SMM Morning Comments (Feb 22): Shanghai Nonferrous Metals Closed Mixed amid Escalating Geopolitical Crisis

Dari Januari hingga Mei 2026, sektor manufaktur informasi elektronik Tiongkok mengalami pertumbuhan produksi yang pesat dan kemajuan ekspor yang stabil. Pada bulan Mei, nilai tambah industri manufaktur informasi elektronik di atas ukuran yang ditentukan naik 17% YoY, dengan produksi sirkuit terpadu mencapai 228,6 miliar unit, naik 25,4% YoY.

Industri kawat email mengalami sedikit peningkatan tingkat operasi dan pesanan minggu ini, namun diferensiasi pesanan antar perusahaan tetap mencolok. Berakhirnya penyelesaian tengah tahun mendorong penimbunan kembali di hilir, hanya menghasilkan peningkatan volume yang kecil dan berjangka pendek. Pengguna akhir masih berada dalam musim sepi tradisional, dengan dukungan permintaan pokok yang lemah, sehingga permintaan secara keseluruhan stabil namun lemah, dan belum ada sinyal pemulihan berkelanjutan.

Premi spot di Shandong naik stabil minggu ini. Hingga Kamis, harga rata-rata tembaga spot di Shandong tercatat pada premi 50 yuan/metrik ton. Minggu ini, pasar mempertahankan pola penawaran-permintaan yang lemah. Dua smelter di provinsi tersebut melakukan pemeliharaan bersamaan, dan pasokan yang beredar di wilayah ini sudah ketat. Ditambah dengan pengurangan stok persediaan sosial katoda tembaga yang terus-menerus, penimbunan terkonsentrasi serta gangguan logistik akibat perkiraan topan di Tiongkok Timur semakin memperketat pasokan spot di pasar, memberikan dukungan kuat bagi penawaran spot. Sementara itu, pengguna akhir di provinsi tersebut berada dalam musim sepi, dengan permintaan pembelian yang lemah. Namun, pemasok menahan penjualan dan enggan menjual dengan harga lebih rendah. Penawaran di pasar berbeda-beda