Déstockage d'aluminium de fonderie pendant sept semaines, le rythme ralentit ; l'écart de prix tombe à un niveau bas [Commentaire matinal SMM sur l'alliage d'aluminium de fonderie]

Commentaire matinal du 6 novembre sur l'alliage d'aluminium moulé SMM

Contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat d'alliage d'aluminium 2701 le plus échangé a ouvert en hausse à 22 710 yuans/tonne lors de la séance de nuit, a grimpé jusqu'à 22 760 yuans/tonne avant de consolider en baisse, a touché un creux à 22 410 yuans/tonne, puis a rebondi depuis les plus bas et a clôturé à 22 540 yuans/tonne, en baisse de 80 yuans/tonne sur la journée, soit un repli de 0,35 %. Le volume de transactions s'est élevé à 4 886 lots, nettement inférieur à la séance précédente, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 223 lots, indiquant de modestes sorties de capitaux.

Base quotidienne : Selon les données SMM, le 5 novembre, la prime théorique du prix au comptant SMM ADC12 par rapport au cours de clôture du contrat d'alliage d'aluminium moulé le plus échangé (AD2701) à 10 h 15 était de 1 685 yuans/tonne.

Warrants quotidiens : Les données du SHFE ont montré que le 5 novembre, le total des warrants enregistrés pour l'alliage d'aluminium moulé s'élevait à 9 126 tonnes, en baisse de 241 tonnes par rapport au jour de bourse précédent.

Stocks sociaux : Les statistiques SMM ont montré qu'au 5 novembre, les stocks sociaux de lingots d'alliage d'aluminium moulé en Chine sont tombés à 16 800 tonnes, en baisse de 1 000 tonnes en glissement hebdomadaire, marquant sept semaines consécutives de déstockage, bien que le rythme de déstockage ait ralenti.

Déchets d'aluminium : Cette semaine, le centre des prix du marché des déchets d'aluminium s'est déplacé à la baisse avec l'aluminium primaire, tandis que sa résilience à la baisse est restée notable. Au 5 novembre, le prix de l'aluminium SMM A00 a clôturé à 23 380 yuans/tonne, en baisse de 360 yuans/tonne par rapport à jeudi dernier. Écarts de prix : Le 5 novembre, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets mixtes d'extrusion d'aluminium sans peinture à Foshan était de 2 092 yuans/tonne, se resserrant de 104 yuans/tonne en glissement hebdomadaire par rapport à jeudi dernier ; l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium déchiqueté sous tension était de 468 yuans/tonne, se resserrant de 229 yuans/tonne en glissement hebdomadaire, restant dans une fourchette historiquement basse. À court terme, la combinaison de l'affaiblissement du soutien de l'aluminium primaire, de la hausse des arrivées d'importations et de la demande insuffisante alors que la basse saison commence a considérablement affaibli la dynamique haussière, les prix étant plus susceptibles de suivre l'aluminium primaire à la baisse avant de se stabiliser avec des ajustements résilients. Par type de produit, les déchets d'aluminium sous tension sont restés relativement fermes, soutenus par les commandes d'alliage d'aluminium moulé et de faibles stocks, tandis que les déchets d'alliage d'aluminium corroyé font toujours face à une pression potentielle de rattrapage à la baisse dans un contexte de pression à la baisse des prix dans le secteur de l'alliage d'aluminium corroyé.

Silicium métal : Au 5 novembre, le silicium #553 à l'oxygène SMM dans l'est de la Chine s'établissait entre 9 400 et 9 500 yuans/tonne, stable en glissement hebdomadaire, tandis que le silicium #441 se situait entre 9 500 et 9 600 yuans/tonne, également stable. À court terme, côté offre, les réductions saisonnières de production au Sichuan et au Yunnan ont pris effet en novembre, avec des programmes de production en baisse d'environ 11 % en glissement mensuel, et les stocks sociaux ont continué de se déstocker. Combiné au maintien de coûts élevés des matières premières et de l'électricité, cela a soutenu les prix à la baisse et maintenu la fermeté des cotations au comptant. Cependant, côté demande, les programmes de production de polysilicium ont diminué sans véritable relance de la demande finale à court terme, et les prix des produits à base de silicone se sont affaiblis. La volonté d'achat en aval est restée globalement prudente, et les anticipations de contraction de la demande ont pesé sur le sentiment du marché, les contrats à terme étant sous pression et en repli, limitant le potentiel de hausse. Le silicium métal au comptant devrait rester dans une consolidation stagnante à court terme. À l'avenir, il conviendra de surveiller le rythme des réductions de production de polysilicium, l'impact sur le sentiment de la protection environnementale hivernale au Xinjiang et les flux de capitaux sur les marchés à terme.

Marché hors Chine : Les offres actuelles d'ADC12 hors Chine ont légèrement reculé à 3 040-3 080 dollars/tonne. L'arbitrage à l'importation est actuellement rentable, la fenêtre théorique d'importation étant ouverte. À l'avenir, il faudra prêter attention à l'impact des offres hors Chine et des variations des taux de change sur les flux de marchandises importées.

Résumé : Jeudi, le marché de l'ADC12 est resté globalement stable et attentiste, le prix SMM de l'ADC12 se maintenant à 24 200 yuans/tonne. Alors que les prix de l'aluminium et les contrats à terme ont légèrement rebondi, le sentiment du marché s'est quelque peu apaisé par rapport à la période précédente, et une partie de la pression baissière sur les prix s'est dissipée. Cependant, le rebond actuel reste limité et n'a pas encore formé de moteur haussier clair. Parallèlement, la demande finale est restée relativement médiocre, avec une amélioration limitée des transactions sur le marché, et les hausses de prix manquent de soutien substantiel. En l'absence de nouveaux signaux clairs du côté des coûts ou des tendances des contrats à terme, la volonté globale du secteur d'ajuster les prix est restée faible. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient continuer d'évoluer latéralement dans une fourchette étroite, tout en restant attentifs aux tendances des prix de l'aluminium et aux changements de la demande d'approvisionnement des utilisateurs finaux.

[Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiques, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM, et sont fournies à titre de référence uniquement, ne constituant pas un conseil en investissement.]