Pada awal minggu ini, Putin menyatakan bahwa perusahaan dari Rusia dan AS telah mulai membahas proyek kerja sama. Rusia berencana melanjutkan ekspor produk aluminium ke AS dengan volume ekspor sebesar 2 juta mt, yang akan membantu menstabilkan harga produk ini. Aluminium di LME mengalami penurunan signifikan dari level tertingginya minggu ini. Namun, Trump mengancam akan memberlakukan tarif 25% pada barang-barang yang diimpor dari Uni Eropa. Rencana tarif AS dapat memicu inflasi dan meningkatkan perang dagang global. Di dalam negeri, Institut Keuangan Akademi Ilmu Sosial Tiongkok menunjukkan bahwa pasar modal dan real estat menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada awal 2025. Perkembangan hubungan Tiongkok-Rusia dan Tiongkok-AS menarik perhatian pasar. Menjelang Maret, pasar berfokus pada Sidang Dua Sesi mendatang, yang akan menetapkan target pertumbuhan ekonomi dan kebijakan peningkatan konsumsi.
Dari sisi fundamental, mengamati sisi biaya industri aluminium, biaya rata-rata penuh langsung aluminium sekitar 17.038 yuan/mt, naik hampir 100 yuan/mt WoW dari Kamis lalu, dengan dukungan sisi biaya yang sedikit stabil. Dari sisi permintaan, setelah harga aluminium mengalami penyesuaian dari level tertingginya minggu ini, permintaan restocking dari pengguna akhir sedikit terstimulasi, dan tingkat operasi hilir terus mengalami pemulihan ringan pasca-liburan. Tingkat operasi perusahaan ekstrusi aluminium terkemuka tetap tinggi, dan sektor ekstrusi industri mempertahankan kinerja yang kuat. Namun, konsumsi aluminium hilir menunjukkan pemulihan yang berbeda minggu ini, sehingga perlu terus diperhatikan apakah konsumsi pengguna akhir dapat mempertahankan momentumnya setelah memasuki Maret. Dari sisi inventaris, statistik SMM menunjukkan bahwa inventaris sosial aluminium ingot domestik tercatat 873.000 mt, dengan peningkatan inventaris sebesar 28.000 mt WoW dari Kamis lalu. Perlu dicatat, pada pertengahan minggu terjadi destocking pertama pasca-liburan untuk billet aluminium domestik, dan laju peningkatan inventaris aluminium ingot domestik melambat secara signifikan. Menjelang Maret, inventaris aluminium domestik secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang relatif kuat.
Secara keseluruhan, rencana Rusia untuk melanjutkan ekspor produk aluminium ke AS akan membantu mempersempit selisih harga antara pasar domestik dan luar negeri. Sikap AS yang tidak konsisten terhadap tarif meninggalkan ketidakpastian di pasar, dengan ancaman tarif Trump memicu kekhawatiran inflasi. Ekspektasi pemotongan suku bunga tetap tidak dapat diprediksi. Menjelang Maret, pasar domestik berfokus pada Sidang Dua Sesi mendatang, yang akan menetapkan target pertumbuhan ekonomi dan kebijakan peningkatan konsumsi. Dari sisi fundamental, dukungan sisi biaya sedikit stabil, dan tingkat operasi hilir terus mengalami pemulihan ringan pasca-liburan menjelang periode "Maret Emas dan April Perak". Perlu terus diperhatikan apakah konsumsi pengguna akhir dapat mempertahankan momentumnya setelah memasuki Maret. Saat ini, sebagian besar pemasok optimis terhadap prospek pasar aluminium, dan diperkirakan titik balik inventaris akan secara bertahap muncul pada Maret. Dengan dukungan kebijakan, inventaris aluminium ingot diperkirakan tetap rendah dalam jangka panjang, dan Tiongkok timur telah mulai melakukan destocking. Sentimen di pasar spot telah beralih ke menahan pengiriman barang. SMM percaya bahwa didorong oleh sentimen makro dan ekspektasi perdagangan, aluminium SHFE lebih cenderung naik daripada turun. Kemungkinan tarif dan isu lainnya terus berkembang, bersama dengan stimulus makroekonomi yang melebihi ekspektasi permintaan, dapat mendorong harga aluminium untuk menantang 21.000 yuan/mt. Kontrak aluminium SHFE 2504 yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan antara 20.600-21.300 yuan/mt minggu depan, sementara aluminium LME diperkirakan akan diperdagangkan antara $2.600-2.750/mt.
![Kenaikan harga tender September diterapkan; aluminium fluorida melanjutkan tren kuatnya [Tinjauan Mingguan Garam Fluorida SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
