SMM, 12 octobre :
Le contrat d'aluminium 2611 le plus traité au SHFE a clôturé à 23 465 yuans/tonne, en hausse de 85 yuans par rapport au prix de règlement d'hier, soit un gain de 0,36 %. Il a ouvert à 23 490,00 yuans/tonne dans la journée et a fluctué dans une fourchette de 23 435 à 23 675 yuans/tonne. Les prix évoluent sous les moyennes mobiles MA5 (23 634,00), MA10 (23 898,50), MA30 (24 064,83) et MA60 (23 820,58). Après une forte baisse à court terme, un modeste rebond de réparation s'est produit, et une structure de consolidation faible à bas niveau est apparue, les moyennes mobiles supérieures formant une résistance clé. L'indicateur MACD a un DIF (-112,1425) inférieur au DEA (-1,1122), et la valeur de la barre verte MACD est de -222,0606, indiquant que la dynamique baissière reste relativement forte.
Commentaire SMM : Sur le plan macroéconomique, les rendements élevés des obligations américaines et un dollar américain fort continuent de peser sur les valorisations du secteur des métaux non ferreux. Sur le plan industriel, l'amélioration réelle de la demande intérieure traditionnelle de haute saison n'a pas pleinement répondu aux attentes antérieures, et les achats en aval sont devenus plus prudents dans un environnement de prix élevés, affaiblissant le soutien des prix. Lundi, les stocks de lingots d'aluminium ont diminué de 35 000 tonnes, offrant un certain soutien aux prix. Dans l'ensemble, les facteurs haussiers et baissiers s'entremêlent pour les prix de l'aluminium à court terme, et les prix devraient maintenir une tendance d'ajustement fluctuant à court terme.
Le contrat d'alumine 2701 le plus traité a clôturé à 2 689 yuans/tonne, en baisse de 2 yuans par rapport au prix de règlement d'hier, soit une baisse de 0,07 %. Il a ouvert à 2 702,00 yuans/tonne dans la journée et a fluctué dans une fourchette de 2 682 à 2 711 yuans/tonne. Les prix évoluent sous les moyennes mobiles MA5 (2 690,40), MA10 (2 697,90), MA30 (2 715,13) et MA60 (2 738,60). Après un repli à court terme suite à une hausse rapide, les prix ont clôturé en légère baisse, et une structure de consolidation à bas niveau est apparue, les moyennes mobiles supérieures formant une résistance. L'indicateur MACD a un DIF (-13,1860) supérieur au DEA (-13,6416), et la valeur de la barre rouge MACD est de 0,9112, indiquant que la dynamique baissière a quelque peu ralenti.
Commentaire SMM : À ce jour, les stocks totaux d'alumine à l'échelle nationale ont continué d'augmenter, et le rythme de constitution des stocks s'est quelque peu accéléré. Par segment : les stocks de matières premières chez les fonderies d'aluminium ont augmenté, la volonté de constitution de stocks en aval s'étant renforcée avant les congés ; les stocks de produits finis dans les raffineries d'alumine ont continué de s'accumuler, et la pression sur les produits finis reste inchangée dans un contexte de production élevée ; les stocks portuaires ont légèrement diminué et se sont globalement stabilisés ; les stocks en transit et dans les gares ont augmenté ; les stocks sous warrant ont légèrement progressé. Côté industrie, la production hebdomadaire récente d'alumine à l'échelle nationale a continué d'augmenter, la croissance provenant principalement de la libération soutenue des capacités nouvellement mises en service au Guangxi, conjuguée à la reprise complète des entreprises du Shanxi précédemment affectées par des problèmes de bassins de boue rouge. Parallèlement, les taux d'exploitation au Shandong et au Henan ont quelque peu reculé, et l'offre globale reste élevée, accentuant encore le relâchement de l'équilibre offre-demande. Les prix à terme se consolident à des niveaux bas sur une note de faiblesse, l'activité de marché a diminué, et tant les acheteurs que les vendeurs se montrent prudents et attentistes. Les fonderies d'aluminium en aval achètent principalement selon leurs besoins, avec un réapprovisionnement modeste en matières premières avant les congés, et aucun comportement de stockage concentré n'a été observé. À l'avenir, la capacité opérationnelle d'alumine de qualité métallurgique devrait rester élevée, la capacité existante devrait demeurer stable, et les taux d'exploitation hebdomadaires devraient continuer d'augmenter. Aucun plan de maintenance ou de réduction de production n'a été signalé par les entreprises jusqu'à présent. Avec l'approche de l'hiver, les fonderies d'aluminium commenceront progressivement à constituer des stocks, et la pression sur l'offre devrait continuer de s'accroître. Côté stocks, la production élevée et la constitution de stocks en aval se compensent mutuellement, et les stocks totaux d'alumine à l'échelle nationale devraient poursuivre leur tendance à la hausse après les congés. Côté prix, le relâchement de l'équilibre offre-demande reste inchangé, la dynamique haussière est faible, et les prix au comptant devraient rester stables avec de faibles fluctuations dans une fourchette étroite.
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![La vigueur du dollar pèse sur les valorisations des métaux de base, l'aluminium au SHFE se consolide à des niveaux bas avec une résistance des moyennes mobiles [Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium du SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gdRUL20251217171651.jpg)
