Tinjauan dan Prospek Pasar Selama Festival Pertengahan Musim Gugur: Tren Berfluktuasi Harga Nikel [Analisis SMM]

Selama Festival Pertengahan Musim Gugur, harga nikel menunjukkan tren berfluktuasi. Dibuka pada titik yang relatif rendah, mereka berfluktuasi naik dan akhirnya turun kembali sedikit. Rentang fluktuasi keseluruhan adalah antara $15,855/mt dan $16,355/mt.

Dari perspektif makro, sentimen pasar beragam. Ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Fed AS secara bertahap mempengaruhi perdagangan. Tingkat tahunan CPI AS pada bulan Agustus menurun dibandingkan dengan nilai sebelumnya, meningkatkan ekspektasi pasar akan pendinginan ekonomi AS. Data manufaktur yang terus lemah semakin menekan imbal hasil Treasury AS, dengan imbal hasil 10 tahun menyentuh titik terendah 3,60%, terendah sejak Juni 2023.

Di Eropa, kemerosotan ekonomi Jerman yang berkelanjutan memberikan tekanan besar pada Zona Euro. ECB secara signifikan memotong suku bunga lagi pada bulan September, menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin dan suku bunga pembiayaan utama sebesar 60 basis poin. Meskipun ECB menyatakan bahwa inflasi pada tahun 2024 akan lebih tinggi dari yang diharapkan, keputusan untuk mempersempit koridor suku bunga menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi berada di bawah tekanan.

Di dalam negeri, CPI China pada bulan Agustus sedikit rebound dibandingkan dengan nilai sebelumnya. Namun, ekspektasi pesimistis untuk pertumbuhan PDB Q3 menimbulkan tantangan bagi kebijakan deleveraging dan defoaming saat ini.

Dari perspektif fundamental, fokus pasar tetap pada ujung penambangan. Lambatnya kemajuan persetujuan RKAB Indonesia, ditambah dengan sedikit kenaikan harga bijih nikel laterit perdagangan domestik Indonesia, membuat kekhawatiran tentang pasokan bijih nikel tetap ada. Namun demikian, ketatnya pasokan bijih nikel Indonesia telah mereda dibandingkan sebelumnya, membatasi ruang kenaikan harga.

Di sektor lain, harga nikel sulfat terus menurun karena permintaan yang lemah; produksi dan peningkatan volume intermediat yang terus menerus memperburuk kelebihan pasokan elemen nikel; NPI beralih dari kekurangan ke akumulasi inventaris secara bertahap, dengan harga jatuh di bawah garis biaya lagi; "musim puncak September" untuk baja tahan karat dan permintaan energi baru tidak terwujud, dan ekspektasi pasar untuk "musim puncak Oktober" juga pesimistis. Secara keseluruhan, tren akumulasi inventaris nikel murni tetap tidak berubah, dan dengan peningkatan produksi nikel murni yang terus menerus, ekspektasi akumulasi inventaris lebih lanjut semakin intensif.

Secara keseluruhan, meskipun dorongan makroekonomi menyebabkan sedikit rebound dalam harga nikel, dukungan fundamental keseluruhan untuk harga tetap terbatas. Selain itu, masih ada ekspektasi pasar untuk pembaruan persetujuan RKAB September, yang mungkin menekan harga bijih nikel dan menyebabkan pengurangan biaya lebih lanjut. Oleh karena itu, SMM percaya bahwa tekanan naik pada harga nikel tetap ada, dengan ruang penurunan lebih lanjut.

Kita dapat melihat bahwa meskipun indikator makroekonomi dan perubahan kebijakan memiliki beberapa dampak pada harga nikel, situasi fundamental tetap menjadi faktor kunci yang menentukan tren masa depannya. Kami berharap pasar dapat secara bertahap keluar dari kegelapan dengan dukungan berita yang lebih positif.