Bilan des prix de septembre
Source : SMM
Les prix des principales nuances de tôles magnétiques à grains orientés ont affiché une performance faible et stable en septembre. Les fluctuations de prix des nuances telles que B23R085, B23P090 et 30G120 se sont resserrées, les niveaux de prix restant temporairement stables. Le prix moyen mensuel de la nuance de référence B23R085 a fluctué dans une fourchette. Une offre abondante a maintenu une dynamique offre-demande globalement détendue, continuant de plafonner les prix. La courbe de prévision des prix indiquait un élan limité pour un rebond à court terme. Dans l'ensemble, les tôles magnétiques à grains orientés ont manqué de soutien solide de la demande en septembre. Les fabricants de transformateurs en aval ont principalement acheté pour répondre à une demande rigide et sont restés prudents quant au réapprovisionnement. Le rythme des échanges sur le marché a été lent dans un climat d'attentisme persistant, et le marché a principalement connu une consolidation faible avec volatilité.
Analyse fondamentale
Source : SMM
Les programmes de production nationaux de tôles magnétiques à grains orientés ont légèrement augmenté en glissement mensuel en septembre. Les aciéries ont relevé leurs plans de production, et la production globale est restée dans une fourchette élevée. Par répartition des produits, les tôles magnétiques à grains orientés à haute induction (HIB) sont restées la principale catégorie produite, tandis que la production de tôles magnétiques à grains orientés conventionnelles (CGO) est restée faible. Les aciéries ont continué d'orienter les ressources de production vers les nuances HIB à forte valeur ajoutée. Au total, la production de septembre a modestement augmenté, avec une libération régulière des capacités pour les nuances HIB et une offre suffisante de produits à haute induction. Les fabricants de transformateurs ont souffert d'un manque de nouvelles commandes et d'un faible appétit pour la constitution de stocks. La hausse de l'offre a encore exacerbé la pression sur l'offre. Sans une contraction significative de l'offre, l'équilibre offre-demande détendu ne pouvait pas s'améliorer, ce qui a continuellement pesé sur les prix au comptant.
La production nationale prévue de tôles magnétiques à grains orientés diminuera légèrement en glissement mensuel en octobre. Les aciéries réduiront modérément leurs plans de production en fonction des conditions de commandes en aval. En termes de structure de produits, les tôles magnétiques HIB domineront toujours la production, la production de tôles magnétiques CGO restera faible et aucun changement matériel ne sera observé dans la répartition de la production. Dans l'ensemble, les aciéries ajusteront finement leurs programmes et réduiront légèrement la production pour atténuer la pression sur l'offre, mais l'ajustement sera limité et les stocks au comptant de nuances HIB resteront abondants. Les entreprises de transformateurs ont connu un suivi des commandes atone et procèdent surtout à un réapprovisionnement de stricte nécessité. La demande ne montre aucune amélioration notable. La modeste réduction de production ne permettra pas un déstockage efficace. Le schéma d’offre et de demande détendu persistera, laissant les prix au comptant sans élan haussier.
Source : Données publiques, SMM
Les capacités nouvellement installées toutes sources d’énergie confondues sur le réseau électrique chinois ont continué de diverger en août 2026. L’éolien et le solaire sont restés les principaux moteurs de la demande d’acier au silicium à grains orientés ; ensemble, ils ont représenté l’essentiel de la consommation côté réseau, suivis par le thermique, tandis que l’hydraulique et le nucléaire n’ont occupé que des parts relativement faibles. Les nouvelles installations éoliennes ont reculé en août et les nouvelles installations solaires sont restées stables, n’offrant qu’un soutien de base à la demande des transformateurs et de l’acier au silicium à grains orientés. Les installations supplémentaires dans l’hydraulique, le thermique et le nucléaire ont été limitées, apportant un soutien restreint à la consommation d’acier au silicium à grains orientés. Dans l’ensemble, la demande du réseau en acier au silicium à grains orientés en août a été soutenue par les installations éoliennes et solaires comme socle fondamental de la demande. Toutefois, le total des nouvelles capacités ajoutées est resté faible. Les fabricants de transformateurs ont enregistré une lenteur des nouvelles prises de commandes, et les acheteurs en aval s’en sont tenus à des achats par petits lots, selon les besoins, avec peu de volonté de constituer des stocks de manière proactive. L’absence de forte traction de la demande a empêché les prix de l’acier au silicium à grains orientés de progresser.
Perspectives de prix pour octobre
Pour octobre 2026, côté offre, la production intérieure totale d’acier au silicium à grains orientés diminuera légèrement. Les grandes aciéries publiques maintiendront une production régulière avec des taux d’utilisation globalement stables. Les nuances haut de gamme seront livrées de manière ordonnée et les nuances conventionnelles resteront bien approvisionnées. Côté demande, les projets chinois de très haute tension (THT) du 15e plan quinquennal continuent d’avancer. Les commandes pré-attribuées par State Grid et China Southern Power Grid continueront d’être honorées en octobre. Les acheteurs en aval sont passés d’un stockage proactif à des achats selon les besoins. Le soutien de la demande rigide demeure, mais les achats supplémentaires se sont affaiblis. En outre, l’UE a imposé des mesures de sauvegarde provisoires sur l’acier au silicium à grains orientés chinois, entraînant un reflux des cargaisons destinées à l’exportation vers le marché intérieur et perturbant ce dernier. Côté coûts, le marché des bobines laminées à chaud manque de facteur directionnel clair en octobre et devrait rester faible et évoluer dans une fourchette étroite. Les acteurs du marché suivront de près les réductions de production des aciéries après les congés, la reprise des transactions au comptant en aval et les dernières évolutions politiques. En résumé, SMM prévoit que les prix des tôles magnétiques à grains orientés en octobre 2026 oscilleront globalement et resteront stables, avec une dynamique haussière ou baissière limitée.
