Perdagangan China-AS Menarik Perhatian; Aluminium SHFE Turun Tajam Hari Ini [Ringkasan Berjangka Aluminium SMM]

》Periksa Harga Produk Aluminium SMM, Data, dan Analisis Pasar

SMM, 24 Februari:

Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2504 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.760 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.875 yuan/mt dan terendah 20.635 yuan/mt, ditutup pada 20.690 yuan/mt, turun 0,89%. Volume perdagangan mencapai 168.000 lot, dan open interest sebesar 238.000 lot.

Komentar SMM: Dari sisi makro, potensi perjanjian dagang baru antara China dan AS terus menarik perhatian pasar. Dari sisi fundamental, dukungan dari sisi biaya terus melemah; sisi pasokan tetap stabil dengan sedikit peningkatan, dengan perubahan keseluruhan relatif kecil; sisi permintaan, didorong oleh kenaikan harga aluminium, pengguna akhir mengadopsi pendekatan wait-and-see, sementara pengiriman dari perusahaan aluminium semi hilir tidak menunjukkan perbaikan signifikan. Hari perputaran inventaris bahan baku pabrik sulit untuk pulih, dengan pengisian ulang terutama berdasarkan permintaan kaku dan konsumsi inventaris produk jadi. Dari sisi inventaris, inventaris mingguan di wilayah konsumsi aluminium utama yang dilacak oleh SMM mencatat 845.000 mt, dengan peningkatan inventaris sebesar 27.000 mt. Tingkat inventaris absolut terus meningkat, tetapi laju pertumbuhannya melambat. Saat ini, sebagian besar pemasok optimis terhadap prospek pasar aluminium dan memperkirakan bahwa setelah memasuki bulan Maret, titik balik inventaris akan secara bertahap muncul. Dengan dukungan kebijakan, inventaris aluminium ingot diperkirakan akan tetap pada tingkat rendah untuk jangka waktu yang lama, dan sentimen menahan pengiriman di pasar spot semakin meningkat. Dalam skenario ekspektasi yang kuat tetapi realitas yang lemah, harga aluminium, didorong oleh sentimen makro dan ekspektasi perdagangan, lebih mungkin naik daripada turun.

Hari ini, kontrak alumina 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 3.410 yuan/mt, dengan harga tertinggi 3.426 yuan/mt dan terendah 3.354 yuan/mt, ditutup pada 3.402 yuan/mt, turun 1,28%. Volume perdagangan mencapai 172.000 lot, dan open interest sebesar 167.000 lot.

Komentar SMM: Baru-baru ini, terdapat laporan pemotongan produksi kecil dan pemeliharaan alumina di wilayah utara, ditambah dengan berita terkonsentrasi tentang ekspor alumina domestik, yang telah mendorong harga alumina dan meningkatkan sentimen pasar. Minggu ini, harga spot alumina stabil setelah mengalami penurunan. Namun, kapasitas operasi untuk alumina tetap pada tingkat tinggi, dan permintaan tambahan untuk aluminium terbatas. Struktur fundamental belum sepenuhnya berbalik, dan resistensi pada puncak harga alumina tetap ada. Dalam jangka pendek, harga alumina mungkin memasuki fase fluktuasi dan penyesuaian. Ke depan, perhatian harus diberikan pada jendela ekspor alumina dan perubahan kapasitas operasi alumina.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]