Le déport se réduit d'un mois sur l'autre, conjugué à une offre à bas prix réduite, les primes au comptant pourraient cesser de baisser et se stabiliser [SMM cuivre au comptant à Shanghai]

SMM, 13 octobre :

Aujourd'hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2610 étaient cotés avec une décote de 60 yuans/tonne à une prime de 100 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 20 yuans/tonne, en baisse de 140 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2610 a ouvert en baisse avec un écart puis a fortement fluctué, touchant un creux en cours de séance. Il a ouvert près de 111 450 yuans/tonne, puis a baissé jusqu'à environ 111 390 yuans/tonne avant de rebondir rapidement vers 111 610 yuans/tonne. Les prix du cuivre ont ensuite de nouveau chuté sous pression, atteignant un creux d'environ 111 270 yuans/tonne en séance. Après une consolidation à bas niveau, les prix ont progressivement rebondi, avec une remontée rapide vers midi, clôturant la séance du matin à 111 500 yuans/tonne. Le report entre les contrats du mois courant et du mois suivant se situait entre 710 yuans/tonne et 820 yuans/tonne, et la marge bénéficiaire à l'importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2610 se situait entre une perte de 1 260 yuans/tonne et une perte de 1 110 yuans/tonne.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre dans la région de Shanghai était de 3,57, en hausse de 0,07 en glissement mensuel, et le sentiment d'achat était de 2,91, en hausse de 0,06 en glissement mensuel. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au début de la séance matinale, les fournisseurs ont d'abord coté Lufang et JCC à une prime de 120 yuans/tonne, tandis que Yuguang, Tiefeng, Zhongjin et Dajiang PC étaient cotés à des primes de 20 à 80 yuans/tonne. Les fournisseurs ont ensuite rapidement abaissé leurs cotations, Lufang et d'autres étant cotés à une prime de 50 yuans/tonne, et Zhongtiaoshan, Tiefeng, Zhongjin et Yuguang étant cotés avec une décote de 50 yuans/tonne à la parité. Les marques de cuivre non enregistrées telles que Lamikal, TFM et KFM étaient cotées avec des décotes de 220 à 180 yuans/tonne. Lors de la deuxième séance, les fournisseurs ont encore abaissé leurs cotations, Xikuang et d'autres se négociant avec des décotes de 100 à 80 yuans/tonne, les plaques Jinchuan et Guixi étant cotées à des primes de 50 à 60 yuans/tonne, et le cuivre non enregistré étant coté avec des décotes de 280 à 220 yuans/tonne.

Pour demain, à l'approche de la livraison, le report entre les contrats SHFE cuivre du mois courant et du mois suivant montre des signes de convergence marginale, mais reste globalement à un niveau relativement élevé, et la volonté de vente des fournisseurs persiste. Après un repli rapide des primes au comptant vers la parité au cours de la journée, la volonté de certains fournisseurs de continuer à vendre à bas prix a diminué, et un sentiment de maintien des prix et de rétention des ventes émerge progressivement. La marge de baisse des primes au comptant pourrait être limitée. À la clôture de la séance du matin, l'intérêt ouvert sur le contrat de cuivre 2610 du SHFE s'élevait à environ 20 000 lots, et les warrants du SHFE à environ 9 000 tonnes. À l'approche de la livraison, il convient de rester attentif aux risques de volatilité du marché liés aux variations de l'intérêt ouvert du mois proche, aux volumes de warrants et à l'écart entre les contrats du mois courant et du mois suivant. Côté demande, les entreprises de transformation en aval adoptent actuellement une attitude attentiste et procèdent à des achats juste-à-temps, avec une volonté limitée de courir après la hausse des prix. Dans l'ensemble, si le déport entre les contrats du mois courant et du mois suivant continue de converger, la pression sur le marché au comptant devrait s'atténuer. Les primes au comptant dans la région de Shanghai devraient cesser de baisser et se stabiliser demain, avec une possibilité de léger rebond.