Komentar Pagi SMM untuk Logam Dasar SHFE (18 September)

SHANGHAI, 18 Sep (SMM) –

Tembaga

Data mengerikan dirilis, dolar AS naik, harga tembaga mungkin dipandu oleh pasar luar negeri hari ini [SMM Copper Morning Comment]

LME tembaga dibuka pada $9,417.5/mt semalam, awalnya mencapai puncak $9,421/mt, kemudian turun hingga $9,337/mt, sebelum rebound ke puncak $9,417/mt, membentuk pola V. Kemudian turun lagi, berfluktuasi sedikit di akhir sesi, dan akhirnya ditutup pada $9,379/mt, naik 0,07%. Volume perdagangan mencapai 13,000 lot, dan open interest mencapai 268,000 lot. SHFE tembaga ditutup semalam. Dari sisi makro, penjualan ritel AS bulan Agustus mencatat tingkat bulanan 0,1%, lebih tinggi dari yang diharapkan, menyebabkan dolar naik lagi. Ini memberikan tekanan pada harga tembaga, yang sebelumnya naik karena ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Fed AS. Secara fundamental, sejumlah besar tembaga impor tiba lebih awal, tetapi stok tembaga katoda terus berkurang karena restocking pra-liburan, memberikan dukungan untuk konsumsi. Hari kerja pertama setelah liburan akan menjadi hari pengiriman kontrak SHFE 2409, dan premi diharapkan naik. Jika harga tembaga tetap tinggi dan stabil, konsumsi pasca-liburan mungkin tertekan. Secara keseluruhan, dengan ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Fed AS, LME tembaga naik, dan pasar domestik diharapkan mengikuti panduan tersebut. Selain itu, Bank Rakyat China baru-baru ini merilis sinyal positif yang menunjukkan ruang untuk pemotongan RRR lebih lanjut, yang diharapkan mendorong harga tembaga hari ini. Fokus hari ini akan pada pengumuman keputusan suku bunga Fed AS malam ini.

Aluminium

Dukungan dari Fundamental Kuat, Harga Aluminium Diperkirakan Berkonsolidasi di Tinggi dalam Jangka Pendek [SMM Aluminum Morning Comment]

SMM, 18 Sep: Pada hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19,775 yuan/mt, mencapai puncak 19,830 yuan/mt, terendah 19,720 yuan/mt, dan ditutup pada 19,745 yuan/mt, tidak berubah dari harga penutupan sebelumnya. LME aluminium dibuka pada $2,517/mt, mencapai puncak $2,539.5/mt, terendah $2,505.5/mt, dan ditutup pada $2,506.5/mt, turun $8.5/mt, penurunan 0,34%.

Ringkasan: Dari sisi makro, Fed AS akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada Rabu sore Waktu Timur, dengan pemotongan suku bunga sudah pasti, tetapi masih ada ketidaksepakatan di pasar tentang sejauh mana pemotongan suku bunga. Dari sisi fundamental, pasokan aluminium domestik diharapkan tetap stabil dalam jangka pendek, sementara pemotongan produksi luar negeri terjadi, dan pasokan masa depan secara bertahap mencapai puncaknya. Dari sisi permintaan, pasar secara bertahap memasuki musim puncak konsumsi, dengan permintaan aluminium berkinerja baik dan inventaris sosial aluminium menurun secara signifikan. Dengan pergeseran fundamental ke dukungan kuat, harga aluminium diharapkan berkonsolidasi kuat di tengah fundamental yang kuat dan ketidakpastian makro.

Timbal

Akumulasi Inventaris Ingot Timbal Selama Festival Pertengahan Musim Gugur: Fokus pada Perubahan Konsumsi Baterai Timbal-Asam Pasca-Liburan [SMM Lead Morning Comment]

Pada hari Selasa, LME timbal dibuka pada $2,035.5/mt, berfluktuasi naik selama sesi Asia, dan mencapai puncak $2,052/mt selama sesi Eropa. Karena peningkatan inventaris timbal domestik, bulls mengurangi posisi mereka, menyebabkan LME timbal anjlok ke $2,005.5/mt, akhirnya ditutup pada $2,011/mt, turun 1,11%. Karena liburan Festival Pertengahan Musim Gugur, pasar SHFE timbal ditutup selama sesi malam Jumat lalu dan melanjutkan perdagangan pagi ini.

Aspek makro: Penjualan ritel AS untuk Agustus mencatat peningkatan bulan-ke-bulan sebesar 0,1%, lebih tinggi dari yang diharapkan -0,2%, dengan nilai sebelumnya direvisi dari 1,00% menjadi 1,1%. Enam persen produksi minyak dan 10% produksi gas alam di Teluk Meksiko dihentikan. Menurut survei Bank of America, kepercayaan investor global meningkat pada September untuk pertama kalinya sejak Juni. Kementerian Perdagangan China: China dan Jerman melakukan pertukaran mendalam dan jujur tentang isu-isu seperti penyelidikan anti-subsidi UE terhadap kendaraan listrik China.

Fundamental spot: Karena liburan Festival Pertengahan Musim Gugur, pasar SHFE timbal hanya memiliki tiga hari perdagangan minggu ini; dan hari ini (18 September) adalah hari pengiriman untuk kontrak SHFE timbal 2409. Selama Festival Pertengahan Musim Gugur, sebagian besar perusahaan baterai timbal-asam memiliki liburan berkisar dari 1 hingga 3 hari, sementara smelter, kecuali untuk pemeliharaan, umumnya mempertahankan produksi normal. Akumulasi inventaris pasar timbal pasca-liburan diharapkan meningkat. Fokus pada perubahan konsumsi baterai timbal-asam hilir pasca-liburan. Jika produsen baterai secara aktif membeli ingot timbal untuk restocking, harga timbal mungkin mempertahankan tren rebound.

Seng

Selama liburan Festival Pertengahan Musim Gugur, pasar domestik ditutup sementara LME seng berfluktuasi di puncak [SMM Zinc Morning Comment].

Semalam, beberapa ledakan pager terjadi di Lebanon, dengan laporan yang menunjukkan bahwa Mossad telah menanam bahan peledak; penjualan ritel AS untuk Agustus melebihi ekspektasi, dengan nilai sebelumnya sedikit direvisi ke atas; sumber menunjukkan bahwa AS akan berusaha untuk mengisi kembali 6 juta barel cadangan strategis memanfaatkan harga minyak yang relatif rendah; para ahli menyarankan bahwa 5% mungkin menjadi batas bawah saat ini untuk rasio cadangan wajib; Selama liburan Festival Pertengahan Musim Gugur, pasar domestik ditutup, sementara LME seng dibuka pada $2,900/mt. Didukung oleh ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS, LME seng berfluktuasi naik, mencapai puncak $2,977.5/mt selama jam perdagangan Eropa kemarin. Selanjutnya, peningkatan signifikan sebesar 12,950 mt dalam inventaris LME seng, dikombinasikan dengan pertumbuhan tak terduga dalam penjualan ritel AS, menyebabkan penurunan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Fed AS yang substansial, mendukung dolar dan menyebabkan logam non-ferrous menurun. Pusat gravitasi LME seng bergeser ke bawah ke $2,920/mt, akhirnya ditutup turun pada $2,924/mt, penurunan $21/mt atau 0,71%. Volume perdagangan meningkat menjadi 11,710 lot, sementara open interest menurun sebesar 1,175 lot menjadi 241,000 lot. Semalam, LME seng mencatat candlestick bearish dengan bayangan atas panjang, dengan berbagai rata-rata bergerak di bawah memberikan dukungan. Semalam, inventaris LME meningkat sebesar 12,950 mt menjadi 247,100 mt, peningkatan 5,53%, menunjukkan peningkatan signifikan dalam inventaris LME. Ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS yang substansial telah melemah, dan perhatian akan difokuskan pada keputusan suku bunga Fed AS yang akan datang.

Timah

Pertemuan Suku Bunga Mendekat, Harga Timah Berfluktuasi Cepat dengan Pengaruh Makro [SMM Tin Morning Comment]

SMM, 18 Sep: Di sektor data ekonomi, Departemen Tenaga Kerja AS merilis laporan pada hari Kamis yang menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) untuk Agustus naik sebesar 0,2% YoY, sejalan dengan ekspektasi pasar. Data ini, sebagai indikator inflasi kunci menjelang pertemuan kebijakan moneter Fed AS yang akan datang, telah menarik perhatian pasar yang signifikan. Saat ini, pasar secara luas memprediksi bahwa Fed AS akan mengambil langkah-langkah untuk memotong suku bunga. Sementara itu, Bank Sentral Eropa juga mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin. Pemotongan suku bunga sering dilihat sebagai cara untuk merangsang ekonomi dan diharapkan meningkatkan harga komoditas, termasuk timah. Dengan datangnya musim puncak September-Oktober, permintaan domestik menunjukkan tren positif. Terutama, kenaikan harga timah yang terus-menerus pada bulan Agustus menyebabkan sebagian besar pengguna akhir menggunakan inventaris sebelumnya untuk produksi, sehingga mengurangi tingkat inventaris keseluruhan. Namun, dengan penurunan signifikan harga timah pada bulan September, situasi pasar telah membaik. Penurunan harga timah telah mendorong banyak pengguna akhir untuk meningkatkan pembelian mereka dan memulai restocking inventaris yang sesuai. Tren ini sudah mulai muncul, dengan beberapa perusahaan solder melaporkan peningkatan pesanan pada awal September. Dalam jangka pendek, harga timah diharapkan berfluktuasi naik. Selain itu, pertemuan suku bunga Fed AS setelah Festival Pertengahan Musim Gugur akan memiliki dampak signifikan pada pasar komoditas. Oleh karena itu, investor harus memantau dengan cermat berbagai indikator ekonomi, dinamika kebijakan, dan perubahan penawaran dan permintaan pasar untuk membuat keputusan investasi yang lebih terinformasi.

Nikel

Minggu lalu, harga nikel rebound dari dasar. Prakiraan makroekonomi untuk AS pada bulan September terutama berputar di sekitar ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS. Saat ini, kemungkinan pemotongan suku bunga cukup tinggi, tetapi sejauh mana spesifik masih belum pasti. Secara keseluruhan, pemotongan suku bunga akan memiliki dampak yang relatif positif pada ekonomi AS. Pasar nikel murni saat ini berada dalam situasi surplus, dan dengan ekspektasi melemahnya ekspor, inventaris domestik mungkin terus bertambah. Ini berarti bahwa tekanan dari sisi pasokan mungkin terus menekan harga nikel. Meskipun permintaan nikel di pasar kendaraan listrik terus tumbuh, situasi ekonomi global saat ini dan pesimisme pasar mungkin memiliki beberapa dampak pada permintaan. Selain itu, kelemahan di pasar baja tahan karat juga akan menekan harga nikel. Indonesia, produsen utama bijih nikel global, memiliki pengaruh signifikan pada pasar nikel global melalui perubahan kebijakannya. Baru-baru ini, pasar bijih nikel Indonesia berada di bawah tekanan, dengan harga referensi September turun 5,38% MoM, mencerminkan keadaan lemah pasar bijih nikel saat ini. Ketidakstabilan lingkungan makroekonomi global, seperti perubahan kebijakan kenaikan suku bunga Fed AS dan risiko resesi ekonomi di Eropa dan AS, dapat secara tidak langsung mempengaruhi harga nikel. Berdasarkan analisis di atas, kami percaya bahwa harga nikel mungkin terus berada di bawah tekanan pada bulan September. Di bawah efek gabungan dari surplus pasokan, permintaan yang lemah, dan faktor-faktor eksternal yang tidak menguntungkan, harga nikel mungkin terus ditekan. Namun, tren harga spesifik masih perlu memantau dengan cermat dinamika pasar dan perubahan kebijakan terkait. Secara keseluruhan, harga nikel kemungkinan akan berfluktuasi turun dalam jangka pendek karena tekanan fundamental, tetapi masih perlu waspada terhadap kebangkitan sentimen makro. Pertemuan Fed AS yang akan datang pada 18 Sep harus dipantau dengan cermat.