CITIC Securities: Promoting policies aims to stem housing downtrend

[SMM Flash Inventori Tembaga] Per 3 September, inventori sosial katoda tembaga SMM di wilayah-wilayah utama Tiongkok turun 20.600 mt WoW dari Senin lalu menjadi 88.900 mt, turun 51.700 mt YoY, dengan kinerja regional yang berbeda-beda. Di Shanghai, kedatangan kargo impor dan domestik terbatas. Ditambah dengan penurunan harga tembaga dan premi yang lebih rendah, pembelian hilir pulih, menyebabkan penarikan inventori yang signifikan. Di Jiangsu, inventori meningkat karena kedatangan dari smelter. Di Guangdong, karena beberapa smelter mengalihkan pengiriman ke ekspor dan lainnya terkena dampak pemotongan produksi, volume yang dikirim ke Guangdong terus menurun, mendorong inventori ke level terendah baru tahun ini.

[SMM Analisis: Premi Spot Tembaga Rafinasi Tinggi Menciptakan Ruang Penetapan Harga: Mengapa Sebagian Pedagang Skrap Menaikkan Penawaran Mereka?] Penawaran millberry berkisar dari 98,5% hingga mendekati par, mencerminkan perbedaan pembeli dan model perdagangan. Premi spot tembaga yang tinggi di Tiongkok dan backwardation LME memungkinkan sebagian pedagang menjual persediaan dengan harga tinggi dan mengisi kembali terhadap patokan 3 bulan yang lebih rendah. Namun, biaya dan risiko basis membatasi strategi ini. Konsumen langsung mungkin menawar lebih tinggi untuk keamanan pasokan, kualitas, dan kebutuhan kandungan daur ulang.