Pertumbuhan Produksi Tembaga Murni Tiongkok Diperkirakan Melambat Tajam pada 2026 di Tengah Keterbatasan Bahan Baku

Menurut laporan media asing, pertumbuhan produksi tembaga rafinasi Tiongkok diperkirakan melambat tajam pada 2026 karena smelter menghadapi ketatnya ketersediaan konsentrat tembaga dan skrap, serta melemahnya harga asam sulfat.

Wood Mackenzie dan Zijin Tianfeng Futures memperkirakan produksi tembaga rafinasi Tiongkok akan meningkat sekitar 3–3,4% pada 2026, dibandingkan dengan pertumbuhan 10,4% pada 2025. Reuters menyebut ini akan menjadi laju pertumbuhan tahunan paling lambat setidaknya sejak 2000 berdasarkan tinjauannya terhadap data produksi resmi. Pertumbuhan produksi tembaga rafinasi tercatat sekitar 4% secara tahunan selama Januari–Agustus.

Perlambatan diperkirakan semakin nyata pada kuartal keempat karena pasokan skrap tembaga yang lebih ketat menambah kelangkaan konsentrat tembaga yang sudah ada. Reuters melaporkan bahwa penindakan pajak diperkirakan akan mengurangi ketersediaan skrap, yang semakin membatasi kemampuan smelter untuk mengganti bahan baku sekunder dengan konsentrat ketika kondisi bahan baku mengetat.

Ekonomi smelter juga tertekan oleh harga asam sulfat yang lebih rendah. Asam sulfat, produk sampingan utama dari peleburan tembaga, sebelumnya membantu mengimbangi biaya pengolahan konsentrat tembaga yang sangat rendah. Menurut data Oilchem yang dikutip Reuters, harga asam sulfat Tiongkok turun sekitar 11% selama September.

Tujuh smelter tembaga Tiongkok dilaporkan merencanakan pemeliharaan peralatan selama 30 hingga 60 hari pada Oktober dan November. Analis di Zhuochuang memperkirakan pemeliharaan yang direncanakan dapat mengurangi pasokan tembaga rafinasi sekitar 80.000 ton metrik.

Kelangkaan konsentrat mencerminkan ketidakseimbangan yang lebih luas antara kapasitas peleburan global yang berkembang pesat dan pertumbuhan pasokan tembaga tambang yang relatif lebih lambat. Gangguan sementara baru-baru ini di tambang tembaga besar termasuk Escondida, Las Bambas, dan El Teniente menambah tekanan lebih lanjut pada ketersediaan konsentrat.

Pertumbuhan produksi tembaga rafinasi yang lebih lambat di Tiongkok dapat mengurangi pertumbuhan pasokan tembaga rafinasi selama kuartal keempat, terutama jika pemeliharaan smelter yang direncanakan bersamaan dengan kendala yang terus berlanjut pada ketersediaan konsentrat dan skrap. Penurunan harga asam sulfat secara bersamaan juga melemahkan sumber pendapatan penting smelter pada saat biaya pengolahan tetap tertekan. Oleh karena itu, perhatian akan tetap tertuju pada ketersediaan konsentrat, kondisi pasokan skrap, dan skala pemeliharaan smelter yang direncanakan selama Oktober dan November.