidak lengkap menunjukkan bahwa pemotongan produksi bulan ini (Maret) mempengaruhi sekitar 14.000 mt, atau sekitar 8% dari produksi bulanan billet aluminium Guangxi. (Bearish★) (4) Data inventaris LME yang dirilis pada 27 Maret menunjukkan inventaris aluminium turun 3.525 mt atau 0,75% menjadi 469.575 mt. (Bullish★)
Pasar aluminium primer: Kemarin pagi, pasar futures melonjak dan mempertahankan fluktuasi tingkat tinggi karena destocking signifikan inventaris batangan aluminium domestik. Pasar spot melihat sentimen hati-hati di tengah harga tinggi, dengan transaksi utamanya pada harga rata-rata. Secara spesifik, pedagang timur China bertahan pada penawaran, dengan SMM A00 dilaporkan pada paritas hingga +10 yuan/mt, dan sebagian besar transaksi pada paritas. SMM A00 diskon 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2504, dan batangan aluminium SMM A00 ditutup pada 20.810 yuan/mt, naik 140 yuan/mt dari hari sebelumnya. Di Tiongkok Tengah, pasar lesu karena lonjakan futures, dengan transaksi pada -20 hingga paritas. SMM Tiongkok Tengah A00 ditutup pada 20.710 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2504, naik 140 yuan/mt dari hari sebelumnya, dengan selisih harga Henan-Shanghai pada -100 yuan/mt. Jangka pendek, musim puncak dan permintaan aluminium NEV yang tumbuh mendukung destocking berkelanjutan, dengan kedatangan yang lebih sedikit di area konsumsi utama seperti Wuxi. Namun, kehati-hatian hilir telah melambatkan penyempitan premi dan diskon.
Bahan baku aluminium sekunder: Harga limbah aluminium umumnya naik kemarin, dengan pembelian hilir sesuai kebutuhan. Hari ini, harga limbah aluminium UBC bungkus naik 100 yuan/mt menjadi 15.350-16.050 yuan/mt (tanpa pajak), sementara limbah aluminium potongan tipis dikutip pada 16.450-17.450 yuan/mt (tanpa pajak). Harga aluminium tinggi dan pesanan hilir yang kurang memadai membatasi transaksi pasar secara keseluruhan. Jangka pendek, harga limbah aluminium mungkin berfluktuasi dalam rentang dengan aluminium primer.
Alloy aluminium sekunder: Harga aluminium sekunder tetap stabil kemarin. Harga ADC12 SMM domestik tetap pada 21.000-21.200 yuan/mt; di pasar impor, kutipan ADC12 luar negeri tetap di atas $2.500/mt, dengan kerugian langsung untuk ADC12 impor masih di atas 500 yuan/mt. Hari ini, seiring kenaikan harga aluminium, pasar aluminium sekunder sulit mengikuti, dengan permintaan lemah dan tekanan biaya menjaga harga alloy aluminium sekunder lebih cenderung turun daripada naik jangka pendek.
Kesimpulan: Makro, indeks dolar AS turun 0,37% karena kebijakan tarif Trump membawa ketidakpastian bagi ekonomi AS. Meskipun pertumbuhan AS kuartal keempat lebih cepat dari perkiraan, investor lebih khawatir tentang tarif otomotif baru Trump, dengan sentimen risiko dominan. Aluminium SHFE mundur di bawah tekanan dalam sesi malam. Positif makro domestik tetap ada, dengan Menteri Keuangan Lan Fo'an menyatakan bahwa kebijakan fiskal 2025 akan lebih proaktif dan kuat; Wakil Gubernur PBOC Xuan Changneng mengulangi kemungkinan pemotongan RRR dan suku bunga berdasarkan kondisi. Langkah-langkah fiskal pusat untuk meningkatkan konsumsi, seperti kenaikan pensiun dan subsidi perawatan anak, secara langsung merangsang permintaan aluminium, terutama di sektor manufaktur dan aftermarket otomotif, sangat bullish untuk harga aluminium. Fundamental, rantai industri aluminium tetap bullish, dengan tren destocking musiman "Maret emas, April perak" semakin terkonfirmasi, inventaris batangan aluminium mendekati tanda 800.000 mt setelah penurunan tajam pertengahan pekan; konsumsi akhir seperti NEV tumbuh stabil, dengan permintaan restocking hilir juga pulih. SMM percaya bahwa destocking yang baik dan dukungan kebijakan domestik akan menopang harga jangka pendek. Jika ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS meningkat atau hubungan dagang AS-EU melonggar lebih lanjut, harga aluminium mungkin terus berfluktuasi naik jangka pendek, tetapi pasar masih agak tertekan oleh faktor bearish eksternal. Apakah aluminium SHFE dapat kembali ke level 21.000 yuan/mt masih memerlukan momentum naik lebih lanjut. Perlu perhatian dekat terhadap perubahan sentimen makro dan pelepasan permintaan hilir yang sebenarnya.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
