BHP Billiton to Cut down Cost of Iron Ore, Copper & Coal Business

【SMM Copper Social Inventory Flash】 As of August 17, SMM copper cathode social inventory in China’s major mainstream regions increased 15,900 mt WoW from last Monday to 133,900 mt, up 200 mt compared to the same period last year, with inventory buildup across all regions. Apart from delivery factors, under a pronounced backwardation structure, domestic smelters shipped to delivery warehouses in a concentrated manner, arrivals surged, and coupled with weak consumption amid high copper prices, inventories accumulated at an accelerated pace.

[Spot Tembaga SMM Shanghai] Menatap besok, data SMM menunjukkan bahwa persediaan sosial di Shanghai berada di 80.900 mt, naik 1.600 mt WoW dibanding Kamis lalu; persediaan sosial di Jiangsu berada di 23.200 mt, naik 7.800 mt MoM, sehingga akumulasi kenaikan persediaan gabungan di kedua wilayah mencapai 9.400 mt. Kenaikan ini terutama didorong oleh arus balik sebagian impor dan kedatangan pasokan domestik, namun sebagian persediaan telah didaftarkan sebagai waran, sehingga pertumbuhan kargo spot yang benar-benar tersedia terbatas. Dari sisi konsumsi hilir, harga tembaga intraday sempat menyentuh level tertinggi 110.000 yuan/mt. Menurut SMM, sejumlah perusahaan pengolahan hilir menjadwalkan penghentian operasi untuk pemeliharaan, pesanan turun signifikan, penerimaan pengguna akhir terhadap harga tembaga yang tinggi saat ini terus melemah, dan pengadaan terutama didorong oleh permintaan kaku. Setelah pergantian kontrak, berdasarkan metodologi penilaian harga SMM, spot akan secara resmi dikutip terhadap kontrak 2609 besok. Karena selisih harga kontrak diperkirakan kembali normal setelah rollover, premi spot terhadap kontrak 09 diperkirakan tetap pada level relatif tinggi besok, dengan pusat premi bergerak naik tajam dibanding premi hari ini terhadap kontrak 08. Namun, perlu dicermati potensi penekanan premi spot dari arus keluar waran berikutnya—jika waran dilepas secara terkonsentrasi, hal itu akan menciptakan tekanan marjinal pada premi tinggi.