[SMM Résumé de la réunion matinale sur le cobalt] Les prix du marché rebondissent, les fondamentaux sous pression, le bras de fer entre l'offre et la demande continue de s'intensifier

Cobalt raffiné :

Le marché du cobalt raffiné a connu une reprise notable cette semaine, les prix e-disc rebondissant rapidement depuis environ 200 000 yuans/mt, atteignant un sommet hebdomadaire de 238 000 yuans/mt avant de se consolider autour de 230 000 yuans/mt. Le rebond en début de semaine a été soutenu par des nouvelles haussières et des entrées de capitaux, validant le support proche du niveau de 200 000 yuans/mt observé précédemment. Cependant, la reprise rapide des prix ne s'est accompagnée d'aucun changement substantiel des fondamentaux. Côté demande, les entreprises en aval ont continué leurs achats en juste-à-temps, avec un suivi limité des transactions. Côté offre, les fonderies dominantes ont relevé leurs prix départ usine à 240 000 yuans/mt, tandis que les autres fonderies ont généralement maintenu des cotations légèrement au-dessus du prix de référence. Il convient de noter le changement de rythme de l'offre : la production de cobalt raffiné s'est rapidement redressée depuis octobre et, sur la base des plans actuels de reprise de production de certaines entreprises, la pression sur la production deviendra progressivement plus évidente à l'avenir. Avec le retour du schéma offre-demande vers une accumulation des stocks, et les entreprises achetant des sels de cobalt à bas prix pour les transformer en cobalt raffiné tout en se couvrant sur les contrats à terme, la durabilité de ce rebond reste à confirmer.

Produits intermédiaires :

Le marché des produits intermédiaires de cobalt a peu évolué cette semaine, le centre des prix continuant de dériver à la baisse.Côté offre, les stratégies de prix des mineurs étaient globalement conformes à celles de la semaine dernière. Les mineurs nationaux ont maintenu leurs prix cibles près de 11 à 12 $/lb, tandis que les prix demandés par les mineurs hors Chine restaient relativement élevés. Côté demande, la volonté d'achat des fonderies n'a montré aucune amélioration. Sur la base des prix actuels des sels de cobalt et du cobalt raffiné, les prix d'achat des matières premières en aval devraient encore se situer près de 10 $/lb pour éviter des pertes en production immédiate, laissant un écart psychologique entre acheteurs et vendeurs. Deux évolutions cette semaine méritent d'être notées : premièrement, des discussions ont commencé à circuler sur des transactions en dessous de 10 $/lb, la limite des transactions à bas prix étant encore testée ; deuxièmement, certains mineurs à capitaux chinois organisent des appels d'offres cette semaine, et les résultats réels des transactions fourniront une référence importante pour évaluer la véritable acceptation du marché aux niveaux actuels.

Sulfate de cobalt :

Le marché du sulfate de cobalt s'est consolidé cette semaine, les prix montrant quelques signes de reprise. Alors que les prix du cobalt affiné rebondissaient fortement, le sentiment sur le marché des sels de cobalt s'est amélioré. Les fonderies ont ramené leurs offres autour de 43 000 à 45 000 yuans/tonne, et certaines entreprises qui avaient auparavant vendu à des prix plus bas ont également relevé leurs intentions de prix de vente au-dessus de 40 000 yuans/tonne. La demande, en revanche, n'a pas suivi. Les intentions de prix d'achat en aval sont restées concentrées près de 40 000 yuans/tonne, et les niveaux d'acceptation de la plupart des entreprises ne se sont pas améliorés malgré le regain de sentiment. Avec des offres en hausse tandis que les prix d'achat restaient stables, l'écart entre acheteurs et vendeurs ne s'est pas réellement réduit. La poursuite de cette reprise des prix dépend en fin de compte de la volonté des acteurs en aval de passer des commandes aux nouveaux prix.

Chlorure de cobalt :

Les cotations du chlorure de cobalt ont cessé de baisser et se sont stabilisées en début de semaine, mais ce qui a soutenu les prix n'était pas la demande, mais le flux d'informations.En début de semaine, les contrats à terme sur le cobalt affiné ont fortement progressé. La volonté des fournisseurs de vendre à bas prix a visiblement reculé, les cargaisons qui pesaient auparavant sur les prix ont été retirées du marché, et les cotations se sont généralement maintenues. Cependant, ce coup de pouce est resté largement au niveau du sentiment et ne s'est pas traduit par des transactions réelles de chlorure de cobalt, les échanges revenant rapidement à un mode attentiste. Du côté de l'offre, la volonté des producteurs de maintenir les prix s'est renforcée par rapport à avant, mais sans transactions pour l'appuyer, la fermeté des cotations relevait davantage d'une posture. Du côté de la demande, les stocks de Co3O4 en aval sont restés à des niveaux relativement élevés, la volonté d'achat était faible, et l'écart entre leurs niveaux de prix psychologiques et les cotations actuelles persistait, laissant les transactions réelles rares et espacées. Il est clair que les changements de cette semaine n'ont concerné que le comportement de cotation des vendeurs, tandis que les critères de décision des acheteurs sont restés inchangés. À court terme, un coup de pouce lié au sentiment peut difficilement remplacer la demande réelle. Si le déstockage en aval ne montre pas de progrès significatifs, les prix du chlorure de cobalt pourraient encore subir une pression à la baisse renouvelée.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Les prix du Co3O4 sont passés cette semaine d'une faiblesse antérieure à la stabilité, avec des signes de reprise du sentiment du marché, bien que cette reprise ne se reflète jusqu'à présent que dans la volonté, pas encore dans les transactions. En début de semaine, la forte hausse des contrats à terme sur le cobalt raffiné a soutenu le sentiment en aval. Le sentiment d'achat des usines de cathodes s'est nettement redressé, et plusieurs entreprises ont commencé à contacter les producteurs de Co3O4 pour négocier des commandes bloquées. Les volumes envisagés n'étaient pas négligeables, mais la plupart restaient au stade de la négociation et n'étaient pas encore finalisés. Certaines usines de cathodes estimaient que les prix avaient atteint un point bas et que les facteurs baissiers étaient largement intégrés, s'orientant vers des anticipations de hausse des prix et relâchant leur réticence à acheter. Côté offre, les cotations des producteurs étaient globalement stables, et leur volonté de maintenir les prix s'est renforcée en parallèle. À court terme, les prix du Co3O4 devraient évoluer latéralement. Si les commandes bloquées en cours de négociation peuvent être finalisées et que le sentiment d'achat persiste, les prix devraient trouver un soutien.

Poudre de cobalt et autres :

Le marché de la poudre de cobalt a montré des signes de stabilisation cette semaine, les cotations des fonderies se maintenant entre 270 000 et 290 000 yuans/tonne.Portée par la hausse des prix du cobalt raffiné, la poudre de cobalt à bas prix disponible sur le marché a diminué, et les transactions antérieures à bas prix ont rebondi autour de 260 000 yuans/tonne. Des évolutions positives sont apparues côté demande : depuis la mi-octobre, les prix du carbure de tungstène — autre matière première majeure du carbure cémenté — se sont stabilisés et ont rebondi. Combinés aux signes de stabilisation des prix de la poudre de cobalt cette semaine, les intentions d'achat des entreprises en aval ont augmenté. Cependant, certains acteurs majeurs en aval détiennent encore des stocks relativement abondants, et les achats en aval pour le reste de l'année devraient rester essentiellement en flux tendu. Ce n'est qu'après une digestion complète des stocks que le rythme d'approvisionnement devrait revenir à la normale. La stabilisation des prix et la reprise des intentions d'achat constituent deux améliorations marginales sur le marché de la poudre de cobalt cette semaine, mais passer de l'« intention » aux « commandes » nécessitera du temps pour la digestion des stocks en aval.

Précurseur de cathode ternaire :

Les prix des précurseurs de cathodes ternaires ont faibli cette semaine, les prix du sulfate de nickel s'étant assouplis en cours de semaine tandis que ceux du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse sont restés stables.

Concernant les remises, pour les commandes de novembre et du quatrième trimestre, les coefficients des précurseurs ont globalement baissé en raison de la faiblesse des sels de nickel et de cobalt. Sur les contrats à long terme, bien que certains acteurs de premier plan aient encore montré leur volonté de maintenir les prix, l'acceptation en aval des coefficients pour les contrats trimestriels a été faible, et les coefficients des contrats à long terme du T4 devraient rester déprimés. Sur les commandes au comptant, certains producteurs ont fait face à une demande en aval faible, tandis que d'autres ont cherché des sels de nickel et de cobalt fournis par les clients. Les coefficients des commandes de novembre devraient également baisser.

Côté production, les taux d'utilisation de certains producteurs reculeront dès le mois prochain en raison des commandes à l'export ; certains producteurs nationaux de premier plan ont également vu leurs taux d'utilisation baisser par rapport aux sommets du T3, la demande finale étant inférieure aux attentes, ce qui a tiré vers le bas les calendriers de production de l'ensemble du secteur.

À l'avenir, les prix du sulfate n'ont pas encore montré de rebond clair, et les prix des nouvelles commandes dépendront de la demande réelle en aval au T4.

Matériaux de cathode ternaire :

Les prix des matériaux de cathode ternaire ont prolongé leur faiblesse cette semaine, bien que le rythme de la baisse ait ralenti.Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel sont restés pratiquement stables, ceux du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse se sont maintenus, et le carbonate de lithium ainsi que l'hydroxyde de lithium ont légèrement baissé avec un net ralentissement de la baisse, entraînant une lente érosion des prix des matériaux de cathode ternaire à de bas niveaux. En novembre, les commandes du marché ternaire n'ont montré aucun changement significatif, la demande restant faible. Sur le marché des véhicules électriques, les ventes des modèles de milieu et haut de gamme ont été ternes ces derniers mois. Bien que les constructeurs automobiles aient des incitations à pousser les volumes en fin d'année, la faiblesse de la demande intérieure rend difficile un dépassement des attentes. Le marché des véhicules électriques hors de Chine est resté à un niveau élevé en novembre, mais un repli saisonnier est attendu en décembre. Si des changements de politique tels que les restrictions à l'exportation des véhicules hybrides sino-européens et la réduction des remboursements de taxes à l'exportation automobile sont en cours, ils stimulent surtout les commandes du marché LFP et n'ont qu'un impact minime sur la demande ternaire. Sur le marché de la consommation, avec la lente baisse des prix des matières premières, le sentiment d'achat en aval est resté prudent et largement en flux tendu. Les usines de cathodes ont également évité de détenir des stocks excessifs, se contentant de garantir la sécurité d'approvisionnement.

LCO :

Le marché chinois du LCO a prolongé sa tendance faible cette semaine, les fondamentaux du secteur étant clairement sous pression. Sur le segment des matières premières en amont, les prix du Co3O4 et du carbonate de lithium sont restés à des niveaux bas, exerçant une pression à la baisse sur les cotations du LCO. Côté offre, confrontés à des commandes insuffisantes, les principaux producteurs nationaux de LCO ont généralement adopté un calendrier de production prudent, produisant en fonction des ventes et contrôlant proactivement la production. La production du secteur a reculé par rapport aux niveaux antérieurs, la contraction volontaire de l'offre compensant la pression de la demande. Cependant, la demande ne montrait aucune amélioration. Les expéditions d'appareils électroniques grand public traditionnels tels que les téléphones portables, les tablettes et les dispositifs de stockage d'énergie portables sont restées faibles. Les fabricants de cellules de batterie en aval ont vu une croissance limitée des commandes, ont généralement maintenu des stocks bas, un rythme d'approvisionnement lent, et ne passaient des commandes qu'en flux tendu selon les besoins, avec peu de volonté de constituer des stocks de manière proactive. Le processus global de déstockage de la chaîne industrielle est resté lent, et le déséquilibre entre l'offre et la demande ne s'était pas encore atténué. La combinaison de la baisse des matières premières et de la faiblesse de la demande finale a continué de peser sur les prix du LCO. Actuellement, les prix du LCO suivent une tendance de consolidation à la baisse. À court terme, avant que la demande des consommateurs en aval ne montre des signes clairs de reprise, les prix du LCO présentent encore des risques de baisse. Un retournement nécessitera une amélioration des expéditions des utilisateurs finaux et le début d'un réapprovisionnement concentré en aval.

Actualités :    

[MIIT : Consultation publique sur les dispositions provisoires relatives à la gestion de l'identité numérique des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle (projet pour commentaires)] Afin de mettre en œuvre le Plan d'action pour l'amélioration du système de recyclage et d'utilisation des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle et les Mesures provisoires pour la gestion du recyclage et de l'utilisation intégrale des batteries de puissance retirées des véhicules à énergie nouvelle, de renforcer la supervision de l'ensemble de la chaîne des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle et d'améliorer les capacités de recyclage et d'utilisation des batteries de puissance, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information a rédigé les Dispositions provisoires sur la gestion de l'identité numérique des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle et sollicite actuellement les commentaires du public.

[Les acteurs du secteur optimistes quant aux perspectives de coopération sino-européenne dans l'industrie des batteries] La 6e conférence Hungary Battery Day s'est ouverte le 4 à Debrecen, dans l'est de la Hongrie. Les participants de l'industrie présents à l'événement ont déclaré que les avantages des entreprises chinoises en matière d'investissement et de technologie apporteront des opportunités importantes pour le développement de l'industrie européenne des batteries, et que la Chine et l'Europe devraient renforcer leur coopération pour stimuler la compétitivité industrielle et le développement durable. Ilka von Dalwigk, secrétaire générale de l'Association européenne des batteries rechargeables avancées et au lithium, a déclaré dans une interview accordée à l'agence de presse Xinhua que la Chine est à la pointe de la technologie des batteries et que la coopération sino-européenne offre à l'Europe une bonne occasion d'apprendre de la technologie et de l'expérience de la Chine. Oskaras Alsauskas, modélisateur énergétique à l'Agence internationale de l'énergie, a indiqué que le développement des secteurs des véhicules électriques et du stockage d'énergie continuera de stimuler la croissance de la demande de batteries, et que la répartition régionale de la demande deviendra plus diversifiée. L'industrie des batteries fournit non seulement un soutien essentiel à l'électrification de l'énergie, mais offre également d'importantes opportunités de développement pour les industries émergentes. (Agence de presse Xinhua) (Application de données Jin10)

[Cinq ministères : promouvoir vigoureusement le recyclage des déchets solides tels que les panneaux photovoltaïques, les batteries lithium-ion et les véhicules à énergie nouvelle, et construire un système de gestion du cycle de vie complet des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle] Cinq ministères ont publié le Plan d'action pour la mise en œuvre de la stratégie globale de conservation. Il mentionne l'accélération de l'amélioration des niveaux d'utilisation des ressources. Promouvoir vigoureusement le recyclage des déchets solides tels que les panneaux photovoltaïques, les batteries lithium-ion et les véhicules à énergie nouvelle, construire un système de gestion du cycle de vie complet des batteries de puissance des véhicules à énergie nouvelle et améliorer la réglementation relative au démantèlement des équipements éoliens et photovoltaïques. Accélérer le déploiement d'un ensemble de projets de recyclage des ressources en métaux rares et précieux, et promouvoir la récupération et l'utilisation à haute valeur ajoutée des composants valorisables. Promouvoir le recyclage des plastiques usagés et des textiles usagés. D'ici 2030, l'utilisation annuelle des déchets solides en vrac atteindra environ 4,5 milliards de tonnes. (Application de données Jin10)

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Équipe de recherche sur les énergies nouvelles de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868