Analyse des prix de septembre
Source : SMM
Les prix des tôles magnétiques non orientées ont globalement affiché une tendance haussière en septembre. Les données de prix montrent que les niveaux centraux des principales nuances ont légèrement progressé, les produits haut de gamme et moyen-bas de gamme se raffermissant de concert. Le prix moyen mensuel de la nuance de référence B50A800 a augmenté en glissement mensuel par rapport à août. Les aciéries ont relevé leurs prix départ usine, soutenues par le support des coûts du laminage à chaud côté matières premières. Certains fournisseurs ont volontairement réduit leur production, atténuant la situation d'offre excédentaire. Les secteurs aval des moteurs et de l'électroménager sont progressivement entrés dans leur pic saisonnier traditionnel, stimulant les achats au comptant de la demande rigide. Le sentiment des négociants s'est amélioré et le réapprovisionnement à bas niveau s'est accéléré sur le marché. Dans l'ensemble, le marché est passé d'une consolidation à bas niveau en début de période à une performance stable à ferme, enregistrant une reprise des prix par phases. Néanmoins, la demande supplémentaire en aval est restée limitée, de sorte que la hausse a été relativement modérée sans envolée brutale.
Analyse fondamentale
Source : SMM
Les programmes de production nationaux de tôles magnétiques non orientées ont augmenté en glissement mensuel en septembre, les aciéries ayant relevé leurs plans de production en prévision du pic saisonnier. La différenciation par nuance a persisté. Par rapport à août, les aciéries ont modérément accru la production des nuances moyen-bas de gamme tout en réduisant la part de la production haut de gamme. Les réductions de production d'août ont atténué dans une certaine mesure la pression antérieure sur l'offre, mais le net rebond de la production moyen-bas de gamme en septembre reflète l'amélioration des anticipations des aciéries pour le pic saisonnier traditionnel. Portés par la reprise de la demande rigide en aval et le raffermissement des prix, les producteurs étaient plus enclins à augmenter leur production. Cela dit, la demande supplémentaire pour les nuances haut de gamme était limitée, ralentissant le rythme de libération de la production haut de gamme.
La production nationale prévue de tôles magnétiques non orientées restera à un niveau élevé en octobre, maintenant un volume de production global important. La structure des nuances sera à nouveau ajustée : par rapport à septembre, les aciéries réduiront modérément la production moyen-bas de gamme et restaureront la part des nuances pour énergies nouvelles, réaffectant les ressources de production vers les variétés haut de gamme. Après les libérations concentrées de l'offre en septembre, la pression sur l'offre au comptant des nuances moyen-bas de gamme est apparue. Conjuguée au ralentissement du réapprovisionnement en aval, cette situation a incité les aciéries à affiner leur mix de production. Les commandes de moteurs pour énergies nouvelles restent résilientes, soutenant une production haut de gamme stable. Dans l'ensemble, l'offre demeure relativement abondante et la pression sur l'offre n'a pas connu d'allègement fondamental.
Source : Données publiques, SMM
La production des principales catégories d'électroménager domestique a continué de s'affaiblir de façon saisonnière en août. La production de climatiseurs, réfrigérateurs, machines à laver et téléviseurs couleur a encore diminué, et la consommation mensuelle de tôles magnétiques non orientées par le secteur de l'électroménager a baissé en conséquence. En termes de structure de consommation, les climatiseurs sont restés le principal consommateur de tôles magnétiques dans l'électroménager, tandis que les réfrigérateurs, machines à laver et téléviseurs couleur ont maintenu des parts de consommation stables. La consommation totale de tôles magnétiques non orientées par l'électroménager a encore reculé en glissement mensuel en août, principalement plombée par la faiblesse de la demande de climatiseurs pendant la basse saison traditionnelle.
La production de véhicules à énergies nouvelles est restée élevée dans le secteur automobile chinois en août. La production de véhicules particuliers et utilitaires à énergies nouvelles est demeurée résiliente, tandis que la production de véhicules thermiques traditionnels a légèrement fluctué. En tant que secteur de consommation central des tôles magnétiques non orientées, les véhicules à énergies nouvelles ont représenté une part écrasante de la consommation de tôles magnétiques au sein de l'industrie automobile. La consommation mensuelle de tôles magnétiques par le secteur automobile a légèrement augmenté en glissement mensuel en août. Les programmes de production stables des véhicules à énergies nouvelles ont soutenu la demande de tôles magnétiques, compensant partiellement les baisses de consommation de l'électroménager. Cependant, les gains limités de la demande dans le segment automobile n'ont pas inversé le repli de l'électroménager, laissant la demande globale en aval de tôles magnétiques non orientées faible.
Perspectives de prix pour octobre
Pour les perspectives d'octobre 2026, côté offre, la production nationale prévue de tôles magnétiques non orientées n'enregistrera qu'une modeste augmentation, principalement parmi les nuances moyen-bas de gamme. D'une part, le pic saisonnier traditionnel a été inférieur aux attentes avec une amélioration limitée des commandes en aval, de sorte que la croissance globale de la demande est plafonnée et qu'il y a peu de marge pour une expansion de la production. D'autre part, les principaux producteurs, dont Baowu, ont maintenu leurs prix de base de novembre inchangés, témoignant d'une volonté limitée de pousser les prix à la hausse. Les faibles marges bénéficiaires des aciéries ont freiné l'enthousiasme pour la production.
Côté demande : pour l'électroménager, certains fabricants ont maintenu la maintenance des lignes de production de climatiseurs en septembre, poussant les taux d'utilisation à un niveau relativement bas pour l'ensemble de l'année. Les performances des réfrigérateurs et des machines à laver ont été relativement stables ; certains producteurs ont augmenté leur production pour constituer des stocks en vue des campagnes promotionnelles du quatrième trimestre, tandis que d'autres ont réduit leur production en raison de stocks préexistants élevés. Pour le secteur automobile, les nouvelles commandes ont augmenté en glissement mensuel en septembre. Les programmes de reprise et les politiques locales de subvention se sont poursuivis, parallèlement à de fréquents lancements de nouveaux véhicules, stimulant séquentiellement le trafic en concession et les commandes. Les véhicules à énergies nouvelles restent le pilier de la consommation, tandis que les ventes de véhicules thermiques n'ont pas connu d'amélioration notable. La hausse fluctuante persistante des prix du pétrole est le principal facteur freinant la volonté des consommateurs d'acheter des véhicules thermiques.
Côté coûts, le marché des bobines laminées à chaud manque d'un facteur directionnel clair en octobre et devrait rester faible et évoluer dans une fourchette étroite. Les acteurs du marché suivront de près les ajustements de production des aciéries après les congés, la reprise des transactions au comptant en aval et les dernières évolutions politiques. En résumé, SMM prévoit que les prix des tôles magnétiques non orientées moyen-bas de gamme en octobre 2026 suivront globalement une tendance de fermeté initiale, puis de stabilisation.
![[Analyse SMM] Facteurs limités à la hausse comme à la baisse ; les prix des tôles magnétiques GO devraient rester faibles et stables en octobre](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mpffV20251217171715.jpg)
