Les métaux reculent majoritairement ; le carbonate de lithium baisse pour la neuvième séance consécutive ; l'alumine, le polysilicium, le zinc du SHFE et le palladium mènent les replis ; le pétrole brut se replie [Commentaire de mi-journée SMM]

SMM, 13 octobre :

Sur le marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché domestique ont affiché des performances mitigées. Le cuivre et le nickel du SHFE ont tous deux légèrement progressé de 0,02 %, tandis que l'aluminium du SHFE a reculé de 0,83 %. Le plomb du SHFE a augmenté de 0,93 %. Le zinc du SHFE a chuté de 1,39 %. L'étain du SHFE a baissé de 0,1 %.

En outre, le contrat à terme sur l'aluminium de fonderie le plus traité a reculé de 1,22 %, et le contrat sur l'alumine le plus traité a chuté de 2,3 %. Le contrat sur le carbonate de lithium le plus traité a prolongé sa série de pertes des huit séances précédentes, reculant encore de 3,97 %. Le contrat sur le silicium métal le plus traité a progressé de 0,63 %. Le contrat à terme sur le polysilicium le plus traité a chuté de 2,16 %.

Les métaux ferreux étaient majoritairement en baisse. Le minerai de fer a reculé de 0,44 %, tandis que les barres d'armature, les bobines laminées à chaud et l'acier inoxydable ont tous baissé de moins de 0,5 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat sur le charbon à coke le plus traité a progressé de 0,58 %, tandis que le contrat sur le coke le plus traité a reculé de 0,1 %.

Sur les métaux de base à l'étranger, à 11 h 51, les métaux du LME étaient globalement en baisse. Le cuivre du LME a reculé de 0,11 %, et l'aluminium du LME a chuté de 0,34 %. Le plomb du LME a progressé de 0,32 %, tandis que le zinc du LME a baissé de 0,47 %. L'étain du LME a reculé de 0,84 %. Le nickel du LME a légèrement progressé de 0,2 %.

Sur les métaux précieux, à 11 h 51, l'or du COMEX a progressé de 0,34 %, et l'argent du COMEX a légèrement augmenté de 0,02 %. Sur les métaux précieux domestiques : l'or du SHFE a reculé de 0,27 %, et le contrat sur l'argent du SHFE le plus traité a chuté de 0,99 %.

En outre, à la clôture de la mi-journée, le contrat à terme sur le platine le plus traité a reculé de 0,56 %, et le contrat à terme sur le palladium le plus traité a chuté de 1,43 %.

À la clôture de la mi-journée, le contrat à terme sur l'indice de fret conteneurisé de la route maritime européenne le plus traité a reculé de 0,45 % à 2 763,5 points.

À 11 h 51 le 13 octobre, cotations à terme sélectionnées à la mi-journée :

Cours au comptant et fondamentaux

Cuivre : Aujourd'hui, dans le Guangdong, la cathode de cuivre n° 1 au comptant contre le contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 250 yuans/tonne, en baisse de 100 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 50 yuans/tonne, en baisse de 100 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 110 yuans/tonne, en baisse de 100 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 dans le Guangdong était de 111 490 yuans/tonne, en baisse de 455 yuans/tonne par rapport à la séance de négociation précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 111 280 yuans/tonne, en baisse de 455 yuans/tonne par rapport à la séance de négociation précédente. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont de nouveau augmenté aujourd'hui...

Front macroéconomique

National :

[Administration nationale de l'énergie : planifier à l'avance la supervision de l'approvisionnement énergétique pendant la période de pointe hivernale et améliorer les mécanismes de marché pour promouvoir la consommation d'énergies nouvelles] Le 12 octobre, l'Administration nationale de l'énergie a tenu à Pékin la troisième réunion de travail sur la régulation énergétique de 2026. La réunion a souligné que la période actuelle est une étape critique pour un effort tous azimuts, et que toutes les agences de régulation énergétique doivent s'ancrer sur les objectifs annuels, consolider les responsabilités de travail et continuer à combler les lacunes pour assurer une conclusion réussie du travail de l'année. Nous devons améliorer le système de marché unifié national de l'électricité, renforcer la supervision et l'application de la réglementation du marché de l'électricité et maintenir un ordre de marché équitable et concurrentiel. Nous devons planifier à l'avance la supervision de l'approvisionnement énergétique pendant la pointe hivernale, renforcer la surveillance et l'alerte précoce de l'offre et de la demande, améliorer les mécanismes de marché pour promouvoir la consommation d'énergies nouvelles et traiter rapidement et correctement les diverses demandes du public liées à l'énergie. Nous devons achever solidement la « seconde moitié de l'article » sur la supervision globale du secteur de l'électricité, faire avancer pleinement les tâches réglementaires annuelles clés et transformer et appliquer pleinement les résultats de la régulation. Nous devons intensifier la mise en œuvre de la nouvelle série de politiques d'« accès à l'électricité », faire progresser étape par étape l'action spéciale visant à améliorer la qualité de l'alimentation électrique et accélérer la gouvernance des communautés résidentielles non directement alimentées par le réseau électrique. (Administration nationale de l'énergie)

[Le ministère du Commerce a publié les Mesures pour l'administration des certificats d'exportation de biens à double usage liés à l'aviation civile pour consultation publique]Le ministère du Commerce a publié un avis sollicitant les commentaires du public sur les Mesures pour l'administration des certificats d'exportation de biens à double usage liés à l'aviation civile. Les entités concernées comprennent les compagnies aériennes nationales (y compris les transporteurs de fret), les compagnies aériennes étrangères, les entreprises de maintenance aéronautique, les entreprises spécialisées dans l'importation et l'exportation de matériel aéronautique dont le chiffre d'affaires annuel moyen dépasse 2 milliards de yuans, ainsi que les fabricants d'aéronefs et de biens à double usage connexes. Les circonstances applicables comprennent la réparation à l'étranger, la maintenance, le remplacement et le retour d'articles endommagés ; la réparation en provenance des zones franches et le retour vers celles-ci ; et l'exportation de quantités raisonnables de pièces de rechange par les constructeurs aéronautiques dont le siège est en Chine. En outre, l'exportation de drones pour des expositions à l'étranger, des démonstrations et la participation à des opérations internationales de secours d'urgence peut être traitée par référence à ces mesures.

[Liaoning : une subvention pouvant atteindre 30 % sera accordée sur la base du montant réel engagé dans le cadre des contrats de puissance de calcul]Récemment, le Département des finances de la province du Liaoning, en collaboration avec le Département des données et des services gouvernementaux de la province du Liaoning, a publié conjointement les Règles de mise en œuvre de la politique de bons de puissance de calcul de la province du Liaoning. S'appuyant sur des fonds spéciaux provinciaux pour l'économie numérique, la mise en œuvre de la politique de subvention par bons de puissance de calcul a été officiellement lancée, insufflant un élan budgétaire au développement de l'industrie de l'intelligence artificielle du Liaoning. Selon la présentation, les bons de puissance de calcul sont un outil politique numérique mis en place par les finances provinciales pour soutenir les acheteurs de puissance de calcul tels que les entreprises, les établissements médicaux, les universités et les institutions de recherche de la province dans l'achat de ressources de puissance de calcul intelligente conformes et la réalisation d'applications telles que l'entraînement et l'inférence de grands modèles, l'annotation de données et l'analyse de données. La politique précise qu'une subvention pouvant atteindre 30 % sera accordée sur la base du montant réel engagé dans le cadre des contrats de puissance de calcul, avec un plafond annuel de subvention de 2 millions de yuans pour une même entité. Les subventions existantes liées à la puissance de calcul aux niveaux municipal et départemental peuvent être cumulées comme prévu, mais le taux de subvention cumulé ne doit pas dépasser 30 %. Les demandeurs doivent avoir des dépenses annuelles d'achat de puissance de calcul d'au moins 250 000 yuans, et les fournisseurs de puissance de calcul doivent disposer d'une puissance de calcul intelligente en rayon d'au moins 50 pétaflops et être entièrement enregistrés sur la plateforme provinciale de puissance de calcul. (Application de données Jin10)

[La Banque populaire de Chine a réalisé une injection nette de 65 milliards de yuans par des opérations de prise en pension inversée au cours de la journée]La Banque populaire de Chine a effectué aujourd'hui des opérations de prise en pension inversée à 7 jours pour un montant de 65 milliards de yuans. Aucune prise en pension inversée n'arrivant à échéance aujourd'hui, une injection nette de 65 milliards de yuans a été réalisée au cours de la journée. (Application de données Jin10)

Dollar américain :

À 11 h 51, l'indice du dollar américain a reculé de 0,15 % à 102,43.

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Réserve fédérale américaine maintienne ses taux d'intérêt inchangés jusqu'en octobre est de 79,5 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 20,5 %. La probabilité que la Réserve fédérale américaine maintienne ses taux d'intérêt inchangés jusqu'en décembre est de 12,4 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 70,3 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 17,3 %. (Application de données Jin10)

La présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, a déclaré que la Réserve fédérale américaine doit amener la politique monétaire à un niveau restrictif pour ramener l'inflation vers l'objectif de 2 %. Elle a indiqué que la position actuelle de la politique signifie que l'inflation pourrait mettre plus de temps à refluer que ce qui est acceptable, de sorte qu'« un resserrement supplémentaire est nécessaire ». Hammack a déclaré que des hausses de taux pourraient encore être nécessaires à l'avenir, mais que le calendrier n'est pas encore déterminé, et elle préfère une approche d'ajustement « plus modeste et plus fréquente » pour aider les entreprises et les ménages à planifier à l'avance. Hammack a indiqué que les coûts des intrants des entreprises augmentent, et que davantage d'entreprises commencent à répercuter les coûts sur les consommateurs. Si les prix ne sont plus contraints par la demande, l'inflation pourrait encore augmenter ou rester élevée. Elle a noté que le plus grand risque d'inflation est que les particuliers et les entreprises développent une « mentalité d'inflation » et acceptent progressivement des niveaux d'inflation plus élevés, ce qui rendrait plus difficile pour la Réserve fédérale américaine de ramener l'inflation à l'objectif, et certains signes de cela sont déjà apparus. Concernant la hausse des rendements des bons du Trésor américain, Hammack a déclaré qu'elle est principalement due aux anticipations de croissance économique, à la réévaluation par le marché de la politique de la Réserve fédérale américaine, aux pressions budgétaires et à l'importante émission d'obligations. Elle a indiqué que le boom des investissements dans les centres de données stimule la croissance, mais que les conditions financières actuelles doivent encore se resserrer davantage pour aider l'inflation à baisser. Hammack a également souligné que l'indépendance de la Réserve fédérale américaine « est toujours essentielle ». (Application de données Jin10)

Autres devises :

Selon un rapport du FMI, la croissance économique mondiale devrait s'accélérer l'année prochaine, mais cela dépendra de la capacité des économies émergentes et développées à accélérer. Parmi les économies développées, le FMI s'attend à ce que l'expansion ralentisse de 2,1 % cette année à 1,8 %. Le FMI prévoit que les États-Unis, la première économie mondiale, croîtront de 2,3 %, soit une légère révision à la hausse par rapport à la prévision de 2,2 % de juillet. Parmi les grandes économies, la France a été particulièrement touchée. Son économie ne devrait croître que de 0,4 % cette année et de 0,7 % en 2027. Ces deux chiffres sont inférieurs de 0,2 point de pourcentage aux prévisions de juillet du FMI. L'Allemagne devrait croître de 1,1 % en 2027, tandis que la croissance du Royaume-Uni reculera légèrement à 1,2 %, les prix de l'énergie et les taux d'intérêt élevés pesant sur la consommation. (Application de données Jin10)

Le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré mardi que la Banque du Japon est toujours susceptible de relever progressivement ses taux d'intérêt, les portant « vers un niveau neutre », malgré un ralentissement attendu de la croissance économique japonaise. Cette trajectoire politique est similaire à celle d'autres banques centrales confrontées à des pressions inflationnistes. Dans son rapport sur les Perspectives de l'économie mondiale, le FMI a indiqué : « Le taux de croissance économique du Japon devrait ralentir à 0,7 % en 2026, les mesures de soutien budgétaire amortissant partiellement l'impact de la hausse des prix de l'énergie. À mesure que le choc énergétique s'estompe et que la politique monétaire se normalise progressivement, le taux de croissance se stabilisera à ce niveau en 2027. » L'économie japonaise a progressé de 1,2 % l'année dernière, et le FMI s'attend à ce que le taux de croissance du Japon soit de 0,7 % en 2026 et en 2027. Le FMI n'a nommé aucun pays, mais a noté que la politique monétaire peut s'abstenir de répondre aux effets directs et indirects à court terme d'un choc sur l'inflation uniquement si le choc est de nature temporaire. Le rapport a souligné que même si l'impact d'un choc est jugé temporairement négligeable, les banques centrales peuvent encore devoir relever les taux d'intérêt nominaux si les anticipations d'inflation augmentent, afin de maintenir les coûts d'emprunt réels stables. (Application de données Jin10)

Les minutes de la réunion des 28 et 29 septembre de la Banque de réserve d'Australie publiées mardi ont montré que, compte tenu du risque accru d'une inflation durablement élevée, le conseil n'a examiné que « brièvement » les arguments en faveur d'un maintien des taux avant de voter à l'unanimité pour relever le taux directeur à 4,6 %. Les minutes ont énuméré une série de raisons soutenant le resserrement, notamment une demande économique plus forte que prévu et l'intensification des pressions mondiales sur les coûts due à la flambée des prix du pétrole dans le contexte du conflit au Moyen-Orient. Le conseil a jugé nécessaire d'agir « en temps utile » pour ancrer les anticipations d'inflation, car l'environnement financier actuel, bien qu'évalué comme restrictif, restait relativement modéré en degré. La Banque de réserve d'Australie estime toujours que l'inflation pourrait s'avérer plus persistante que prévu dans un contexte de demande intérieure excédentaire et de hausse des coûts mondiaux de l'énergie, de sorte qu'une cinquième hausse des taux cette année reste possible si nécessaire.

Sur le front des données :

Le taux d'inflation mensuel définitif de l'Allemagne pour septembre, l'indice d'optimisme des petites entreprises NFIB des États-Unis pour septembre, la variation de l'emploi ADP des États-Unis pour la semaine se terminant le 26 septembre et les données annualisées des ventes de logements existants aux États-Unis pour septembre seront publiés aujourd'hui.

En outre, il convient de prêter attention à : Hammack, membre votant du FOMC en 2026 et présidente de la Fed de Cleveland, qui prononcera un discours ; la Banque de réserve d'Australie qui publiera les minutes de sa réunion de politique monétaire de septembre ; le FMI qui publiera son rapport sur les Perspectives de l'économie mondiale d'octobre 2026 ; le gouverneur de la Fed, Waller, qui s'exprimera au Forum de la nouvelle économie Bloomberg organisé en Inde ; et Apple qui organisera un événement de lancement de produits pour la maison intelligente à New York.

Sur le pétrole brut :

À 11 h 51, les prix du pétrole ont baissé sur les deux marchés, le WTI reculant de 1,1 % et le Brent de 1,09 %.

Les prix du pétrole ont légèrement baissé mardi, le marché évaluant les risques d'approvisionnement liés à l'attaque contre l'Arabie saoudite tout en pesant la perspective d'une éventuelle augmentation de l'offre de diesel par la Russie. Le président américain Trump a déclaré que la Russie avait accepté de fournir du diesel aux marchés mondiaux et a annoncé que son administration avait temporairement levé les sanctions sur le carburant russe. Cette offre supplémentaire pourrait contribuer à atténuer les tensions sur les marchés mondiaux des carburants, soulageant une partie des préoccupations d'approvisionnement qui ont récemment soutenu les prix du pétrole brut. Cependant, des législateurs américains des deux partis se sont plaints que l'accord de Trump avec Poutine semble violer la loi américaine, qui interdit les importations d'énergie russe jusqu'à la fin du conflit entre la Russie et l'Ukraine. Tim Waterer, analyste en chef chez KCM Trade, a déclaré que l'augmentation de l'offre de diesel en provenance de Russie et la stabilité des flux par oléoducs en provenance d'Arabie saoudite ont apporté un certain soulagement, mais le marché semble toujours plus préoccupé par le risque de nouvelles attaques contre les navires ou les oléoducs dans la région du Golfe. (Application de données Jin10)

Goldman Sachs estime que la libération potentielle de 50 millions de barils de stocks de diesel des réserves stratégiques européennes ferait baisser les prix de gros du diesel sur la côte américaine du Golfe et en Europe de 11 dollars le baril.

Récapitulatif du marché au comptant :

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