Peningkatan Liburan Tahun Baru Imlek Domestik; Harga Timbal Minggu Depan Perlu Fokus pada Tren Makro dan Luar Negeri [Prakiraan Pasar Timbal Mingguan SMM]

Berita SMM 17 Januari: Minggu depan menandai minggu sebelum Tahun Baru Imlek, dengan suasana perayaan yang semakin kuat di pasar. Data makroekonomi utama luar negeri meliputi PMI manufaktur final Januari untuk Zona Euro, PMI Manufaktur Global S&P final Januari untuk AS, Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan awal Januari, dan ekspektasi inflasi satu tahun awal Januari untuk AS. Selain itu, Donald Trump akan dilantik sebagai presiden baru AS, dengan perhatian berlanjut pada risiko perubahan kebijakan tarif.

Untuk timbal LME, inventaris timbal luar negeri secara tak terduga meningkat sebesar 11 ribu mt selama minggu ini, membawa inventaris timbal LME menjadi 236,800 mt. Selama periode ini, contango tunai-3M LME awalnya melebar kemudian menyempit, ditutup pada -$27,36/mt per 16 Januari. Pernyataan dovish dari gubernur Fed AS terkait pemotongan suku bunga melemahkan indeks dolar AS. Sementara itu, pelantikan presiden baru AS minggu depan memperkenalkan ketidakpastian kebijakan. Secara keseluruhan, timbal LME diperkirakan akan berfluktuasi naik tetapi dengan momentum kenaikan yang terbatas, beroperasi dalam kisaran $1.935-2.015/mt.

Untuk timbal SHFE domestik, pasar timbal semakin dipengaruhi oleh suasana Tahun Baru Imlek. Karena lebih banyak perusahaan hilir mulai libur, perdagangan spot secara bertahap melemah, dan premi spot tidak mungkin bertahan lama. Saat ini, banyak peleburan timbal fokus pada pengosongan inventaris, dengan basis inventaris yang relatif rendah. Selain itu, karena perusahaan hilir mengambil libur, beberapa perusahaan timbal sekunder akan mengikuti, menyebabkan penurunan simultan dalam pasokan dan permintaan untuk ingot timbal. Minggu depan, pasar timbal akan memerlukan perhatian lebih dekat pada dinamika makro dan pasar luar negeri, dengan kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan beroperasi dalam kisaran 16.450-16.900 yuan/mt.

Perkiraan harga spot: 16.500-16.850 yuan/mt. Minggu depan, perusahaan baterai timbal-asam akan memasuki periode libur yang terkonsentrasi, semakin melemahkan konsumsi timbal. Sementara itu, kendaraan logistik akan berhenti beroperasi sekitar 23 Januari, memungkinkan perusahaan hilir melakukan pengisian ulang inventaris terakhir. Di sisi pasokan, beberapa perusahaan timbal sekunder akan mengikuti perusahaan hilir dalam mengambil libur, sementara perusahaan timbal primer sebagian besar akan mempertahankan produksi normal. Ingot timbal diperkirakan akan menghadapi tekanan penumpukan inventaris, dengan premi spot kemungkinan terus menyempit dan keadaan harga nominal tetapi tanpa transaksi muncul pada paruh kedua minggu ini.