[SMM Analysis] L'acceptation des prix en aval reste faible ; les prix des sels de nickel ont baissé cette semaine

Le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a officiellement publié le prix de référence du minerai de nickel (HMA) pour la seconde quinzaine d'octobre 2026. Le HMA du nickel a été fixé à 15 847,67 $ US/tonne, en baisse de 475 $ US/tonne, soit 2,91 %, par rapport à 16 322,67 $ US/tonne au cours de la première quinzaine d'octobre. Le HMA du cobalt a été fixé à 38 938,33 $ US/tonne, tandis que les HMA du minerai de fer et du minerai de chrome s'établissaient respectivement à 1,40 $ US/tonne et 6,37 $ US/tonne. Les prix de référence correspondants du minerai de nickel indonésien (HPM) pour la seconde quinzaine d'octobre sont les suivants : - Ni 1,2 % : 22,44 $ US/wmt, en baisse de 0,75 $ US - Ni 1,3 % : 44,58 $ US/wmt, en baisse de 1,49 $ US - Ni 1,4 % : 50,05 $ US/wmt, en baisse de 1,61 $ US - Ni 1,5 % : 54,48 $ US/wmt, en baisse de 1,74 $ US - Ni 1,6 % : 59,12 $ US/wmt, en baisse de 1,88 $ US

Les offres à l'exportation d'acier inoxydable indonésien de la série 300 ont été réduites de 30 USD/tonne sur toute la gamme le 15 octobre, première baisse après une longue période de stabilité, la faiblesse de la demande ayant contraint les aciéries à baisser leurs prix pour décrocher des commandes.

[Notes de réunion du 15/10 au matin] Le « numéro trois » de la Fed, Williams, a envoyé un signal accommodant, alimentant les attentes d'une fin prochaine du cycle de hausse des taux. Le président de la Fed de New York, Williams (membre votant permanent), a déclaré qu'une nouvelle hausse des taux cette année serait appropriée, mais qu'il n'y aurait pas besoin de hausse en 2027. Il s'agit du premier signal explicite de la Fed indiquant qu'« il ne reste qu'une dernière hausse en 2026 ». Après ses propos, le dollar américain et les rendements des Treasuries ont reculé, le rendement des Treasuries à 10 ans baissant de 1,6 point de base à 5,221 %, et l'indice du dollar reculant de ses plus hauts de 18 mois, en baisse de 0,37 % à 102,2. Toutefois, des divergences internes subsistent (Goolsbee et Barkin penchent pour une position restrictive). L'IPC américain de septembre sera publié ce soir à 20 h 30, dernière donnée d'inflation avant la réunion du FOMC des 27 et 28 octobre, servant de verdict clé. Le contrat de nickel le plus traité au SHFE (2611) a connu de fortes fluctuations pendant la séance de jour, clôturant à 118 320 yuans/tonne, en baisse de 0,14 %. Le signal accommodant de Williams a fait reculer le dollar et les rendements des Treasuries et a alimenté les attentes d'une fin prochaine du cycle de hausse des taux, mais le sentiment du marché reste prudent avant la publication de l'IPC américain de septembre ce soir, avec une faible dynamique de constitution de positions. Les fondamentaux propres au nickel, marqués par des stocks élevés et une demande faible, restent inchangés. Si l'IPC de ce soir est modéré, les attentes accommodantes seront confirmées, soutenant un rebond ; s'il dépasse les attentes, la pression reviendra. À court terme, le contrat de nickel le plus traité au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 118 000 à 121 000 yuans/tonne.