[SMM Réunion matinale Cobalt-Lithium : Résumé] Les tendances des prix des matières premières divergent ; le soutien offre-demande pour les matériaux de batterie varie en intensité

Minerai de lithium :

Cette semaine, le thème dominant du marché du minerai de lithium a été l'écart qui se creuse nettement entre la « réalité d'une offre proche limitée » et les « anticipations d'une offre future abondante ». Lors de la première séance de cotation après les congés, les cotations des mineurs comme des producteurs de produits chimiques à base de lithium ont d'abord progressé de concert. Les transactions au comptant de spodumène à haute teneur ont été relativement actives, et la propension des négociants à restreindre leurs ventes s'est renforcée. La capacité des usines de produits chimiques à base de lithium a été principalement limitée par la maintenance et des réductions volontaires de production, la production hebdomadaire de carbonate de lithium ayant légèrement reculé en glissement mensuel. La production issue de l'extraction de lithium à partir de spodumène, de l'exploitation des lacs salés et du recyclage a diminué, tandis que seule la production à base de lépidolite a légèrement augmenté. Certaines mines du Jiangxi ont maintenu une offre restreinte, et les frais de traitement élevés côté minier reflétaient également une matière première peu abondante. Les stocks ont continué de se déstocker, mais la structure a divergé nettement : le déstockage a été principalement porté par les usines de matériaux de cathode qui ont consommé leurs stocks internes de matières premières, tandis que les stocks des négociants ont également baissé. En revanche, les stocks de matières premières chez les fonderies et les fabricants de cellules de batterie ont légèrement augmenté. Le stock social total est resté sur une trajectoire baissière soutenue, et les ressources disponibles en commandes au comptant étaient limitées. Par comparaison, les signaux d'offre future ont été nombreux cette semaine : l'évaluation environnementale de la mine de lithium de Jianxiawo à Yichun est repassée en phase de consultation publique en vue d'une acceptation proposée, la conception des installations de sécurité d'un autre projet de mine de lépidolite au Jiangxi a été validée, et, combiné à la reprise des expéditions de concentré de lithium en provenance du Zimbabwe et aux reprises de production de certains projets australiens et africains, le marché a commencé à intégrer par anticipation la croissance de l'offre de 2027. Parallèlement, les plannings de production de batteries au lithium d'octobre en aval ont montré un ralentissement net de la croissance en glissement mensuel par rapport à septembre, et les données de vente au détail de véhicules à énergie nouvelle en terminal se sont affaiblies en glissement annuel, ce qui a conduit à réévaluer la vigueur de la haute saison. En ce qui concerne la transmission des bénéfices du minerai vers les produits chimiques à base de lithium, les mineurs ont d'abord tenté de maintenir les prix en ligne avec les produits chimiques à base de lithium, mais à mesure que les contrats à terme sur le carbonate de lithium chutaient fortement et que les marges de traitement du minerai acheté à l'extérieur étaient comprimées près du seuil de rentabilité, les fonderies sont devenues plus prudentes dans leurs achats et la fixation des prix. Le soutien à la fixation des prix du minerai s'est légèrement affaibli, et les prix du minerai sont passés d'une dynamique de hausse à une dynamique de repli. Globalement, cette semaine n'a pas été marquée par une détérioration soudaine des fondamentaux au comptant, mais plutôt par un déplacement du centre de fixation des prix de « déstockage actuel » vers « excédent à terme », ce qui a temporairement affaibli la capacité des mineurs à maintenir des prix fermes. À surveiller la semaine prochaine : le rythme réel de reprise de la production à Jianxiawo, la vérification de l'application de l'interdiction au Zimbabwe et des arrivées portuaires, ainsi que la question de savoir si les achats de matières premières des fonderies et les arrangements de maintenance sous pertes peuvent fournir un plancher aux prix au comptant.

Carbonate de lithium :

Le 12 octobre, les cotations au comptant du carbonate de lithium de qualité batterie SMM étaient de 111 500 à 119 300 yuans/tonne, avec un prix moyen de 115 400 yuans/tonne, en forte baisse de 6 950 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, soit une baisse d'environ 5,7 %, marquant une lourde chute en une seule journée. Le contrat à terme le plus traité du carbonate de lithium 2701 a ouvert en baisse et a continué de baisser, atteignant un creux intrajournalier de 105 320 yuans/tonne, avec une baisse intrajournalière maximale approchant 11 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 440 000 lots, en hausse d'environ 17 000 lots, présentant une configuration de baisse des prix avec augmentation du volume et de l'intérêt ouvert. Du côté de l'offre, selon les données SMM, la production de carbonate de lithium la semaine dernière était de 25 418 tonnes, en baisse de 523 tonnes en glissement hebdomadaire, avec une production issue de l'extraction de lithium à partir de spodumène, de l'extraction de lithium des lacs salés et de l'extraction de lithium par recyclage toutes en baisse à des degrés divers. Le calendrier de production d'octobre (y compris l'extraction de lithium à partir de scories) devrait être de 118 000 tonnes, avec une croissance limitée. Du côté de la demande, les calendriers de production de haute saison restent stables. En octobre, le calendrier total de production de cellules de batterie SMM est d'environ 320 GWh, en hausse d'environ 6 % en glissement mensuel ; le calendrier de production de matériaux cathodiques LFP est d'environ 500 000 tonnes, en hausse d'environ 4 % en glissement mensuel ; le calendrier de production de matériaux cathodiques ternaires est d'environ 84 000 tonnes, en hausse d'environ 3 % en glissement mensuel. Les données de demande elles-mêmes ne sont pas faibles, et la configuration offre-demande reste tendue. Cependant, la demande actuelle de haute saison a été pleinement intégrée par le marché, et l'orientation de la fixation des prix des contrats à terme s'est déplacée vers les attentes offre-demande pour l'année prochaine. Côté stocks : le déstockage se poursuit. Au 8 octobre, le stock total de SMM s'élevait à 139 517 tonnes, en baisse de 9 260 tonnes par rapport à avant les vacances. Le déstockage a été principalement tiré par la consommation des usines de cathodes (en baisse de 8 347 tonnes en glissement mensuel), le segment commercial ayant également déstocké (en baisse de 1 445 tonnes), tandis que les stocks en amont ont légèrement augmenté de 201 tonnes. Le niveau absolu des stocks continue de converger vers des niveaux bas, offrant un certain soutien aux prix au comptant. La hausse de l'intérêt ouvert aujourd'hui, accompagnée d'une baisse des prix, indique que les fonds baissiers entrent activement sur le marché, et le consensus du marché sur la direction baissière se renforce. Après avoir perdu le seuil de 110 000 yuans, la configuration technique baissière s'est établie, et les prix du carbonate de lithium devraient rester déprimés à court terme.

Hydroxyde de lithium :

En début de semaine, les prix de l'hydroxyde de lithium à grosses particules ont fortement chuté par rapport à la veille, principalement en raison de perturbations du côté de la demande qui ont maintenu un sentiment de marché du lithium chimique constamment morose. En ce qui concerne les cotations, les usines de produits chimiques au lithium sont devenues plus passives dans leur position de vente, avec une moindre volonté de maintenir les prix qu'auparavant. Elles affichent un fort sentiment d'attentisme aux niveaux de prix actuels et sont moins disposées à vendre. Le volume de la demande des entreprises de matériaux cathodiques ternaires est globalement conforme aux attentes, mais dans un contexte de baisse continue des prix, l'activité d'achat est devenue plus prudente. Chez les négociants, la base s'est légèrement renforcée, et les transactions globales restent atones. Dans l'ensemble, les transactions du marché restent atones, le sentiment d'attentisme est fort et les prix à court terme devraient rester déprimés.

Cobalt raffiné :

En début de semaine, le marché du cobalt raffiné a maintenu une configuration de consolidation. Après la baisse continue des prix à terme du cobalt raffiné, les négociants ont relevé leur base de cotation. Actuellement, pratiquement aucune entreprise ne cote à la parité, la base minimale cotée étant de 1 000 à 2 000 yuans. Les fonderies traditionnelles ont maintenu des prix départ usine à 270 000 yuans/tonne. La demande en aval reste atone et les entreprises continuent de reconstituer leurs stocks uniquement pour des besoins rigides. Dans l'ensemble, tant que les différents produits à base de cobalt n'auront pas cessé de baisser et que l'aval n'aura pas formé une reconstitution durable des stocks, les prix du cobalt raffiné ne réunissent pas encore les conditions pour sortir de la consolidation à des niveaux bas.

Produits intermédiaires :

En ce début de semaine, le marché des produits intermédiaires de cobalt a poursuivi sa tendance atone, sans offres, sans demandes et sans transactions. Mais sous ce calme apparent, les niveaux de prix psychologiques des acheteurs et des vendeurs restent engagés dans un bras de fer silencieux. Côté offre, des acteurs étrangers de premier plan ont annoncé plus tôt leur intention d'acheter des produits intermédiaires sur le marché à 14,5 $/lb, avec une volonté claire de soutenir les prix, ce qui constitue actuellement le principal facteur de soutien du marché. Côté demande, la volonté d'achat en aval demeure atone, et certains mineurs et entreprises en aval ont indiqué que, dans un contexte de baisse continue des prix des autres produits de cobalt, ils ne peuvent actuellement accepter que des prix inférieurs à 13 $/lb. À l'heure actuelle, un écart important subsiste entre le prix d'achat de soutien et les niveaux de prix psychologiques en aval. L'orientation du marché des produits intermédiaires après les congés dépendra de la situation réelle des transactions d'achat de soutien et des résultats des négociations entre mineurs et fonderies.

Sels de cobalt (sulfate de cobalt et chlorure de cobalt) :

En ce début de semaine, les prix du sulfate de cobalt ont continué de s'éroder.Bien que les grandes entreprises aient maintenu cette semaine des offres de sulfate de cobalt autour de 60 000 yuans/tonne, les transactions réelles ont été très difficiles et l'aval n'a toujours montré aucune intention d'achat. Certains acteurs en aval estiment que les prix du sulfate de cobalt tomberont sous les 50 000 yuans/tonne à l'avenir. Sous l'influence d'un sentiment baissier, seules quelques entreprises ont procédé à des achats juste-à-temps. Bien qu'aucune nouvelle transaction n'ait été conclue pour les payables de cobalt MHP et les payables de cobalt recyclé, la tendance générale reste à la baisse et le soutien des coûts continue de s'affaiblir, ouvrant de nouvelles marges de manœuvre aux fonderies pour réduire les prix et vendre. Avant qu'une amélioration substantielle de la demande n'apparaisse, le cycle « baisse des prix — pertes — pression sur les matières premières — baisse des coûts — nouvelles baisses de prix » devrait continuer de dominer l'orientation du marché du sulfate de cobalt.

En ce début de semaine, les offres de chlorure de cobalt sont restées temporairement stables, mais le niveau des prix est demeuré inférieur à celui d'avant les congés, et la volonté des entreprises de réduire davantage leurs offres s'est affaiblie.Côté offre, la demande ne montre pas encore d'amélioration et l'ensemble du secteur reste dans une phase de déstockage. La production de chlorure de cobalt a fortement baissé en septembre par rapport au mois précédent, et les réductions de production restent le principal moyen pour les producteurs de soulager la pression des stocks. Les entreprises qui avaient prévu de reprendre la production avant les congés ont adopté une attitude attentiste en raison de la demande en aval toujours faible, et l'ampleur des suspensions de production a continué de s'étendre. Côté demande, les réductions de production dans le segment aval du Co3O4 ont continué de s'accentuer, contractant davantage la demande d'approvisionnement en matières premières. Les transactions sur le marché sont restées atones, dominées par de très petites commandes au comptant et l'auto-approvisionnement interne des entreprises intégrées. De plus, avec la conférence annuelle du secteur tenue cette semaine, la plupart des acteurs du marché ont choisi de réduire les échanges et ont généralement attendu les règlements de commandes pendant et après la conférence. L'activité de négociation sur le marché s'est visiblement refroidie, et la marge de fluctuation des prix à court terme est limitée. Dans l'ensemble, si la demande ne montre toujours pas de reprise substantielle après la conférence, les prix du chlorure de cobalt à court terme maintiendront probablement une légère baisse.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Au début de cette semaine, les cotations du Co3O4 étaient pratiquement stables en glissement hebdomadaire, mais le niveau des prix après les congés s'est encore déplacé à la baisse par rapport aux niveaux d'avant les congés. Le marché reste dans une atmosphère de lente érosion, et les anticipations pessimistes ne se sont pas encore inversées. Côté offre, affectées par la demande en aval toujours faible, de nombreuses entreprises sont restées en état de réduction de production, certaines détenant encore des niveaux de stocks relativement élevés. Côté demande, les expéditions actuelles servaient principalement à honorer des contrats à long terme antérieurs et à réaliser des activités de transformation, les nouveaux achats étant quasi absents. Les acteurs du secteur attendaient pour la plupart de négocier après la conférence annuelle du secteur de cette semaine ; si le sentiment du marché ne s'améliore pas après la réunion et que les échanges restent atones, les prix pourraient continuer de baisser. Dans l'ensemble, les prix du Co3O4 devraient rester sur une tendance baissière étroite à court terme.

Sulfate de nickel :

Le 12 octobre, les prix moyens du sulfate de nickel de qualité batterie selon SMM ont baissé.

Côté coûts, les prix du nickel sont restés sous pression en raison à la fois des facteurs macroéconomiques et des fondamentaux, et les coûts de production au comptant du sulfate de nickel ont diminué ; côté offre, certains producteurs détenaient des niveaux de stocks élevés et cherchaient à réduire la production pour écouler les stocks, mais comme l'écart de prix entre le sulfate de nickel et le nickel au SHFE a continué de s'élargir, les calendriers de production des entreprises de conversion de nickel raffiné et de recyclage ne devraient pas connaître de baisse significative ; côté demande, certaines entreprises en aval dépendaient encore principalement de l'approvisionnement par contrats à long terme, avec un faible sentiment de constitution de stocks au comptant et une acceptation relativement faible des prix des sels de nickel. Aujourd'hui, le facteur de sentiment de disposition à vendre pour les fonderies de sel de nickel en amont était de 2,1, le facteur de sentiment d'achat pour les usines de précurseurs en aval était de 2, et le facteur de sentiment pour les entreprises intégrées était de 2,2 (les données historiques sont accessibles dans la base de données).

À l'avenir, l'activité du marché au comptant devrait rester faible à court terme, et les prix du sulfate de nickel resteront globalement sous pression.

Précurseur de cathode ternaire :

En début de semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis. Aujourd'hui, les prix du sulfate de cobalt et du sulfate de nickel ont tous deux baissé, tandis que les prix du sulfate de manganèse sont restés stables.

En ce qui concerne les remises, pour les commandes d'octobre et du quatrième trimestre, certains producteurs avaient encore l'intention de maintenir les niveaux de coefficient en raison des coûts plus élevés des matières premières pour les sels de sulfate plus tôt dans la période. En ce qui concerne les contrats à long terme, certains producteurs avaient déjà convenu de contrats annuels au début de l'année, et la plupart des producteurs n'avaient pas encore augmenté les coefficients ; l'acceptation en aval des augmentations de coefficient pour les contrats trimestriels restait également faible, les coefficients des contrats à long terme du quatrième trimestre devant rester stables et dans le marasme. En ce qui concerne les commandes au comptant, compte tenu de la performance relativement faible des prix des sels de nickel et de cobalt récemment, couplée à une demande en aval atone chez certains producteurs, les coefficients des commandes d'octobre devraient baisser.

En ce qui concerne la production, les producteurs de premier plan ont continué de voir des commandes à l'exportation solides ce mois-ci, avec des calendriers de production à des niveaux relativement élevés. Cependant, certains producteurs nationaux de premier plan ont vu leurs taux d'exploitation baisser en raison d'une demande finale inférieure aux attentes et d'une offre limitée de matières premières clés. Bien que ce mois-ci ait montré une légère amélioration en glissement mensuel, les niveaux globaux sont restés inférieurs au pic du troisième trimestre.

À l'avenir, les prix des sels de sulfate n'ont pas encore montré de rebond clair, et la tarification des nouvelles commandes devra suivre la demande réelle en aval au quatrième trimestre.

Matériau de cathode ternaire :

En début de semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire ont de nouveau baissé. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel ont continué de baisser, les prix du sulfate de cobalt ont continué de chuter, et les prix du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium ont de nouveau fortement baissé en raison des attentes de révisions à la baisse des calendriers de production des cellules de batterie, entraînant une baisse notable des prix des matériaux de cathode ternaire. Côté transactions, avec la chute brutale des prix des matières premières, sans signe d'arrêt, le sentiment d'achat sur le marché est devenu plus prudent, les acteurs restant largement en retrait ; parallèlement, la baisse marquée des prix des matières premières pourrait permettre de réduire encore les coefficients de remise. Côté demande, le marché chinois des véhicules électriques ternaires a maintenu une reprise timide en octobre, les attentes globales pour le quatrième trimestre demeurant modérées ; hors de Chine, les commandes du marché des véhicules électriques étaient relativement meilleures, mais sans nouvelle demande supplémentaire ; le marché de l'électronique grand public a bénéficié du lancement de quelques nouveaux téléphones en septembre.

LFP :

Pendant les congés de la fête nationale, les fondamentaux du marché du LFP ont continué de se consolider sur une note ferme, les commandes de cellules de batteries se sont bien comportées et l'enthousiasme de production dans toute la chaîne industrielle est resté élevé. Les nouvelles commandes et transactions pendant les congés ont été relativement limitées, l'activité du marché reflétant surtout la poursuite de l'exécution des commandes antérieures et les calendriers de production normaux des entreprises. Actuellement, les stocks de LFP des fabricants de cellules sont généralement à des niveaux bas, et certains fabricants de cellules ont constitué des stocks de manière proactive avant les congés de la fête nationale, soutenant ainsi de solides performances de commandes en octobre. Côté offre, les grandes entreprises de LFP ont largement porté leur production à pleine capacité, les lignes de production haut de gamme fonctionnent presque à pleine charge et les fabricants de matériaux de cathode restent très motivés à produire. Toutefois, la libération de la production restant inférieure à la demande de commandes, les stocks de produits finis des entreprises de LFP ont continué de baisser, prolongeant la tendance au déstockage du secteur. Côté prix, les prix du LFP ont augmenté cette semaine avec ceux du carbonate de lithium. Au 8 octobre, le prix moyen SMM du LFP (densité de compactage de poudre ≥2,5 g/cm³) s'établissait à 50 400 yuans/tonne, en hausse d'environ 520 yuans/tonne en glissement hebdomadaire par rapport au dernier jour coté, et les fondamentaux du marché à court terme devraient se consolider sur une note ferme. À l'avenir, il conviendra de suivre la concrétisation de la demande après les congés, la montée en cadence de la production des entreprises et l'évolution des prix du carbonate de lithium.

Phosphate de fer :

Avant les congés, la plupart des entreprises avaient déjà communiqué leurs prix et signé leurs commandes à l'avance, les commandes pré-congés de certaines entreprises étant en grande partie finalisées, de sorte que les nouvelles commandes pendant les congés de la fête nationale ont été limitées et l'activité commerciale du marché relativement calme.Cependant, cette réduction des transactions s'expliquait principalement par des commandes anticipées plutôt que par un affaiblissement notable de la demande en aval. Côté production, les entreprises de phosphate de fer conservent une forte motivation à produire. D'une part, la rentabilité globale du phosphate de fer reste relativement bonne, ce qui incite fortement les entreprises à produire ; d'autre part, la demande en aval demeure robuste et les commandes sont relativement suffisantes, ce qui soutient également le maintien de taux d'utilisation élevés. En ce qui concerne les prix, les prix des nouvelles commandes de phosphate de fer pendant les congés de la fête nationale ont encore légèrement augmenté par rapport à septembre, mais la hausse est clairement limitée, et certains producteurs ont même vu leurs prix de nouvelles commandes rester pratiquement stables par rapport à septembre. Cela indique que la tendance commence à se modérer et que la résistance aux hausses de prix se renforce progressivement sur le marché.

LCO :

Après les congés de la fête nationale, le marché chinois du LCO est resté globalement faible dans l'ensemble. Les attentes traditionnelles de haute saison que le marché avait anticipées ne se sont pas concrétisées, et les fondamentaux du secteur sont restés sous pression. Les prix du Co3O4 en amont ont continué de baisser, et le soutien des coûts n'a cessé de s'affaiblir, entraînant également une baisse des cotations des produits LCO. Côté offre, les producteurs nationaux de matériaux de cathode ont généralement maintenu une stratégie prudente de production basée sur les ventes, gardant la production du secteur stable. Cependant, la faiblesse de la demande était prononcée, les clients finaux en aval montrant une volonté limitée de constituer des stocks, les achats consistant surtout en de petits réapprovisionnements juste à temps. La résorption des stocks dans l'ensemble de la chaîne industrielle est restée relativement lente, et la configuration offre-demande n'a pas encore montré d'amélioration substantielle. La double pression de la baisse des coûts et de la demande finale atone a persisté. Dans l'ensemble, le marché faible du LCO s'est poursuivi après les congés, avec des prix en dérive baissière. Si la demande finale ne s'améliore pas par la suite et que les conditions de haute saison restent absentes, les prix du LCO ont encore de la marge pour baisser davantage.

Anode :

Cette semaine, le centre des prix des anodes en graphite artificiel a légèrement progressé. Le soutien des coûts est resté ferme, les prix du coke de pétrole et du coke d'aiguille se stabilisant à des niveaux élevés, tandis que les frais de graphitisation ont également montré une tendance stable à la hausse . L'équilibre offre-demande est resté tendu, et les commandes de matériaux d'anode ont augmenté régulièrement pendant la haute saison, avec un déstockage en progression continue chez les producteurs. La tendance générale du traitement des matériaux d'anode a été à la hausse, mais en raison de la pression persistante des fabricants de cellules de batterie pour faire baisser les prix, l'augmentation réelle des prix du graphite artificiel est restée limitée. Le graphite naturel, quant à lui, est resté dans le marasme, sans amélioration nette de la demande finale et avec des prix stagnant près des niveaux de coût à des plus bas pendant une période prolongée, laissant acheteurs et vendeurs dans une impasse.

À l'avenir, le soutien des coûts pour le graphite artificiel devrait rester relativement solide, et avec une demande finale qui continue de se libérer et un rythme de déstockage inchangé, les prix conservent un élan haussier. Le graphite naturel ne devrait pas connaître d'inversion à court terme et devrait se consolider à des niveaux bas.

Séparateur :

Pendant les vacances, le marché chinois des séparateurs a fonctionné de manière stable, les prix restant fermes. Du côté de la demande, les véhicules électriques et le stockage d'énergie ont exercé une double impulsion, aggravée par une ruée vers l'exportation. Pour les applications de véhicules électriques, le marché automobile est entré dans la poussée de fin d'année pour les objectifs annuels, les fabricants de cellules de batterie maintenant des calendriers de production élevés, et la mise en service de capacités de grandes cellules a continué de favoriser le passage de 7 μm à 5 μm. Pour le stockage d'énergie, la demande robuste de stockage à grande échelle en Chine et à l'étranger a resserré l'offre de produits de 9 μm. En outre, le taux de remboursement de la TVA à l'exportation pour les batteries sera entièrement supprimé à partir du 1er janvier 2027, incitant les cellules de véhicules électriques et de stockage d'énergie à accélérer la production et la livraison dans le créneau d'exportation, une partie de la demande étrangère de 2027 étant avancée au quatrième trimestre, ce qui stimule encore les volumes d'achat de séparateurs. Les contraintes du côté de l'offre sont restées inchangées : le taux d'utilisation des capacités par voie humide est resté supérieur à 90 %, et le cycle d'absorption des stocks était inférieur à un mois, donnant aux producteurs de séparateurs une base solide pour maintenir les prix fermes. Selon notre évaluation, le marché est entré dans une fenêtre critique du quatrième trimestre après les vacances : la combinaison des poussées de volume de véhicules électriques en fin d'année, des ruées vers l'installation de stockage d'énergie et des ruées vers l'exportation a entraîné une hausse des calendriers de production en glissement mensuel, et l'écart d'offre de séparateurs devrait encore se creuser. Il convient de noter que la demande liée à la ruée vers l'exportation est de nature anticipée, et que la demande au début de 2027 pourrait connaître un repli progressif, ce qui constitue la plus grande incertitude à moyen terme.

Électrolyte

Cette semaine, les prix du marché des électrolytes ont quelque peu augmenté, principalement sous l'effet de la répercussion différée des hausses antérieures des prix des matières premières. Du côté des coûts, les prix du LiPF6 n'ont pas montré de fluctuation significative cette semaine. Le sentiment commercial était atone avant la fête nationale, et avec la poursuite de la baisse des prix du carbonate de lithium, le soutien global des coûts s'est affaibli. Bien que les producteurs aient relevé leurs offres, les transactions au comptant sont restées relativement limitées et les prix sont demeurés temporairement stables. Pour l'additif VC, bien que la situation actuelle de l'offre et de la demande reste tendue, les principaux producteurs ont maintenu leurs prix stables dans une perspective de stratégie opérationnelle à long terme, étant donné que les marges du secteur demeuraient à un niveau relativement élevé. Du côté des solvants, les prix des matières premières en amont étaient globalement stables récemment, mais les prix du EC de qualité batterie ont progressé, soutenus par la demande en aval. Dans l'ensemble, comme la répercussion des coûts des électrolytes présente un certain décalage, la hausse antérieure des prix des matières premières s'est progressivement reflétée dans les prix des électrolytes ces derniers temps. Pour l'avenir, dans le contexte de la haute saison traditionnelle de septembre-octobre, la demande en aval devrait conserver un certain élan de croissance, ce qui stimulera à son tour la production d'électrolytes et apportera un soutien positif à la demande et aux prix des matières premières des électrolytes. Combiné à l'effet différé de la répercussion des coûts, le marché des électrolytes conserve encore un certain potentiel de hausse.

Batterie sodium-ion :

Pendant les vacances de la fête nationale, la chaîne industrielle des batteries sodium-ion a largement conservé la configuration d'avant les vacances, sans changement notable. Du côté des matériaux, les principaux producteurs de cathodes ont procédé à une production échelonnée comme prévu : certains producteurs ont interrompu leurs activités à partir du milieu des vacances pour maintenance, des sous-traitants prenant le relais pour assurer l'approvisionnement, et la livraison des commandes des clients principaux n'a pas été affectée. La construction des nouvelles lignes de production à l'échelle de 10 kt récemment signées a progressé normalement. Du côté des anodes, certains producteurs ont poursuivi les préparatifs de mise au point et de production d'essai des nouvelles lignes comme prévu, sans changement de calendrier — l'objectif étant une capacité de production prête d'ici fin octobre et une livraison par lots d'ici mi-novembre. Les prix des matières premières sont restés globalement stables pendant les vacances, les matières premières à base de phosphore demeurant à leurs plus bas niveaux après repli, les prix des matières premières à base de bambou stables, et le carbone de coque de noix de coco se maintenant aux niveaux d'avant les vacances. Du côté des cellules de batterie, le rythme de livraison de la haute saison de septembre-octobre s'est poursuivi, et l'orientation du raccordement au réseau des projets de stockage d'énergie avant la fin de l'année était claire. Les prix des produits grand public sont restés autour de 0,6 yuan/Wh, sans nouvel ajustement tarifaire.

Recyclage :

Côté matières premières, les prix du carbonate de lithium ont ouvert en baisse avant de rebondir lors de la première séance après les vacances. Le centre des prix au comptant a légèrement progressé par rapport aux niveaux d'avant les vacances et s'est stabilisé dans un premier temps au-dessus de 120 000 yuans/tonne. Les prix du sulfate de nickel ont prolongé leur légère baisse, tandis que ceux du sulfate de cobalt ont continué de reculer. Aujourd'hui, en distinguant les filières ternaire/LCO et LFP, côté hydrométallurgie LFP : en prenant l'exemple de la masse noire d'électrodes LFP, les prix actuels de la masse noire d'électrodes LFP s'établissent entre 5 800 et 6 250 yuans par point de lithium, en légère hausse de 50 yuans par point de lithium par rapport à avant les vacances — la demande de réapprovisionnement en aval a repris après les vacances et l'activité de consultation s'est nettement redressée par rapport aux niveaux d'avant les vacances, mais les acteurs du marché dans leur ensemble restaient principalement dans l'attente de voir comment les programmes de production d'octobre se concrétisent, et les transactions réelles n'avaient pas encore nettement repris. Parallèlement, les prix actuels de la masse noire de batteries LFP s'établissent entre 5 050 et 5 450 yuans par point de lithium, l'écart de prix avec la masse noire d'électrodes se maintenant à un niveau élevé d'environ 750 à 800 yuans par point de lithium. Côté ternaire et LCO, les coefficients de valorisation du nickel et du cobalt pour la masse noire d'électrodes ternaires se situaient autour de 72,5 à 74 %, stables lors de la première séance après les vacances, tandis que les transactions pour certaines masses noires d'électrodes ternaires à haute teneur en nickel des séries 8 et 9 restaient autour de 76 à 77 %. Pour la masse noire d'électrodes LCO, les coefficients de valorisation du cobalt et du lithium étaient de 69,5 à 71,5 %, et pour la masse noire de batteries LCO, de 66 à 69 %. Actuellement, les prix du sulfate de cobalt secondaire continuaient de baisser, et les producteurs en aval d'hydrométallurgie LCO restaient très prudents dans leurs achats, avec des transactions de marché atones. Les prix actuels demeuraient inférieurs à ceux de la filière ternaire.

Aval et utilisateurs finaux :

Cette semaine, les conteneurs de batteries à l'étranger sont de plus en plus entrés en négociation pour les projets de l'année prochaine. En Europe, les livraisons se font sous forme de grandes cellules de batterie, car les prix système correspondants pour les grandes cellules devraient être inférieurs de 5 à 10 % à ceux des solutions conventionnelles de 5 MWh, et par conséquent, on peut effectivement observer chez certains producteurs une tendance à la baisse des prix. Le 17 septembre, les candidats retenus ont été annoncés pour l'acquisition d'un système de stockage d'énergie par batterie LFP de 297 MW/1 188 MWh pour le projet de démonstration de stockage d'énergie autonome côté réseau de Weichang Deyu. Les détails sont les suivants : Premier candidat : Tianjin Ruiyuan Electric Co., Ltd., prix unitaire : 0,5215 yuan/Wh ; Deuxième candidat : Sungrow Power Supply Co., Ltd., prix unitaire : 0,5111 yuan/Wh ; Troisième candidat : Shenzhen Clou Electronics Co., Ltd., prix unitaire : 0,52 yuan/Wh

Actualités :    

[CATL et Seres signent un accord de coopération stratégique à long terme] Le 10 octobre, CATL et Seres Group ont signé un accord de coopération stratégique à long terme à Chongqing. Depuis la création de la marque AITO, tous ses modèles sont équipés de batteries CATL, et les livraisons cumulées ont dépassé 1,2 million d'unités à ce jour. Prenant cela comme nouveau point de départ, AITO continuera d'équiper tous ses modèles de batteries CATL à long terme, et les deux parties approfondiront globalement leur collaboration stratégique dans trois domaines clés : Développer la capacité « usine dans l'usine » : accélérer la construction de la phase II du projet « usine dans l'usine » de la Super Usine Seres, avec une capacité annuelle prévue de 10 à 12 GWh pour la phase II, portant la capacité annuelle totale des phases I et II à plus de 20 GWh une fois achevée. Construire un écosystème de supercharge : coopérer sur les réseaux de supercharge et les services de batteries pour créer un système de services couvrant tout le cycle de vie et améliorer l'expérience de déplacement des propriétaires. Accélérer l'expansion mondiale : explorer conjointement les marchés étrangers tels que l'Europe, le Moyen-Orient et l'Asie centrale, apporter des produits et services de qualité au monde et établir une nouvelle référence pour la fabrication intelligente de nouvelles énergies à l'international. (Application Jin10 Data)

[Ministère des Finances : le taux de remboursement de la TVA à l'exportation pour les véhicules à énergie nouvelle sera réduit de 13 % à 9 %] Le ministère des Finances a publié un avis sur l'ajustement des politiques de remboursement à l'exportation pour certains produits. À partir du 1er avril 2027, le taux de remboursement de la TVA à l'exportation pour les véhicules à énergie nouvelle sera réduit de 13 % à 9 %. À partir du 1er avril 2027, les remboursements de TVA à l'exportation pour des produits tels que les dispositifs de cigarette électronique seront supprimés. Pour les produits ci-dessus soumis à la taxe à la consommation, la politique de taxe à la consommation à l'exportation ne sera pas ajustée, et la politique de remboursement (exonération) de la taxe à la consommation continuera de s'appliquer. (Ministère des Finances)

[Janvier-septembre : la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle en Chine ont toutes deux dépassé 12 millions d'unités, en hausse de 11 % et 11,1 % en glissement annuel respectivement] Les dernières données publiées par l'Association chinoise des constructeurs automobiles le 12 ont montré qu'au cours des neuf premiers mois de cette année, le marché chinois des véhicules à énergie nouvelle a enregistré une croissance à deux chiffres tant en production qu'en ventes, avec des performances particulièrement solides sur les marchés étrangers. Les dernières données ont montré que de janvier à septembre de cette année, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle en Chine ont atteint respectivement 12,483 millions et 12,472 millions d'unités, en hausse de 11 % et 11,1 % en glissement annuel respectivement. Les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont représenté 53,6 % des ventes totales de véhicules neufs. Sur le marché international, les exportations de véhicules à énergie nouvelle ont atteint 4,006 millions d'unités de janvier à septembre, en hausse de 1,3 fois en glissement annuel. (CCTV News)

[Le porte-parole du ministère du Commerce répond aux questions des journalistes sur le consensus sino-européen concernant les consultations sur les véhicules hybrides et électriques] Q : Récemment, la Chine et l'UE ont tenu des discussions approfondies sur le commerce des véhicules hybrides et électriques dans le cadre du mécanisme de consultation sur le commerce et l'investissement, évitant une escalade de la situation. Certains médias étrangers ont spéculé sur des détails tels que la quantité des arrangements commerciaux concernant les véhicules hybrides. Quel est le commentaire de la Chine ? R : Concernant les véhicules hybrides, les deux parties ont souligné et confirmé trois principes fondamentaux. Premièrement, respecter les faits. Selon les données d'Eurostat, l'UE a importé 107 000 véhicules hybrides de Chine en 2024 et 302 000 en 2025. Les deux parties sont parvenues à un arrangement à la hausse sur la base de 2025, garantissant un espace d'exportation et une croissance stable pour les entreprises chinoises, et tenant compte des préoccupations raisonnables des deux industries sur la base de la réalité. Deuxièmement, la non-discrimination. Aucune mesure ne visera spécifiquement les produits chinois, et les entreprises chinoises ne seront pas traitées de manière discriminatoire. Le quota obtenu par la Chine ne sera pas inférieur à celui de toute autre source d'importation vers l'UE. Troisièmement, la conformité. Les deux parties ont confirmé que les arrangements commerciaux doivent être conformes aux règles de l'OMC. La Chine se réserve tous ses droits, y compris le recours au règlement des différends et la demande de compensation commerciale, dans le cadre de l'OMC. Ces trois principes fondamentaux sont présents tout au long et constituent une base solide pour la protection des droits et intérêts légitimes des entreprises chinoises. (Jin10 Data APP)

Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiquement disponibles, toutes les autres données sont traitées et produites par SMM sur la base d'informations publiques, de communications avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM, et sont fournies à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil décisionnel.

Équipe de recherche sur les nouvelles énergies SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868