Data: SHFE, DCE market movement (Nov 3)

Dewan Uni Eropa memberikan persetujuan akhir pada 24 September terhadap langkah-langkah perdagangan sementara yang diperkirakan akan membuat sekitar 80% ekspor Armenia ke blok tersebut bebas bea. Lampiran tersebut mencakup CN 7202 ferro-alloy dan CN 2825 oksida logam lainnya, sehingga ferromolybdenum dan molybdenum oksida Armenia yang memenuhi syarat masuk dalam cakupan. SMM mengetahui bahwa permintaan dan minat pembelian Eropa untuk ferromolybdenum Armenia meningkat hari ini karena pasar memperhitungkan keringanan tarif yang diharapkan, yang berpotensi meningkatkan daya saing material tersebut. Per 30 September, regulasi tersebut masih menunggu penandatanganan dan publikasi dalam Jurnal Resmi Uni Eropa. Regulasi ini akan mulai berlaku pada hari berikutnya dan berlaku selama dua tahun, yang berarti peningkatan permintaan saat ini terutama mencerminkan posisi antisipatif menjelang implementasi.

Menurut laporan media asing, pertumbuhan produksi tembaga rafinasi Tiongkok diperkirakan melambat tajam pada 2026 karena smelter menghadapi ketatnya ketersediaan konsentrat tembaga dan skrap, serta melemahnya harga asam sulfat. Wood Mackenzie dan Zijin Tianfeng Futures memperkirakan produksi tembaga rafinasi Tiongkok akan meningkat sekitar 3–3,4% pada 2026, dibandingkan dengan pertumbuhan 10,4% pada 2025. Reuters menyebut ini akan menjadi laju pertumbuhan tahunan paling lambat setidaknya sejak 2000 berdasarkan tinjauannya terhadap data produksi resmi. Pertumbuhan produksi tembaga rafinasi tercatat sekitar 4% secara tahunan selama Januari–Agustus. Perlambatan diperkirakan semakin nyata pada kuartal keempat karena pasokan skrap tembaga yang lebih ketat menambah kelangkaan konsentrat tembaga yang sudah ada. Reuters melaporkan bahwa penindakan pajak diperkirakan akan mengurangi ketersediaan skrap, yang semakin membatasi kemampuan smelter untuk mengganti bahan baku sekunder dengan konsentrat ketika kondisi bahan baku mengetat. Ekonomi smelter juga tertekan oleh harga asam sulfat yang lebih rendah. Asam sulfat, produk sampingan utama dari peleburan tembaga, sebelumnya membantu mengimbangi biaya pengolahan konsentrat tembaga yang sangat rendah. Menurut data Oilchem yang dikutip Reuters, harga asam sulfat Tiongkok turun sekitar 11% selama September. Tujuh smelter tembaga Tiongkok dilaporkan merencanakan pemeliharaan peralatan selama 30 hingga 60 hari pada Oktober dan November. Analis di Zhuochuang memperkirakan pemeliharaan yang direncanakan dapat mengurangi pasokan tembaga rafinasi sekitar 80.000 ton metrik. Kelangkaan konsentrat mencerminkan ketidakseimbangan yang lebih luas antara kapasitas peleburan global yang berkembang pesat dan pertumbuhan pasokan tembaga tambang yang relatif lebih lambat. Gangguan sementara baru-baru ini di tambang tembaga besar termasuk Escondida, Las Bambas, dan El Teniente menambah tekanan lebih lanjut pada ketersediaan konsentrat. Pertumbuhan produksi tembaga rafinasi yang lebih lambat di Tiongkok dapat mengurangi pertumbuhan pasokan tembaga rafinasi selama kuartal keempat, terutama jika pemeliharaan smelter yang direncanakan bersamaan dengan kendala yang terus berlanjut pada ketersediaan konsentrat dan skrap. Penurunan harga asam sulfat secara bersamaan juga melemahkan sumber pendapatan penting smelter pada saat biaya pengolahan tetap tertekan. Oleh karena itu, perhatian akan tetap tertuju pada ketersediaan konsentrat, kondisi pasokan skrap, dan skala pemeliharaan smelter yang direncanakan selama Oktober dan November.

Eldorado Gold telah menyelesaikan sambungan jaringan listrik permanen dan pemberian energi pada tambang tembaga-emas Skouries di Yunani utara, menandai tonggak penting komisioning lainnya seiring proyek menuju produksi komersial yang diharapkan pada kuartal keempat 2026. Lokasi tersebut berhasil diberi energi setelah inspeksi akhir, pengujian, dan persetujuan oleh otoritas transmisi Yunani. Eldorado menyatakan bahwa sambungan permanen ke jaringan nasional menyediakan infrastruktur daya jangka panjang yang diperlukan untuk mendukung kelanjutan komisioning dan peningkatan sistem pemrosesan serta penambangan di seluruh operasi. Tonggak ini menyusul pencapaian produksi konsentrat tembaga-emas perdana di Skouries pada 8 September. Perusahaan kini melanjutkan kegiatan komisioning dan peningkatan produksi menuju operasi kondisi tunak dan produksi komersial akhir tahun ini. Skouries adalah operasi tembaga-emas yang dikembangkan menggunakan kombinasi metode penambangan terbuka konvensional dan bawah tanah. Berdasarkan rencana tambang perusahaan saat ini, operasi ini diharapkan menghasilkan rata-rata sekitar 67 juta pon, atau sekitar 30.400 metrik ton, tembaga per tahun selama umur tambang, bersama dengan sekitar 140.000 ons emas per tahun. Sambungan jaringan listrik permanen sangat penting untuk pengoperasian sistem proses utama, termasuk penghancuran, penggilingan, flotasi, penanganan konsentrat, dan pembuangan tailing, yang memerlukan pemberian energi penuh di lokasi seiring kemajuan komisioning. Penyelesaian pemberian energi jaringan permanen menghilangkan kendala infrastruktur penting di Skouries dan mendukung kelanjutan peningkatan proyek setelah produksi konsentrat perdana pada awal September. Dengan target produksi komersial tetap pada kuartal keempat 2026, perhatian kini akan beralih pada laju komisioning dan transisi menuju operasi kondisi tunak. Setelah sepenuhnya ditingkatkan, Skouries diharapkan menjadi sumber pasokan tembaga Eropa baru yang signifikan, dengan produksi tembaga tahunan rata-rata sekitar 30.400 metrik ton selama umur tambang.