Indeks Dolar AS Mundur, Harga Tembaga Tetap Berfluktuasi [Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.365,5/mt, awalnya turun ke $9.358,5/mt di tengah fluktuasi. Kemudian naik ke level tertinggi intraday $9.429/mt sebelum kembali turun, diikuti rebound membentuk pola V. Menjelang penutupan, pusat harga sedikit turun, dan akhirnya ditutup pada $9.400/mt, naik 0,42%. Volume perdagangan mencapai 17.000 lot, dan open interest tercatat 296.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 77.190 yuan/mt. Pusat harga awalnya naik, mencapai puncak 77.430 yuan/mt di tengah fluktuasi, kemudian berfluktuasi turun, mencapai titik terendah 77.070 yuan/mt menjelang penutupan, sebelum rebound dan ditutup pada 77.310 yuan/mt, naik 0,38%. Volume perdagangan mencapai 24.000 lot, dan open interest tercatat 159.000 lot.

【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Menurut CCTV, pada Senin, 3 Maret waktu setempat, Presiden AS Trump mengumumkan bahwa tarif 25% pada barang dari Meksiko dan Kanada akan berlaku pada 4 Maret. Tarif timbal balik akan dimulai pada 2 April. Trump menyatakan bahwa tidak ada ruang untuk konsensus mengenai tarif dengan Meksiko dan Kanada. Selain itu, Trump menyebutkan mempertimbangkan perjanjian perdagangan bebas dengan Argentina.

(2) Sumber terpercaya mengungkapkan bahwa China sedang mempelajari dan merancang langkah-langkah balasan, yang mungkin mencakup tarif dan serangkaian langkah non-tarif, untuk merespons ancaman AS yang akan memberlakukan tarif tambahan 10% pada barang-barang China dengan dalih fentanyl. Di antara langkah-langkah tersebut, pengenaan tarif pada produk pertanian dan makanan asal AS sangat mungkin termasuk dalam langkah balasan. Sumber tersebut juga menunjukkan bahwa jika AS bersikeras memberlakukan tarif tambahan secara sepihak dan secara resmi mengumumkan langkah-langkah terkait, China akan dengan tegas melaksanakan langkah balasan yang kuat.

Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 3 Maret, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2503 dikutip dengan diskon 110 yuan/mt hingga diskon 50 yuan/mt, dengan harga rata-rata pada diskon 80 yuan/mt, naik 20 yuan/mt MoM. Menurut SMM, hanya terjadi sedikit peningkatan inventaris di wilayah Shanghai selama akhir pekan, menunjukkan bahwa siklus peningkatan inventaris saat ini mungkin telah berakhir. Saat ini, inventaris di Cina timur mendekati 300.000 mt, dengan konsumsi hilir menunjukkan tren pemulihan yang berkelanjutan. Premi spot diperkirakan akan meningkat lebih lanjut hari ini.

(2) Guangdong: Pada 3 Maret, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 60 yuan/mt hingga premi 20 yuan/mt, dengan harga rata-rata pada diskon 20 yuan/mt, naik 10 yuan/mt MoM. Secara keseluruhan, pemasok tidak terlalu antusias menjual di awal bulan dan tetap tegas pada penawaran, tetapi transaksi aktual moderat.

(3) Tembaga Impor: Pada 3 Maret, harga surat gudang adalah $30-40/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata stabil MoM; harga B/L adalah $51-73/mt, QP April, dengan harga rata-rata naik $5/mt MoM. Tembaga EQ (CIF B/L) dikutip pada -$4/mt hingga $4/mt, QP April, dengan harga rata-rata stabil MoM. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Maret. Meskipun rasio harga SHFE/LME membaik kemarin, premi untuk surat gudang dan tembaga EQ tetap tertekan pada level rendah. Untuk B/L, premi untuk dua merek Amerika Selatan melonjak signifikan karena pembelian besar-besaran oleh beberapa pedagang, dengan transaksi besar masih terjadi. Selisih harga antara surat gudang dan B/L melebar.

(4) Tembaga Sekunder: Pada 3 Maret, harga bahan baku tembaga sekunder naik 200 yuan MoM. Harga tembaga terang telanjang Guangdong adalah 70.700-70.900 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 1.641 yuan/mt, naik 77 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.025 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga berfluktuasi sepanjang hari. Meskipun selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder sedikit melebar, pengambilan kargo hilir tetap lambat. Beberapa perusahaan batang tembaga sekunder melihat peningkatan bertahap dalam inventaris produk jadi, dengan beberapa bahkan mempertimbangkan untuk menghentikan produksi sementara.

(5) Inventaris: Pada 3 Maret, inventaris katoda tembaga LME turun 1.025 mt menjadi 261.050 mt. Pada hari yang sama, inventaris surat SHFE turun 626 mt menjadi 156.931 mt.

Harga: Dari sisi makro, Trump mengumumkan bahwa tarif timbal balik akan berlaku pada 2 April, sementara tarif 25% pada Meksiko dan Kanada akan diberlakukan pada 4 Maret, tanpa ruang untuk negosiasi mengenai tarif dengan kedua negara tersebut. Di tengah kekhawatiran pasar, indeks dolar AS turun sepanjang hari, memberikan dukungan untuk harga tembaga. Selain itu, dengan dimulainya kembali kerja dan produksi setelah Tahun Baru Imlek, PMI Manufaktur Caixin China Februari mencatat 50,8, tertinggi dalam tiga bulan. Data manufaktur domestik yang positif juga meningkatkan kepercayaan pasar, mendorong harga tembaga lebih tinggi. Dari sisi fundamental, inventaris sosial katoda tembaga hanya mengalami sedikit peningkatan selama akhir pekan, menunjukkan bahwa siklus peningkatan inventaris saat ini mungkin telah berakhir. Konsumsi hilir menunjukkan beberapa pemulihan tetapi masih memiliki ruang untuk perbaikan. Per 3 Maret, inventaris tembaga SMM di wilayah utama secara nasional meningkat sedikit sebesar 900 mt WoW menjadi 377.000 mt, dengan total inventaris naik 211.200 mt dibandingkan level sebelum liburan sebesar 165.800 mt. Secara keseluruhan, indeks dolar AS turun di bawah angka 107, ditutup turun 0,94%. Harga tembaga diperkirakan tetap didukung hari ini.

》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM

【Informasi di atas berdasarkan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】