Équilibre offre-demande toujours fragile, les prix de l'acier se consolident à des niveaux bas [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne industrielle de l'acier]

Prévisions pour la semaine prochaine : l’équilibre offre-demande reste fragile, les prix de l’acier continuent de se consolider à bas niveau

Cette semaine, les métaux ferreux ont globalement évolué en baisse, avec de légères divergences selon les produits. Côté matières premières, le minerai de fer a été pénalisé par des stocks portuaires élevés et une demande faible, restant globalement atone ; pour le charbon à coke et le coke, les prix spot du coke ont baissé sous pression, la deuxième baisse de prix ayant été officiellement mise en œuvre en milieu de semaine. Côté acier fini, les contrats à terme sur les barres d’armature et les bobines laminées à chaud se sont consolidés dans le calme. Sur le marché spot, les matériaux de construction ont bénéficié de la reprise normale des travaux sur les chantiers après les congés, avec une hausse des volumes d’achat et une demande apparente en forte progression hebdomadaire. Les prix spot ont suivi la baisse dans une mesure relativement limitée, et certains marchés ont connu des pénuries de spécifications de barres d’armature, offrant un solide soutien aux prix ; les bobines laminées à chaud ont été relativement plus pénalisées par la faiblesse de la demande manufacturière et un déstockage post-congés plus lent.
Pour la semaine prochaine, côté matières premières, pour le minerai de fer, la production de fonte a des attentes de léger rebond, mais les prix du minerai restent sous la pression des stocks, avec un potentiel de hausse limité, et pourraient continuer à se consolider. Après l’entrée en vigueur de la deuxième baisse des prix du coke, les cokeries sont retombées dans les pertes ou évoluent près du seuil de rentabilité, ce qui freine la volonté de production. La reprise de la rentabilité des aciéries reste limitée, sans reprise concentrée de la production pour l’instant, laissant la demande de coke sans marge de progression. Le bras de fer entre vendeurs et acheteurs s’intensifie, et les prix spot pourraient rester stables. Côté acier fini, les politiques budgétaires supplémentaires du quatrième trimestre ont été mises en œuvre, mais leur effet réel sur la demande d’acier doit encore se transmettre. Du point de vue de l’offre et de la demande, côté offre, les aciéries ont des attentes de légère hausse de production dans un contexte de concessions sur les prix des matières premières ; côté demande, les chantiers ont encore quelques besoins d’achat rigides, mais compte tenu de la baisse prochaine des températures dans les régions du nord, couplée à la faiblesse des secteurs automobile et de l’électroménager, la croissance globale de la demande est relativement limitée. En résumé, l’équilibre offre-demande actuellement fragile de l’acier reste inchangé, et les prix de l’acier pourraient continuer à se consolider à bas niveau la semaine prochaine.

Minerai de fer : la production de fonte atteint un creux par étapes, les prix du minerai devraient cesser de baisser et se stabiliser la semaine prochaine

Cette semaine, le minerai de fer est resté atone, le contrat le plus traité I2701 ayant baissé pendant quatre séances consécutives, atteignant un plus bas de 667 yuans/tonne. La baisse cumulée depuis avant les congés (30 septembre) était de 31 yuans. Les prix spot au port de Qingdao ont reculé en parallèle, les contrats à terme et le spot s’affaiblissant de concert. Les fondamentaux ont montré un schéma d’offre réduite et de demande faible : côté offre, les expéditions mondiales ont reculé depuis leurs sommets et les arrivages domestiques ont baissé pendant trois semaines consécutives, mais les premières données portuaires post-congés ont montré que les stocks des 35 ports SMM ont augmenté à 148,3 millions de tonnes, avec une accumulation de 2,85 millions de tonnes par rapport aux niveaux d’avant les congés, élargissant nettement le rythme d’accumulation ; côté demande, l’enquête SMM auprès de 242 aciéries a montré que la production quotidienne moyenne de fonte est tombée à 2,352 millions de tonnes, en baisse de 36 200 tonnes par rapport aux niveaux d’avant les congés. Cette semaine, l’impact de la maintenance des hauts fourneaux s’est élargi à 1,9011 million de tonnes, en hausse pour la troisième semaine consécutive, la fonte étant à un creux par étapes. Pour la semaine prochaine, à mesure que les profits des aciéries se redressent et que la maintenance des hauts fourneaux s’achève par étapes, la production de fonte devrait toucher un creux et rebondir légèrement, offrant un certain soutien aux prix du minerai. Cependant, les attentes de croissance future de l’offre restent fortes, et la pression croissante des stocks continuera de plafonner la hausse, tandis que la baisse des frets maritimes affaiblit encore le soutien des coûts.Dans l’ensemble, les prix du minerai manquent de moteurs de hausse et devraient évoluer latéralement à court terme. En termes de trading, la vente sur rebond est privilégiée, en se concentrant sur la demande d’acier et l’impact du sentiment des nouvelles macroéconomiques.

Coke : le bras de fer coke-acier s’intensifie, le marché du coke devrait rester atone la semaine prochaine

Points clés : côté nouvelles, vendredi, des informations ont fait état de propositions de hausse des prix du coke de 50 à 55 yuans/tonne pour lundi prochain, compensant les rumeurs de troisième baisse de prix en début de semaine. Côté offre, la production de coke a continué de rebondir, les cokeries précédemment arrêtées ou limitées ayant essentiellement repris leur production. Bien que les cokeries indépendantes des principales zones de production du Shanxi et du Hebei aient des dispositions correspondantes de limitation de production, le rythme de mise en œuvre varie et les effets réels de réduction de production sont limités. Actuellement, la plupart des cokeries sont de nouveau en perte, les stocks en usine continuent d’augmenter et la volonté de réduire la production pour protéger les prix s’est accrue. Côté demande, les achats des aciéries restent globalement prudents, avec une faible acceptation du coke à prix élevé. La rentabilité des aciéries est faible, la production est déficitaire et les achats se font uniquement selon les besoins. Les opérations des aciéries sont passées de la pression à la baisse des prix à une réduction active des volumes. Pour le charbon à coke, cette semaine a vu une reprise accélérée de la production au Shanxi, les mines précédemment arrêtées en raison du déplacement des fronts de taille et de problèmes de sécurité reprenant progressivement leurs activités. Parallèlement, le retour négatif des aciéries se poursuit, créant une pression baissière sur le charbon à coke. Cependant, contraintes par les inspections de sécurité et les conditions souterraines, la plupart des mines en activité ont une croissance de l’offre limitée. Des pénuries structurelles existent pour les variétés de charbon à coke de qualité supérieure, les stocks de charbon mongol sont faibles et les attentes de constitution de stocks hivernaux soutiennent les prix du charbon à coke.En résumé, les prix spot du charbon à coke à court terme devraient se consolider à bas niveau. Globalement, la production de fonte des aciéries s’est stabilisée à bas niveau, offrant un soutien de base à la demande rigide de coke, mais le contrôle des achats des aciéries continue de peser sur la demande. Le bras de fer coke-acier s’intensifie, et le marché spot du coke à court terme pourrait rester atone.

Feraille : les stocks des aciéries s’accumulent passivement, les prix devraient se consolider en faiblesse

Côté offre, la plupart des parcs à ferraille ont repris leurs activités normales après les congés. Alors que les prix de l’acier continuaient de se consolider à bas niveau, les bases de traitement de la ferraille ont augmenté leurs expéditions pour éviter les risques, et les arrivages aux aciéries ont été favorables. Côté demande, avec deux baisses des prix du coke et un minerai de fer se consolidant dans le calme, les coûts de la fonte ont continué de baisser. La rentabilité par tonne des aciéries à haut fourneau a continué de se redresser, et le sentiment d’achat de ferraille comme matière première est resté relativement stable ; les profits des aciéries électriques sont restés pour la plupart au-dessus du seuil de rentabilité, certaines allongeant leurs heures de fonctionnement ou reprenant leur production, maintenant une demande modérée de ferraille.Dans l’ensemble, bien que la demande de ferraille montre une forte résilience, les arrivages actuels dépassent la demande, les stocks des aciéries s’accumulent passivement et les prix de la ferraille à court terme pourraient maintenir un schéma de consolidation en faiblesse.

Barres d’armature : pénuries de spécifications dans certaines régions, les prix planchers ont un solide soutien
Cette semaine, les prix des barres d’armature se sont consolidés dans le calme, mais certains marchés ont connu des pénuries de spécifications, maintenant des prix planchers relativement fermes. Côté offre, la rentabilité des aciéries à haut fourneau s’est légèrement redressée, et avec certaines usines ayant terminé leur maintenance temporaire pendant les congés, la production a repris normalement cette semaine, avec un rebond significatif de la production. De plus, après les congés, les aciéries électriques ont trouvé la ferraille plus facile à acheter qu’auparavant, et avec une rentabilité maintenue, certaines usines ont allongé leurs heures de fonctionnement, entraînant une légère hausse de la production globale des fours électriques. Côté demande, la demande de réapprovisionnement en aval après les congés s’est progressivement libérée, mais certains marchés du nord entrent progressivement en hiver, avec un enthousiasme d’achat des terminaux en baisse, rendant la durabilité de la libération de la demande difficile à garantir. Côté stocks, les stocks en usine et les stocks sociaux ont connu un déstockage significatif cette semaine. La construction en aval a repris ses activités normales, la demande d’approvisionnement direct des aciéries s’est améliorée et les agents ont accéléré leurs achats pour reconstituer les spécifications en pénurie. Il est entendu que des pénuries de spécifications existent actuellement au Henan, au Fujian, au Shandong et dans d’autres régions. Les aciéries locales ont des attentes de hausse de production à court terme, mais avant que les spécifications ne soient reconstituées, les prix spot montrent une forte résistance à la baisse.À l’avenir, les fondamentaux offre-demande sont temporairement dans une phase d’équilibre fragile, avec des moteurs de hausse et de baisse limités. Le sentiment de trading du marché reste influencé par les nouvelles sur les matières premières. Les prix spot devraient rester dans un schéma de fluctuation étroite la semaine prochaine.

Bobines laminées à chaud : coûts en relâchement, les prix des bobines devraient continuer à se consolider la semaine prochaine

Cette semaine, les prix des bobines laminées à chaud se sont consolidés dans le calme, avec une performance similaire sur le marché spot. Les cotations principales ont fluctué étroitement de 10 à 30 yuans/tonne au cours de la semaine, avec un sentiment de trading globalement faible. L’aval a acheté selon les besoins, et la volonté de blocage spéculatif était faible. Du point de vue fondamental, côté offre, l’impact de la maintenance du laminage à chaud cette semaine était de 193 800 tonnes, en hausse de 53 400 tonnes en glissement mensuel, mais l’impact de la maintenance la semaine prochaine devrait retomber à 144 900 tonnes, et la pression de rebond de la production doit encore être surveillée. Côté demande, la demande en aval après les congés était principalement un réapprovisionnement rigide. Les secteurs automobile et de l’électroménager sont restés globalement faibles, tandis que le secteur des machines s’est à peine maintenu. La demande apparente de bobines laminées à chaud cette semaine a rebondi de 356 300 tonnes en glissement mensuel, compensant essentiellement la baisse précédente de 336 400 tonnes, marquant le premier retour positif clair après les congés. Cependant, la transmission de la demande à la charge de travail physique reste lente, et les terminaux montrent une faible acceptation des ressources à prix élevé. Côté coûts, la plupart des aciéries restent en perte, les baisses de coûts et les attentes de réduction de production limitant conjointement l’espace de baisse profonde.En résumé, le déséquilibre offre-demande des bobines laminées à chaud s’atténue marginalement, mais les stocks élevés et le relâchement du soutien des coûts continuent de peser sur les prix. Le contrat le plus traité devrait évoluer dans la fourchette de 3 200 à 3 270 yuans/tonne la semaine prochaine, continuant à se consolider.

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