[SMM Réunion matinale Cobalt-Lithium : Résumé] Les prix de la chaîne industrielle se consolident, la demande différenciée sous pression, le marché du stockage d'énergie continue de s'améliorer

Minerai de lithium :

Cette semaine, le marché du minerai de lithium a continué de se consolider dans l'ensemble, avec des cotations côté minerai relativement fermes et des négociations de prix minerai-sel toujours nettement tendues. Côté offre, les expéditions de minerai de lithium à l'étranger et les arrivées dans les ports nationaux ont continué de progresser, et les stocks accumulés précédemment dans les ports et les circuits commerciaux exerçaient encore une certaine pression sur le marché au comptant. Cependant, la circulation réelle variait selon les sources et les qualités de minerai, et certains négociants conservaient une volonté de maintenir des prix fermes. Côté demande, la production en aval de matériaux de cathode et de cellules de batterie a conservé une certaine résilience, soutenant la consommation de matières premières dans les usines de produits chimiques au lithium. Mais à mesure que la volatilité des prix du carbonate de lithium s'intensifiait, les usines de produits chimiques au lithium utilisant du minerai acheté à l'extérieur sont devenues plus prudentes dans leurs achats et leurs prix, les entreprises ajustant leur rythme d'approvisionnement de manière plus flexible en fonction des commandes de production et des stocks de matières premières. Parallèlement, les ajustements des cotations côté minerai accusaient un retard relatif, et les marges de transformation des usines de produits chimiques au lithium restaient sous une certaine pression. Les divergences entre les côtés minerai et sel concernant la répercussion des coûts et la répartition des bénéfices ne s'étaient pas encore notablement atténuées. Dans l'ensemble, le marché du minerai de lithium demeure dans une phase où les anticipations de croissance de l'offre à l'étranger s'opposent à la demande réelle d'approvisionnement à court terme. Les prix du minerai devraient se consolider avec des ajustements à court terme, l'attention étant portée sur les arrivées réelles de minerai étranger dans les ports, les variations des stocks dans les ports et chez les négociants, et la manière dont l'exécution des calendriers de production en aval stimule l'approvisionnement en matières premières dans les usines de produits chimiques au lithium.

Carbonate de lithium :

Sur le marché au comptant, le prix au comptant moyen SMM a été rapporté à 91 700 yuans/tonne jeudi, en baisse de 4 400 yuans/tonne par rapport à la moyenne du jeudi précédent de 96 100 yuans/tonne, soit une baisse hebdomadaire de 4,6 %. Sur le marché à terme, le contrat de carbonate de lithium le plus traité a ouvert en baisse puis a progressé jeudi, avec une légère correction par rapport au plus haut de la journée dans l'après-midi, clôturant en hausse de 3,64 % à 91 580 yuans/tonne, en hausse de 3,64 % en glissement hebdomadaire par rapport au jeudi précédent. Côté offre, la production chinoise de carbonate de lithium a continué d'augmenter cette semaine, mais le taux de croissance s'est resserré en glissement hebdomadaire. Par matière première, la production à base de spodumène a continué d'augmenter cette semaine, les arrivées de minerai de lithium persistant parallèlement à la montée en puissance de nouvelles lignes de production, bien que le volume supplémentaire se soit légèrement réduit ; la production à base de lépidolite a légèrement diminué ; la production de lithium à base de lacs salés et de résidus a légèrement baissé en glissement hebdomadaire ; dans le segment du recyclage, les producteurs de masse noire LFP ont montré une activité de demande accrue, mais la pression élevée des coûts limitait encore les transactions, laissant les échanges globaux du marché médiocres ; les transactions de masse noire ternaire sont restées normales sans changements notables. masse noire, affectée par la légère correction de cette semaine, a vu les entreprises qui avaient précédemment suspendu leurs achats externes reprendre leurs achats. Les cotations des vendeurs sont restées aux niveaux dominants du marché avec une forte volonté de maintenir les prix fermes, mais l'acceptation en aval était médiocre. Globalement, la tendance antérieure de réduction soutenue de la production dans le segment du recyclage s'est stabilisée, bien que certaines entreprises en maintenance n'aient pas encore repris la production. Côté demande, à en juger par les transactions du marché et l'état des stocks, les usines chimiques de lithium en amont expédiaient encore principalement sous contrats à long terme, mais leur volonté de vendre des commandes au comptant s'est améliorée par rapport à avant. Les achats de commandes au comptant en aval restaient principalement basés sur les besoins avec un faible volume de transactions. Les usines de cathodes n'ont pas constitué de stocks excédentaires et ont essentiellement maintenu la sécurité d'approvisionnement. Les calendriers de production des précurseurs pour novembre ont nettement diminué. La faible demande de cellules de batteries a conduit les entreprises à continuer de digérer les stocks antérieurs et à retarder le réapprovisionnement. Tous les segments se sont concentrés sur un contrôle proactif des stocks, entraînant un déstockage synchronisé. Cette semaine, les stocks de carbonate de lithium s'élevaient à 125 391 tonnes, en baisse de 2 994 tonnes en glissement hebdomadaire, le rythme de déstockage s'élargissant par rapport à la semaine précédente. Les contrats à terme ont ouvert en baisse et clôturé en hausse cette semaine, progressant de 3,64 % jeudi à 91 580 yuans/tonne, tandis que le prix au comptant moyen était de 91 700 yuans/tonne, en baisse de 4,6 % en glissement hebdomadaire, prolongeant la tendance baissière bien que le rebond des contrats à terme ait contribué à réparer dans une certaine mesure le sentiment du marché. Côté offre, la production a continué de croître mais le taux de croissance s'est resserré en glissement mensuel, les arrivées soutenues de minerai de lithium et la montée en puissance de nouvelles lignes de production restant les principales sources de croissance. À court terme, le rebond des contrats à terme et l'accélération du déstockage ont apporté un certain soutien à la confiance du marché, mais la demande n'a pas encore montré de reprise claire et les acteurs en aval restent prudents dans le contrôle des stocks. devraient s'échanger dans une fourchette de 82 000 à 105 000 yuans/tonne.

Hydroxyde de lithium :

Cette semaine, les prix de l'hydroxyde de lithium ont légèrement baissé en glissement hebdomadaire. Dans un contexte de perturbations de l'offre et de sentiment macroéconomique, les prix du lithium ont d'abord baissé puis rebondi. Pour l'hydroxyde de lithium, certaines usines chimiques de lithium subissent actuellement une certaine pression d'expédition, tandis que d'autres expédient largement sous contrats à long terme et conservent encore une certaine volonté de maintenir les prix fermes. Les négociants étaient actifs à la vente, avec des cotations principalement à une décote de 4 000 à 10 000 yuans/tonne par rapport au contrat 2701 du carbonate de lithium, et certaines transactions ont été conclues dans un contexte de consolidation des prix du lithium. Du côté aval, un très petit nombre de fabricants ont manifesté un intérêt d'achat modeste en raison des ajustements de commandes de novembre, avec des prix se situant principalement autour de 80 000 yuans/tonne. À court terme, la production en amont a été quelque peu réduite, tandis que la production en aval s'est légèrement redressée, bien que l'ampleur reste relativement faible. Combinée aux perturbations de l'approvisionnement en ressources de lithium, les prix évoluent actuellement à des niveaux relativement bas.

Cobalt affiné :

Le marché du cobalt affiné a connu une reprise notable cette semaine, les prix des transactions électroniques rebondissant rapidement depuis environ 200 000 yuans/tonne, atteignant un sommet intra-semaine de 238 000 yuans/tonne avant de se consolider autour de 230 000 yuans/tonne. Le rebond en début de semaine a été principalement alimenté par des nouvelles haussières et des flux de capitaux, le support précédent proche du niveau de 200 000 yuans/tonne ayant été validé. Cependant, la reprise rapide des prix ne s'est accompagnée d'aucun changement matériel des fondamentaux. Côté demande, les entreprises en aval ont continué à effectuer des achats juste-à-temps, avec un suivi limité des transactions. Côté offre, les fonderies traditionnelles ont relevé leurs prix départ usine à 240 000 yuans/tonne, tandis que les autres fonderies ont généralement maintenu des cotations avec une légère prime par rapport à la base. Il convient de noter le changement de rythme de l'offre : depuis octobre, la production de cobalt affiné s'est redressée rapidement, et compte tenu des plans de reprise de production de certaines entreprises, la pression sur la production devrait devenir de plus en plus évidente à l'avenir. Avec le retournement du schéma offre-demande vers une accumulation des stocks, et les entreprises achetant du sel de cobalt à bas prix pour le traitement à façon du cobalt affiné tout en se couvrant sur les contrats à terme, la durabilité de ce rebond reste à confirmer.

Produits intermédiaires :

Le marché des produits intermédiaires de cobalt est resté largement inchangé cette semaine, le centre des prix continuant de dériver à la baisse. Côté offre, les stratégies de prix des mineurs étaient largement cohérentes avec celles de la semaine dernière. Les mineurs chinois ont maintenu leurs prix cibles autour de 11 à 12 dollars/livre, tandis que les mineurs hors Chine ont continué à maintenir des prix d'offre relativement élevés. Côté demande, les fonderies n'ont montré aucune amélioration de leur volonté d'achat. Sur la base des prix actuels du sel de cobalt et du cobalt affiné, les prix d'achat des matières premières en aval devraient encore se situer autour de 10 dollars/livre pour garantir l'absence de pertes en production immédiate. L'écart psychologique de prix entre acheteurs et vendeurs a persisté. Deux évolutions cette semaine méritent d'être notées : premièrement, des discussions de marché ont commencé à circuler sur des transactions en dessous de 10 $/lb, la limite des transactions à bas prix étant encore testée ; deuxièmement, certains mineurs chinois ont organisé des appels d'offres cette semaine, et les résultats réels des transactions fourniront une référence importante pour évaluer le véritable niveau d'acceptation du marché.

Sels de cobalt (sulfate de cobalt et chlorure de cobalt) :

Cette semaine, le marché du sulfate de cobalt a maintenu une tendance fluctuante, les prix montrant quelques signes de reprise. Avec le fort rebond des prix du cobalt affiné, le sentiment sur le marché des sels de cobalt s'est amélioré. Les offres des fonderies sont revenues autour de 43 000 à 45 000 yuans/tonne, et certaines entreprises qui avaient auparavant vendu à des prix plus bas ont également relevé leurs offres au-dessus de 40 000 yuans/tonne. Côté demande, cependant, le mouvement n'a pas suivi. Les intentions d'achat en aval sont restées concentrées autour de 40 000 yuans/tonne, et le niveau d'acceptation de la plupart des entreprises ne s'est pas amélioré malgré la reprise du sentiment. Les offres ont augmenté tandis que les prix cibles sont restés inchangés, ce qui signifie que l'écart entre acheteurs et vendeurs ne s'est pas réellement réduit. La durabilité de cette reprise des prix dépendra en fin de compte de la volonté des acheteurs en aval de passer des commandes aux nouveaux prix.

Cette semaine, les offres de chlorure de cobalt ont cessé de baisser et se sont stabilisées dès le début de la semaine, mais le soutien ne provenait pas de la demande mais du flux d'informations.Au début de la semaine, les contrats à terme sur le cobalt affiné ont fortement rebondi. La volonté des fournisseurs de vendre à bas prix a visiblement diminué, et les cargaisons précédemment décotées ont été retirées du marché, les offres étant globalement maintenues fermes. Cependant, ce coup de pouce est resté largement au niveau du sentiment et ne s'est pas traduit par des transactions réelles de chlorure de cobalt, les échanges revenant rapidement à un mode attentiste. Côté offre, les producteurs ont montré une volonté plus forte de maintenir les prix fermes par rapport à avant, mais sans transactions pour les soutenir, la fermeté des offres relevait davantage d'une posture. Côté demande, les stocks de Co3O4 en aval sont restés à des niveaux relativement élevés, la volonté d'achat est restée faible, et l'écart entre leurs niveaux de prix psychologiques et les offres actuelles a persisté, laissant les transactions réelles clairsemées. On constate que les changements de cette semaine concernent uniquement le comportement d’offre des vendeurs, tandis que les critères de décision des acheteurs restent inchangés. À court terme, le soutien lié au sentiment peut difficilement se substituer à la demande réelle. Si le déstockage en aval ne progresse pas de manière significative, le niveau des prix du chlorure de cobalt pourrait de nouveau subir des pressions à la baisse.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Cette semaine, les prix du Co3O4 sont passés d’une faiblesse antérieure à la stabilité. Le sentiment du marché montre des signes de reprise, mais celle-ci ne se traduit pour l’instant que par des intentions, pas encore par des transactions réelles. En début de semaine, une forte hausse des contrats à terme sur le cobalt raffiné a soutenu le sentiment en aval. Le sentiment d’achat dans les usines de cathodes s’est nettement redressé, et plusieurs entreprises ont commencé à contacter les producteurs de Co3O4 pour discuter de la fixation de commandes. Les volumes envisagés ne sont pas négligeables, mais la plupart restent au stade de la négociation et n’ont pas encore été finalisés. Certaines usines de cathodes estiment que les prix ont atteint un point bas et que les facteurs baissiers se sont largement épuisés, évoluant plutôt vers certaines attentes de hausse des prix, et leur réticence à acheter s’est atténuée en conséquence. Côté offre, les cotations des producteurs sont restées globalement stables, et la volonté de maintenir les prix s’est renforcée parallèlement. À court terme, les prix du Co3O4 devraient évoluer latéralement. Si les commandes en cours de discussion peuvent être finalisées les unes après les autres et que le sentiment d’achat persiste, les prix devraient trouver un soutien.

Sulfate de nickel :

Jusqu’à jeudi cette semaine, le prix moyen SMM du sulfate de nickel de qualité batterie a baissé.

Côté demande, la demande en aval a globalement maintenu des attentes de réduction. Les contrats à long terme de certaines entreprises leur permettent déjà de sécuriser l’essentiel de leur approvisionnement en matières premières, de sorte que les volumes d’achat au comptant à l’extérieur sont relativement limités et que l’acceptation des prix est faible. Côté offre, certaines entreprises en amont, affectées par l’affaiblissement de la demande en aval, prévoient de réduire leurs taux d’utilisation pour déstocker. En outre, les prix du nickel ont rebondi à un moment donné cette semaine, incitant certaines entreprises à maintenir leurs prix, et les cargaisons à bas prix sur le marché ont été relativement moins nombreuses que la semaine dernière. À l’avenir, le marché devrait rester dans une configuration d’offre et de demande faible à court terme. Il convient de prêter attention à la durabilité du rebond des prix du nickel et à l’ampleur du déstockage en aval.

Côté stocks, cette semaine, l’indice des stocks des fonderies de sel de nickel en amont est resté à 7 jours, l’indice des stocks des usines de précurseurs en aval est passé de 9,7 jours à 12,7 jours, et l’indice des stocks des entreprises intégrées est resté à 9 jours. En termes de dynamique d’achat et de vente, cette semaine, le facteur de sentiment de disposition à vendre des fonderies de sel de nickel en amont est resté à 2,1, le facteur de sentiment d’achat des usines de précurseurs en aval est resté à 2,0, et le facteur de sentiment des entreprises intégrées est resté à 2,1. (Les données historiques peuvent être consultées en se connectant à la base de données.)

Précurseur de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis. Au cours de la semaine, les prix du sulfate de nickel se sont affaiblis, tandis que les prix du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse sont restés stables.

Concernant les remises, pour les commandes de novembre et du quatrième trimestre, les coefficients des précurseurs se sont globalement affaiblis en raison de la performance molle des sels de nickel et de cobalt. Pour les contrats à long terme, bien que certains acteurs de premier plan cherchent encore à maintenir les prix, l’acceptation des coefficients pour les commandes trimestrielles par l’aval est faible, et les coefficients des contrats à long terme du quatrième trimestre devraient rester déprimés. Pour les commandes au comptant, certains producteurs ont fait face à une faible demande en aval, tandis que d’autres ont cherché à s’approvisionner en sels de nickel et de cobalt auprès des clients. Les coefficients des commandes de novembre devraient également baisser.

Côté production, les taux d’utilisation de certains producteurs reculeront dès le mois prochain en raison des commandes à l’exportation. Certains producteurs nationaux de premier plan ont également vu leurs taux d’utilisation baisser par rapport aux sommets du troisième trimestre, car la demande finale n’a pas répondu aux attentes, pesant sur le calendrier de production global du secteur.

En perspective, les prix du sulfate n’ont pas encore montré de rebond clair. La fixation des prix des nouvelles commandes dépendra de la demande réelle en aval au quatrième trimestre.

Matériau de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire sont restés faibles, avec un ralentissement de la baisse. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel sont restés pratiquement stables, les prix du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse sont restés stables, tandis que les prix du carbonate de lithium et de l’hydroxyde de lithium ont légèrement baissé avec un recul nettement plus étroit, entraînant lentement les prix des matériaux de cathode ternaire à la baisse depuis des niveaux bas. En novembre, les commandes sur le marché des matériaux ternaires n'ont montré aucun changement significatif, la demande restant faible. Sur le marché des véhicules électriques, les ventes des modèles de milieu et haut de gamme ont été atones ces derniers mois. Bien que les constructeurs automobiles soient incités à écouler des volumes en fin d'année, la faiblesse de la demande intérieure rend difficile un dépassement des attentes en matière de ventes. Le marché des véhicules électriques hors de Chine est resté à des niveaux élevés en novembre, mais un repli saisonnier est attendu en décembre. Si les changements de politique, tels que les restrictions à l'exportation des véhicules hybrides entre la Chine et l'Europe et la réduction des remboursements de taxes à l'exportation automobile, stimulent principalement les commandes sur le marché LFP, leur impact sur la demande de matériaux ternaires est minime. Sur le marché grand public, alors que les prix des matières premières continuaient de s'éroder, le sentiment d'achat en aval est resté prudent, la demande étant toujours dominée par des achats rigides. Les usines de cathodes se sont également abstenues de détenir des stocks excessifs, maintenant généralement la sécurité d'approvisionnement.

LFP :

Cette semaine, la production des entreprises de LFP est restée globalement stable, la production hebdomadaire progressant légèrement en glissement hebdomadaire, avec peu de changement sur le marché. Les calendriers de production ont divergé selon les entreprises, certaines augmentant modestement leur production tandis que d'autres réduisaient leurs plans de production, les hausses et les baisses globales se compensant essentiellement. Du côté de la demande, le marché des véhicules électriques a continué de montrer des signes de faiblesse. Dans le stockage d'énergie, bien que la demande de certains grands fabricants de cellules de batterie se soit légèrement repliée par rapport aux niveaux antérieurs, la demande globale du marché du stockage d'énergie est restée relativement solide, offrant un soutien ferme au marché LFP. Du côté des stocks, les stocks des entreprises ont légèrement augmenté cette semaine, en partie à cause du ralentissement des livraisons chez certaines entreprises et en partie à cause d'un réapprovisionnement approprié des entreprises ayant fortement déstocké auparavant. En outre, avec la mise en service de nouvelles capacités, les entreprises concernées ont également accru leurs stocks de manière appropriée. Dans l'ensemble, l'équilibre actuel entre l'offre et la demande sur le marché LFP est relativement stable, la demande de stockage d'énergie compensant une partie de l'impact de la faiblesse du secteur des véhicules électriques. Bien que les stocks des entreprises aient augmenté, cela était principalement dû à une rotation normale et à un réapprovisionnement progressif, la pression globale sur les stocks n'étant pas encore évidente.

Phosphate de fer :

Les prix du phosphate de fer sont récemment restés stables, les négociations des nouvelles commandes de novembre s'achevant progressivement. Les prix de transaction ont légèrement baissé dans l'ensemble, les grandes entreprises maintenant leurs prix psychologiques attendus pour les nouvelles commandes de novembre inchangés en glissement mensuel, mais les prix souhaités par les usines de cathodes en aval ont commencé à baisser, les prix réels chutant également d'une certaine marge d'environ 100 yuans/tonne. Côté production, avec des bénéfices actuellement considérables et des commandes encore stables ce mois-ci, l'industrie du phosphate de fer a globalement maintenu un fort enthousiasme de production. Cependant, à mesure que de nouvelles capacités entrent en service, la production totale du secteur continuera d'augmenter. Côté coûts, les prix de l'acide phosphorique ont poursuivi leur baisse régulière, tandis que le fer ferreux, principale source de fer, a légèrement augmenté récemment. Côté demande, certains clients en aval de LFP ont vu leurs commandes diminuer en novembre, les procédés sans phosphate de fer ont continué de gagner en volume, et la part de demande des procédés au phosphate de fer s'est quelque peu affaiblie.

LCO :

Cette semaine, le marché chinois du LCO a poursuivi sa tendance globalement faible, avec des fondamentaux sectoriels clairement sous pression. En amont, les prix du Co3O4 et du carbonate de lithium sont restés bas, exerçant une pression à la baisse sur les cotations du LCO. Côté offre, confrontés à des commandes insuffisantes, les principaux producteurs nationaux de LCO ont généralement maintenu un calendrier de production prudent basé sur les ventes, contrôlant proactivement la production. La production du secteur a reculé par rapport aux niveaux antérieurs, la contraction volontaire de l'offre compensant la pression de la demande. Cependant, la demande n'a montré aucune amélioration. Les expéditions des terminaux électroniques grand public traditionnels tels que les téléphones portables, les tablettes et le stockage d'énergie portable sont restées faibles. Les fabricants de cellules de batterie en aval ont connu une croissance limitée des commandes et ont généralement maintenu des stocks bas, avec un rythme d'approvisionnement lent, ne suivant que les commandes juste-à-temps selon les besoins et montrant peu de volonté de constituer des stocks de manière proactive. Le processus global de déstockage dans l'ensemble de la chaîne industrielle est resté lent, et le déséquilibre entre l'offre et la demande ne s'est pas encore atténué. La baisse des prix des matières premières combinée à la faiblesse de la demande finale a continué de peser sur les conditions du marché du LCO. Actuellement, les prix du LCO s'érodent progressivement. À court terme, avant que la demande des consommateurs en aval ne montre des signes clairs de reprise, les prix du LCO présentent encore des risques de baisse, et un tournant du marché devra attendre l'amélioration des expéditions des utilisateurs finaux et le début d'un réapprovisionnement concentré en aval.

Anode :

Les prix des anodes en graphite artificiel sont apparus stables en surface, mais les conditions du marché sont devenues plus compliquées que la semaine dernière. Cette semaine, l'impasse de haut niveau sur les coûts du coke, matière première, commence à se débloquer. La pression des fabricants de cellules de batterie pour obtenir des prix plus bas ne s'est pas atténuée, tandis que les négociations de livraison dans le segment de la graphitisation ont ajouté de l'incertitude à la planification de la production. Le taux d'utilisation des capacités des producteurs d'anodes reste élevé, avec des carnets de commandes pleins et des expéditions fluides, laissant les prix dans un état de négociation. Le graphite naturel reste à l'autre extrême, oscillant près des niveaux de coût à bas prix sous une forte pression des stocks, avec des échanges atones. À l'avenir, le schéma du graphite artificiel « difficile à baisser et difficile à monter » ne devrait pas se rompre à court terme. L'assouplissement des prix du coke a certes affaibli le soutien des coûts contre les baisses, mais les stocks propres des producteurs d'anodes ne sont pas élevés, et la visibilité des commandes des acteurs de premier plan reste modérée. Même si les calendriers de production des cellules de batterie s'ajustent à court terme, il s'agira plus probablement d'une différenciation structurelle, de sorte que les prix du graphite artificiel devraient rester principalement stables à court terme. L'impasse à bas niveau du graphite naturel se poursuivra, sans catalyseur de retournement visible à court terme.

Séparateur :

Cette semaine, les prix des séparateurs sont restés stables, avec des cotations des spécifications courantes inchangées en glissement hebdomadaire. Selon les données, les cotations des séparateurs revêtus par voie humide 7 μm + 2 μm étaient de 1,143 à 1,35 yuan/m², celles des séparateurs revêtus par voie humide 9 μm + 3 μm de 1,14 à 1,3 yuan/m², celles des 5 μm + 2 μm se maintenaient à 1,57-1,87 yuan/m², et les prix des films de base étaient inchangés. Les transactions sur le marché consistaient principalement en l'exécution de commandes existantes.

Récemment, les entreprises de cellules de batterie en aval ont quelque peu réduit leurs calendriers de production, et le rythme d'approvisionnement en séparateurs a ralenti, la relation offre-demande précédemment tendue s'étant légèrement détendue. La pression de livraison des commandes des producteurs de séparateurs s'est atténuée, et le côté offre n'est plus dans un état de pleine production pour répondre aux commandes. En ce qui concerne novembre, les calendriers de production en aval devraient baisser de 1 % à 2 % en glissement mensuel. Si cela se réalise, la demande de séparateurs s'affaiblira en conséquence.

Selon notre évaluation, la relation offre-demande s'est légèrement affaiblie, et les prix ne devraient pas augmenter à court terme. À l'avenir, il faudra prêter attention à la durée et à l'ampleur du repli des calendriers de production. Si la poussée de fin d'année pour les objectifs annuels en décembre entraîne une reprise de la demande, les prix trouveront encore un soutien ; si le repli se poursuit, il existe un potentiel d'assouplissement du centre des prix.

Le contexte de la stabilité des prix de cette semaine a changé. Auparavant, le soutien des prix provenait principalement d'une offre et d'une demande tendues, mais récemment, les entreprises de cellules de batterie en aval ont quelque peu réduit leurs programmes de production, le rythme d'approvisionnement en séparateurs a ralenti et la relation offre-demande précédemment tendue s'est dans une certaine mesure assouplie. La pression de livraison des commandes des producteurs de séparateurs s'est atténuée, les stocks ont rebondi depuis des niveaux bas et l'offre n'est plus en état de pleine production pour répondre aux commandes.

Électrolyte

Cette semaine, les prix du marché des électrolytes ont quelque peu baissé. Du côté des coûts, les prix du LiPF6 ont poursuivi leur tendance à la faiblesse. Le carbonate de lithium en amont a continué de reculer, affaiblissant le soutien des coûts pour le LiPF6. Les entreprises d'électrolytes en aval ont entretenu des attentes pessimistes quant aux perspectives du LiPF6, ont orienté leurs achats vers les besoins immédiats, ont donné la priorité à la consommation des stocks précédemment coûteux et ont montré une faible volonté de réapprovisionnement proactif, entraînant une accumulation continue des stocks chez les producteurs de LiPF6. Pour atténuer la pression des stocks, la volonté de vente des producteurs de LiPF6 a augmenté et les cotations ont continué de baisser. Dans le segment des additifs, la situation tendue de l'offre et de la demande de VC s'est nettement assouplie. D'une part, la croissance de la demande en aval a été inférieure aux attentes ; d'autre part, de nouvelles capacités ont été progressivement libérées, la croissance de l'offre devenant évidente. De plus, les prix du VC étant auparavant à des niveaux élevés, les entreprises d'électrolytes, par souci de maîtrise des coûts, ont ralenti leur rythme d'approvisionnement, ont donné la priorité à l'écoulement des approvisionnements coûteux existants et ont reporté le réapprovisionnement, faisant baisser les prix du VC. Sous l'effet de l'affaiblissement synchronisé des matières premières essentielles telles que le LiPF6 et le VC, les coûts de production des électrolytes ont baissé et les prix du marché ont suivi. À l'avenir, la demande de cellules de batterie en aval devrait rester faible, ce qui rend difficile une stimulation efficace de la demande de matières premières en amont. Les prix des principales matières premières devraient rester déprimés, la pression sur les coûts continuera de se transmettre vers l'aval et les prix des électrolytes ont encore un potentiel de baisse.

Batterie sodium-ion :

Cette semaine, le marché des batteries sodium-ion a poursuivi son schéma de « hausse des volumes et faiblesse des prix ». La montée en puissance des capacités côté cathode est restée inférieure aux attentes, les commandes s'accélérant vers les acteurs de premier plan. Les commandes en main des grandes entreprises ont atteint le niveau du kt, nécessitant à la fois leurs propres lignes de production et le traitement à façon pour garantir l'approvisionnement. Les transactions courantes de NFPP se sont maintenues entre 24 000 et 27 000 yuans/tonne, avec des cotations divergentes et une impasse persistante. La pression des coûts du phosphate de fer à 16 000 yuans/tonne reste non résolue. L'anode en carbone dur est entrée dans une fenêtre critique de mise en service en octobre-novembre, avec une volonté de constitution de stocks qui se réchauffe. Les expéditions des grands acteurs de l'électrolyte ont atteint de nouveaux sommets, mais l'ensemble de la chaîne reste dominé par des commandes dispersées liées à des projets, avec des prix en baisse en fonction des formulations. Côté cellules de batterie, sous l'effet de l'échéance de raccordement au réseau « 1230 », on est entré dans une période de livraison concentrée. Les prix courants des cellules de stockage d'énergie se situaient autour de 0,55 yuan/Wh, les grands acteurs opérant à l'équilibre. La production de cathodes et de cellules de batterie en novembre devrait augmenter respectivement de 9 % et 27 % en glissement mensuel. À court terme, l'attention reste portée sur la concrétisation des livraisons dans le cadre de la poursuite des objectifs annuels de stockage d'énergie, tandis qu'à moyen et long terme, la consolidation et la concentration du secteur devraient s'accélérer.

Recyclage :

Côté matières premières : Cette semaine, les prix du carbonate de lithium ont légèrement baissé avant de rebondir légèrement. Au 5 novembre, les prix du carbonate de lithium se sont consolidés dans une fourchette autour de 92 000 yuans/tonne. Le sulfate de nickel a prolongé sa baisse progressive au cours de la semaine avant de rebondir également légèrement. Pour le sulfate de cobalt, la demande en aval est restée à de faibles niveaux et les prix ont été globalement stables cette semaine.

Par type de matériau, côté recyclage hydrométallurgique du LFP : Depuis le début de cette semaine, les prix du carbonate de lithium ont légèrement fluctué à la baisse, et les prix de la masse noire de LFP ont été légèrement ajustés à la baisse. Bien que les prix du carbonate de lithium aient rebondi le 5, le marché n'a pas accepté de masse noire de LFP à prix plus élevé en raison d'un manque de confiance dans l'évolution ultérieure du marché. Dans l'ensemble, les prix se sont d'abord stabilisés, et l'acceptation par les acteurs de l'hydrométallurgie en aval du pourcentage de lithium dans la masse noire de LFP est restée globalement inférieure à celle des usines de broyage. Transactions globales : Les achats sont restés principalement des achats juste à temps, avec un faible volume d'échanges sur le marché.

Côté recyclage des matériaux ternaires et LCO : Les indicateurs payables des matériaux ternaires ont été globalement stables cette semaine, avec un léger repli des payables sur le cobalt. Certaines entreprises ont vu les indicateurs de paiement des transactions de black mass de batteries ternaires pour le nickel, le cobalt et le lithium revenir à la parité. Pour les indicateurs de paiement du cobalt et du lithium du black mass LCO, avec la stabilisation progressive des prix du sulfate de cobalt, les prix extrêmement bas sur le marché ont diminué, et même un petit volume d'achats à prix élevé a commencé à apparaître. Cependant, la plupart des entreprises en aval, préoccupées par la demande future du marché du cobalt, n'ont pas précipité la hausse de leurs niveaux de prix psychologiques, et les prix de transaction réels sont restés en phase de négociation. Les indicateurs de paiement globaux actuels restent proches de leurs plus bas niveaux sur un an. Influencés par des facteurs tels que les coûts des usines de broyage et la relative stabilité récente des prix des sels, il est peu probable que les indicateurs de paiement baissent davantage, mais ils sont également difficiles à augmenter sous la pression de la demande des différents segments de sels. Les prix de transaction absolus réels du black mass ternaire et LCO fluctuent avec les prix des sels tandis que les indicateurs de paiement restent stables. Transactions globales : le sentiment d'attentisme sur le marché était relativement fort et les échanges globaux étaient atones.

Aval et utilisateurs finaux :

Le 4 novembre, Longyuan Power, filiale de China Energy Investment Corporation, a annoncé les candidats gagnants recommandés pour son appel d'offres cadre 2026 d'équipements d'intégration de systèmes de stockage d'énergie. L'échelle totale de l'appel d'offres cadre était de 1,2 GWh, comprenant trois sections : 500 MWh en mode suiveur de réseau, 500 MWh en mode formateur de réseau et 200 MWh en type string.

Informations sur les candidats gagnants recommandés :

Section 1 (500 MWh suiveur de réseau) :

Premier candidat gagnant recommandé : CATL, prix de l'offre 320,092192 millions de yuans, soit 0,64 yuan/Wh

Deuxième candidat gagnant recommandé : Cospowers Technology, prix de l'offre 328,0776 millions de yuans, soit 0,656 yuan/Wh

Section 2 (500 MWh formateur de réseau) :

Premier candidat gagnant recommandé : Zhiguang Energy Storage, prix de l'offre 328 millions de yuans, soit 0,656 yuan/Wh

Deuxième candidat gagnant recommandé : HyperStrong, prix de l'offre 338,2 millions de yuans, soit 0,676 yuan/Wh

Section 3 (200 MWh type string) :

Premier candidat gagnant recommandé : Zhiguang Energy Storage, prix de l'offre 130,2775 millions de yuans, soit 0,651 yuan/Wh

Deuxième candidat gagnant recommandé : HyperStrong, prix de l'offre 132,46 millions de yuans, soit 0,662 yuan/Wh

Bref commentaire : les offres des trois sections se situaient dans la fourchette de 0,640 à 0,676 yuan/Wh, avec un prix moyen d'environ 0,657 yuan/Wh, soit une nette augmentation par rapport au prix moyen d'environ 0,52 yuan/Wh lors de l'appel d'offres centralisé de 2,98 GWh de CNNC à la mi-octobre. Les principales raisons étaient la forte proportion de sections formant le réseau et des barrières techniques plus élevées. L'offre la plus élevée pour la formation de réseau, à 0,676 yuan/Wh, représentait une prime d'environ 5,6 % par rapport à l'offre la plus basse pour le suivi de réseau, à 0,640 yuan/Wh. CATL a remporté la section de suivi de réseau avec l'offre la plus basse de tout l'approvisionnement, à 0,640 yuan/Wh, montrant que les avantages de coût des grands producteurs restent significatifs.

Actualités :    

[MIIT : Sollicitation publique d'avis sur les Dispositions provisoires relatives à la gestion de l'identité numérique des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle (projet pour commentaires)] Afin de mettre en œuvre le Plan d'action pour l'amélioration du système de recyclage et de réutilisation des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle et les Mesures provisoires pour la gestion du recyclage et de l'utilisation complète des batteries de puissance usagées des véhicules à énergie nouvelle, renforcer la supervision de l'ensemble de la chaîne des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle et améliorer les capacités de recyclage et de réutilisation des batteries de puissance, le MIIT a étudié et rédigé les Dispositions provisoires relatives à la gestion de l'identité numérique des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle, et sollicite maintenant les commentaires du public.

[Les acteurs du secteur optimistes quant aux perspectives de coopération sino-européenne dans l'industrie des batteries] La 6e conférence Hungary Battery Day s'est ouverte le 4 à Debrecen, dans l'est de la Hongrie. Les participants du secteur présents à la conférence ont déclaré que les avantages d'investissement et technologiques des entreprises chinoises apporteront des opportunités importantes pour le développement de l'industrie européenne des batteries, et que la Chine et l'Europe devraient renforcer leur coopération pour promouvoir la compétitivité industrielle et le développement durable. Ilka von Dalwigk, secrétaire générale de l'Association européenne des batteries avancées rechargeables et au lithium, a déclaré dans une interview accordée à l'agence de presse Xinhua que la Chine est à la pointe de la technologie des batteries, et que la coopération sino-européenne offre une bonne occasion pour l'Europe d'apprendre de la technologie et de l'expérience de la Chine. Oskaras Alsauskas, modélisateur énergétique à l'Agence internationale de l'énergie, a déclaré que le développement des secteurs des véhicules électriques et du stockage d'énergie continuera de stimuler la croissance de la demande de batteries, et que la répartition régionale de la demande deviendra plus diversifiée. L'industrie des batteries fournit non seulement un soutien clé pour la transition vers l'électrification de l'énergie, mais apporte également des opportunités de développement importantes pour les industries émergentes. (Agence de presse Xinhua) (Application de données Jin10)

[Cinq départements : Promouvoir vigoureusement le recyclage et la réutilisation des déchets solides tels que le photovoltaïque, les batteries lithium-ion et les véhicules à énergie nouvelle, et construire un système de gestion du cycle de vie complet pour les batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle] Cinq départements ont publié le Plan d'action pour la mise en œuvre de la stratégie globale de conservation. Il a mentionné l'accélération de l'amélioration des niveaux d'utilisation des ressources. Promouvoir vigoureusement le recyclage et la réutilisation des déchets solides tels que le photovoltaïque, les batteries lithium-ion et les véhicules à énergie nouvelle, construire un système de gestion du cycle de vie complet pour les batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle, et améliorer les réglementations relatives à la mise hors service et à la mise au rebut des équipements éoliens et photovoltaïques. Accélérer la mise en place d'un ensemble de projets de recyclage des ressources en métaux rares et précieux, et promouvoir la récupération et l'utilisation à haute valeur des composants valorisables. Promouvoir le recyclage et la réutilisation des plastiques usagés et des textiles usagés. D'ici 2030, l'utilisation annuelle des déchets solides en vrac atteindra environ 4,5 milliards de tonnes. (Application de données Jin10)

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Équipe de recherche sur les énergies nouvelles de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868