Selisih Harga Spot-Futures Menyempit hingga Diskon 19 Yuan/mt, Ekspor Alumina Domestik Mungkin Telah Dihentikan [Komentar Pagi Alumina SMM]

Komentar Pagi SMM tentang Alumina untuk 25 Februari

Pasar Berjangka: Pada sesi malam, kontrak berjangka alumina 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 3.400 yuan/mt, dengan harga tertinggi 3.420 yuan/mt dan terendah 3.391 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 3.402 yuan/mt, naik 18 yuan/mt atau 0,52%, dengan minat terbuka sebanyak 166.000 lot.

Pasar Bijih: Hingga 24 Februari, Indeks Bauksit Impor SMM berada di $96,42/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF Bauksit Guinea SMM adalah $95/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata CIF Bauksit Australia SMM juga tetap di $95/mt.

Berita Industri:

1. Putin: Rusia dan AS Bisa Sepakat untuk Pengurangan Senjata 50% dan Berencana Melanjutkan Ekspor Produk Aluminium ke AS Pada 25 Februari, waktu setempat pada tanggal 24, Presiden Rusia Vladimir Putin menyatakan bahwa Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky menghindari pembicaraan damai, karena pembicaraan tersebut akan memerlukan pencabutan status darurat perang dan mengadakan pemilu di Ukraina. Namun, peringkat persetujuan Zelensky saat ini hanya setengah dari Valerii Zaluzhnyi, mantan Panglima Angkatan Bersenjata Ukraina yang kini menjadi Duta Besar untuk Inggris. Putin menyebutkan bahwa dekrit Zelensky yang melarang negosiasi dengan Rusia telah membuatnya terpojok. Putin juga menekankan bahwa Rusia tidak menentang kedaulatan Ukraina tetapi percaya bahwa wilayahnya tidak boleh digunakan sebagai basis permusuhan terhadap Rusia. Dia menyerukan negara-negara Eropa untuk berpartisipasi dalam negosiasi terkait masalah Ukraina. Dia mencatat bahwa dia dan mantan Presiden AS Donald Trump belum melakukan diskusi substantif tentang penyelesaian konflik Ukraina. Putin mengungkapkan bahwa Rusia dan AS dapat sepakat untuk pengurangan senjata sebesar 50%. Dia juga menyebutkan bahwa perusahaan dari kedua negara telah mulai membahas proyek kerja sama, dan Rusia berencana melanjutkan ekspor produk aluminium ke AS, dengan volume ekspor sebesar 2 juta mt, yang akan membantu menstabilkan harga produk tersebut.
2. Inventaris Aluminium Ingot: Meskipun likuiditas pasar meningkat setelah Festival Lentera dan aliran keluar aluminium ingot dari gudang meningkat selama seminggu terakhir, mencapai 119.100 mt (naik 7.600 mt WoW), inventaris aluminium ingot domestik terus meningkat pasca-liburan. Menurut data SMM, hingga 24 Februari 2025, inventaris sosial aluminium ingot domestik mencapai 873.000 mt, dengan inventaris yang tersedia naik menjadi 747.000 mt, naik 28.000 mt dari Kamis lalu. Laju peningkatan inventaris belum melambat. Secara YoY, peningkatan inventaris aluminium ingot minggu kedua pasca-Tahun Baru Imlek melebihi level tahun lalu, dengan intensitas peningkatan berada di antara yang tertinggi dalam tujuh tahun terakhir. Peningkatan inventaris saat ini sedikit melebihi ekspektasi.

Laporan Harian Selisih Harga Spot-Futures: Menurut data SMM, pada 24 Februari, Indeks Alumina SMM menunjukkan diskon sebesar 19 yuan/mt terhadap harga transaksi terbaru kontrak yang paling banyak diperdagangkan pada pukul 11:30.

Laporan Harian Surat Gudang: Pada 24 Februari, total surat gudang terdaftar untuk alumina meningkat sebesar 895 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 94.900 mt. Di Shandong, total surat gudang terdaftar tetap tidak berubah di 4.513 mt. Di Henan, total surat gudang terdaftar juga tetap tidak berubah di 18.000 mt. Di Guangxi dan Gansu, total surat gudang terdaftar tetap di 0 mt. Di Xinjiang, total surat gudang terdaftar meningkat sebesar 895 mt menjadi 72.300 mt.

Pasar Luar Negeri: Hingga 24 Februari, harga FOB alumina Australia Barat adalah $485/mt, dengan biaya pengiriman laut sebesar $19,85/mt. Harga jual kurs USD/CNY sekitar 7,26. Harga ini diterjemahkan menjadi harga jual eksternal sekitar 4.222 yuan/mt di pelabuhan domestik utama, 865 yuan/mt lebih tinggi dari harga alumina domestik. Jendela impor alumina tetap tertutup.

Ringkasan: Baru-baru ini, terdapat laporan tentang pemotongan produksi alumina kecil dan pemeliharaan di utara China, ditambah dengan berita terkonsentrasi tentang ekspor alumina domestik, yang telah mendorong harga alumina dan meningkatkan sentimen pasar. Minggu ini, harga spot alumina rebound sedikit. Namun, dengan rebound kecil harga spot alumina domestik dan penurunan harga spot alumina luar negeri, jendela ekspor alumina domestik secara bertahap tertutup. Saat ini, kapasitas operasi alumina tetap tinggi, sementara permintaan tambahan untuk aluminium terbatas. Struktur fundamental belum sepenuhnya bergeser, dan resistensi pada puncak harga alumina tetap ada. Dalam jangka pendek, harga alumina mungkin memasuki fase fluktuasi dan penyesuaian. Perhatian terus-menerus harus diberikan pada jendela ekspor alumina dan perubahan kapasitas operasi alumina.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]